整理 華爾街見聞

　　最近全球多個市場哀鴻遍野,歐美股市一周跌逾5%,上證綜指和深證綜指同期均跌近12%,油價跌逾6%。西方理財專家告誡,越是在市場大跌的時候,越應該改掉一些壞習慣和有害的觀念。

　　《華爾街日報(博客,微博)》個人理財專欄作家、參與編輯格雷厄姆(BenjaminGraham)所著投資經典《聰明的投資者》(TheIntelligentInvestor)(2003年版)的JasonZweig提出以下五點建議:

　　1.不要太看重市場消息

　　Zweig認為,越是頻繁地追看市場波動的最新消息,越容易夸大市場的動蕩和風險。突然跌個5%~25%都是平常事。如果過于關注短期波動,投資者容易分散注意力,難以始終專注于長期投資目標。

　　2.不要驚慌

　　Zweig認為,以今天的利息和通脹水平,股市還沒有被大幅高估。美股通脹調整后的長期平均市盈率為24.9倍,和今年2月的27倍相比還有所下降。過去30年的牛市和熊市期間,美股的調整后平均市盈率為23.8倍。

　　3.不能掉以輕心

　　Zweig認為,2007年到2009年熊市期間,如果不清倉持股就不可能毫發無傷。他建議,面對全球股市大跌,投資者應該審視持倉是否足夠多樣化,是否有足夠現金、持一定量的債券、大盤股和小盤股均涉獵。

　　如果在熊市提前拋售,或者倉位集中于少數股票或者板塊,就應該考慮增持一些現金,或者讓投資種類更多樣,防范一旦崩盤要被迫采取過激的行動。

　　4.不要糾結于市場是否“調整”

　　調整一般是指標普500或者道指那樣的主要股指跌幅達到10%。可這種說法也沒有官方認證,跌5%、15%或者20%最近也都被稱為“調整”。

　　所以,Zweig指出,關鍵不在于市場跌到什么地步算“調整”,而是未來前景,股市是跌得比10%多還是少都不是決定因素。

　　5.誰都不是預言家,不要覺得自己或者別人預測得了后市

　　Zweig認為,市場下跌后,誰都不知道下一步會怎樣。有一點倒是可以確定,某位市場專家確信的所謂預測越是叫囂得響亮,越有可能預測錯誤。

　　他還是建議投資者讓投資多樣化,同時保持耐心。在一切不確定因素都沒法減少的時候,自知之明是最有效的防御武器。