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論升息美元節(jié)節(jié)攀升，矚減產(chǎn)油價待時而動

2016-10-17 10:16| 發(fā)布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 10月15日訊——周五(10月14日)正當(dāng)投資者熱議美聯(lián)儲年內(nèi)升息前景之時，市場迎來美國的一系列重要數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲一眾官員的講話，結(jié)果整體表現(xiàn)良好的數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員們的升息言論，進(jìn)一步鞏固了年底就升息的預(yù)期，美元 ...

10月15日訊——周五(10月14日)正當(dāng)投資者熱議美聯(lián)儲年內(nèi)升息前景之時，市場迎來美國的一系列重要數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲一眾官員的講話，結(jié)果整體表現(xiàn)良好的數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員們的升息言論，進(jìn)一步鞏固了年底就升息的預(yù)期，美元因此攀升至七個月高位。原油方面，周五基本面事件較少，鉆井平臺數(shù)據(jù)增加施壓油價，投資者仍然密切關(guān)注OPEC減產(chǎn)的最新消息，油價在震蕩中小幅收低。

論升息美元節(jié)節(jié)攀升，矚減產(chǎn)油價待時而動

具體市場上，美元指數(shù)攀升至七個月高位，良好的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員的升息言論，暗指美聯(lián)儲今年12月升息；歐元兌美元跌至兩個半月新低至1.10下方，美聯(lián)儲年底升息預(yù)期升溫支撐美元打壓歐元，市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向下周歐洲央行決議；金價震蕩收跌，良好的美國數(shù)據(jù)支撐美元打壓金價；油價震蕩收跌，受到美元上漲和鉆井平臺數(shù)量增加施壓，目前市場仍然關(guān)注OPEC的減產(chǎn)消息。

美元指數(shù)攀升至七個月高位，良好的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員的升息言論，暗指美聯(lián)儲今年12月升息。此外，良好的中國數(shù)據(jù)也提振風(fēng)險偏好支撐美元。

周五美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)良好支撐美元。其中美國的PPI、商業(yè)庫存都好于預(yù)期，零售銷售符合預(yù)期表現(xiàn)穩(wěn)健，不過消費(fèi)信心數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期。

具體數(shù)據(jù)顯示，美國9月PPI月率0.3%，預(yù)期0.2%，前值0.0%；年率0.7%，預(yù)期0.6%，前值0.0%。美國9月核心PPI月率0.2%，預(yù)期0.1%，前值0.1%；年率1.2%，預(yù)期1.2%，前值1%。

評論指出，美國9月PPI月率增幅超過預(yù)期，主要受能源產(chǎn)品及其他商品成本上漲所推動，其中9月能源價格月率上漲2.5%，加上美元走強(qiáng)的影響變?nèi)酰阋灾瓮泴⑸闲械挠^點(diǎn)。

美國8月商業(yè)庫存月率0.2%，預(yù)期0.1%，前值0.0%。評論稱，美國8月商業(yè)庫存錄得增長，主要因零售庫存大幅增加，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，庫存將在第三季度有所反彈，庫存投資將在第三季度對經(jīng)濟(jì)增速起到促進(jìn)作用。

美國9月零售銷售月率0.6%，預(yù)期0.6%，前值-0.2%。分析指出，美國9月零售銷售月率有所反彈，主要受汽車購買量上漲和美國民眾可自由支配的開支上升所推動，表明美國國內(nèi)消費(fèi)需求仍強(qiáng)勁，這加強(qiáng)了美聯(lián)儲將在12月加息的預(yù)期；此外，零售數(shù)據(jù)較好加上就業(yè)市場趨緊等均表明美國第三季度經(jīng)濟(jì)增速或恢復(fù)動能。

表現(xiàn)不佳的數(shù)據(jù)顯示，美國10月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值87.9，預(yù)期91.8，前值91.2。分析稱，美國總統(tǒng)大選帶來的不確定性或有負(fù)面影響，對低收入群體尤其如此。如果不確定性沒有增加，美國民眾信心或不會削弱。通脹預(yù)期令人印象深刻，未來五年的通脹前景讓人不安。不過圣誕節(jié)購物季將會非常強(qiáng)勁。

美元指數(shù)小時圖顯示
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四位美聯(lián)儲官員在周五的市場上發(fā)表公開講話，他們的鷹鴿觀點(diǎn)旗鼓相當(dāng)。其中市場關(guān)注的美聯(lián)儲主席耶倫的講話被市場解讀為偏鴿派，但美聯(lián)儲三號人物FOMC副主席杜德利卻發(fā)表了偏鷹派的年內(nèi)升息言論。此外，美聯(lián)儲票委羅森格倫再度發(fā)表鷹派言論，而阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利卻發(fā)表了偏鴿派的言論。

市場密切關(guān)注的美聯(lián)儲主席耶倫的講話被市場解讀為偏鴿派。“新債王”Gundlach評論稱，美聯(lián)儲主席耶倫的講話意味著，美聯(lián)儲寬松措施還將延續(xù)更長時間。

“美聯(lián)儲通訊社”Hilsenrath評論指出，耶倫的講話旨向商業(yè)人士傳達(dá)出對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心。經(jīng)濟(jì)學(xué)上認(rèn)為當(dāng)需求疲軟，社會可用生產(chǎn)力與勞動力都將降低從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩，但耶倫稱疲弱需求導(dǎo)致的供應(yīng)端放緩現(xiàn)象，或可通過實(shí)行高壓政策而得以逆轉(zhuǎn)。

加拿大帝國商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mendes認(rèn)為，耶倫在演講中沒有提及將利率維持在較低水平的理由，也沒有暗示反對市場對于今年內(nèi)即將加息的觀點(diǎn)；我們?nèi)灶A(yù)計美聯(lián)儲將在12月加息。

Credit Agricole Corporate & Investment Bank的利率策略部全球主管David Keeble表示，“講話中最重要的一點(diǎn)是，讓經(jīng)濟(jì)熱起來，她可能是在為12月升息作準(zhǔn)備，但她并不想市場搶在她之前行動。”

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美聯(lián)儲主席耶倫在發(fā)表講話時表示，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期中，可能需要超寬松政策，且利率可能在一段時間內(nèi)保持在低位，勞工市場與通脹之間的關(guān)系似乎在減弱。在復(fù)蘇周期內(nèi)，政策似乎將保持超寬松；可能需要更明確的指引，因利率可能在一段時間內(nèi)保持在低位，且一旦經(jīng)濟(jì)再陷衰退，單靠低利率可能不足以刺激成長，且僅僅削減短期利率并不適當(dāng)。

耶倫強(qiáng)調(diào)，危機(jī)可能給經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出造成了永久性的損害，迫使決策者在未來經(jīng)濟(jì)下滑時采取更為激進(jìn)和更快速的行動。決策者可能需要更好理解危機(jī)的根源，要使經(jīng)濟(jì)從危機(jī)中完全復(fù)蘇，可能需要“高壓”政策。

耶倫指出，要進(jìn)一步研究通脹預(yù)期是如何形成的，以及貨幣政策如何對其產(chǎn)生影響；需要進(jìn)一步研究就業(yè)市場狀況是如何影響通脹的，因近期的影響看似弱于之前的預(yù)期。勞工市場與通脹之間的關(guān)系似乎在減弱。

美聯(lián)儲三把手杜德利發(fā)表偏鷹派的年內(nèi)升息言論。就在耶倫發(fā)表模棱兩可的偏鴿派言論之后，美聯(lián)儲杜德利似乎要給耶倫的講話做補(bǔ)充。杜德利直言不諱的表示，我希望美聯(lián)儲在2016年加息。

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杜德利解釋稱，預(yù)計美聯(lián)儲將相對迅速地加息。當(dāng)前美國通脹預(yù)期料將受到牢牢控制，并不擔(dān)憂目前的通脹水平，增速繼續(xù)加快將推升價格。美國經(jīng)濟(jì)可能增長2%-2.5%，通脹將在兩年內(nèi)回升至2%。每一次FOMC會議都有可能加息，但確切的加息時間并不重要。

不過，杜德利也較為謹(jǐn)慎的表示，美聯(lián)儲在加息方面并不匆忙，未來加息步伐可能變得溫和。勞動力市場依舊疲軟，不確定失業(yè)率將降至什么水平。要積極考慮財政刺激工具，經(jīng)濟(jì)放緩時并不考慮加息。

其他美聯(lián)儲官員的鷹鴿觀點(diǎn)平分秋色。美聯(lián)儲明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利周五發(fā)表了偏鴿派言論。他稱，不預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)衰退，但預(yù)計增速低迷。如有必要，美聯(lián)儲可以使用QE、前瞻指引。美聯(lián)儲不預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)會強(qiáng)勁復(fù)蘇。

今年票委鷹派美國波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫Rosengren周五再度發(fā)表了加息言論。他稱，等待更長時間可能意味著更快速的加息。美國非常接近充分就業(yè)；至2017年末失業(yè)率很可能為4.5%。擔(dān)心就業(yè)市場收緊過快，預(yù)計將看到薪資回升。市場定價反應(yīng)出的12月加息概率似乎是正確的，但每次會議都有加息可能。

良好的中國PPI數(shù)據(jù)支撐市場風(fēng)險偏好升溫也支撐美元。周五公布的中國數(shù)據(jù)顯示，9月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)自2012年3月以來首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。本次中國數(shù)據(jù)對于最近數(shù)月努力應(yīng)對通縮威脅的全球經(jīng)濟(jì)而言是個好兆頭。

具體數(shù)據(jù)顯示，中國9月生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)上漲0.1%，扭轉(zhuǎn)了8月份下降0.8%的狀況。該指數(shù)此前已連續(xù)4年多維持負(fù)值，但從今年年初開始，該指數(shù)的跌幅已逐漸收窄，表明工廠主的運(yùn)營狀況有所好轉(zhuǎn)。

DRW Trading的市場策略師Lou Brien表示，“成也中國敗也中國，已到了萬圣節(jié)的季節(jié)，市場在尋找讓他們恐懼的東西。”

歐元兌美元跌至兩個半月新低至1.10下方，美聯(lián)儲年底升息預(yù)期升溫支撐美元打壓歐元，市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向下周歐洲央行決議。

目前市場仍然擔(dān)心歐洲央行有可能在量化寬松(QE)最終結(jié)束之前縮減資產(chǎn)購買規(guī)模。歐洲央行將于下周四召開會議，德國商業(yè)銀行分析師稱，歐洲央行目前面臨挑戰(zhàn)。

DZ Bank的策略師Christian Lenk表示，“我認(rèn)為市場在試圖尋找新的平衡點(diǎn)，在歐洲央行下周會議之前，投資者略顯緊張。”

歐元兌美元小時圖顯示
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經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，周五公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月經(jīng)季調(diào)貿(mào)易帳+233億歐元，預(yù)期+204億歐元，前值+208億歐元；未季調(diào)貿(mào)易帳+184億歐元，預(yù)期+153億歐元，前值+253億歐元。

分析指出，歐元區(qū)8月貿(mào)易盈余錄得今年4月來首次上升，表明表明英國脫歐公投并未對歐洲大陸立即產(chǎn)生重大影響；8月歐元區(qū)出口月率增2.3%逆轉(zhuǎn)上個月的頹勢，貿(mào)易盈余擴(kuò)大成為今年6月以來經(jīng)濟(jì)增長的主要動力；但目前就英國脫歐影響下定論仍為時尚早。

美聯(lián)儲年內(nèi)升息前景支撐美元重挫歐元。周五良好的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和官員的升息言論再度支撐了聯(lián)儲12月升息的預(yù)期。分析稱，越來越多的聯(lián)儲官員力推12月升息，但依賴數(shù)據(jù)的不確定性始終存在。

美聯(lián)儲本周公布的會議記錄顯示，很多政策制定者判斷，如果美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走強(qiáng)，那么升息的到來會相對較快，但圍繞通脹的懷疑猶存。

金價震蕩收跌，良好的美國數(shù)據(jù)支撐美元打壓金價。金價周五走低，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)良好，鞏固了美聯(lián)儲將在年底前升息的預(yù)期，提振美元走強(qiáng)。

現(xiàn)貨金回落0.3%，報每盎司1,254.26美元；現(xiàn)貨銀下跌0.05%，報每盎司17.44美元。

美元指數(shù)上漲0.4%。美國9月零售銷售反彈，因汽車銷售增長，且可自由支配開支增加，反映國內(nèi)需求穩(wěn)健，鞏固了美聯(lián)儲將在12月升息的預(yù)期。

BullionVault的研究主管Adrian Ash指出，“整體而言，最近以來金價一直都在美元走高的形勢下上漲，而交易所交易基金持倉量的強(qiáng)勁表現(xiàn)則意味著，在2016年中重返黃金市場的基金經(jīng)理人們無視這種噪聲。”

紐約盤中，美聯(lián)儲主席耶倫發(fā)表講話，全面檢討了美國經(jīng)濟(jì)仍未能完全復(fù)蘇的原因所在。

現(xiàn)貨金價小時圖顯示
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CIBC Capital Markets的董事兼高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Royce Mendes表示，“盡管耶倫的確指出了，保持利率在低位的時間長于之前周期的一些長期原因，但重要的是她并沒有暗示，反對市場將近期美聯(lián)儲的政策溝通解讀為將會在今年稍后升息的信號。”

The 7:00’s Report的分析師稱，“我們對黃金市場的前景持看多立場，原因是美聯(lián)儲在12月份加息的問題上表現(xiàn)鴿派立場，而實(shí)際利率環(huán)境則有利于做多黃金。”

稍早，波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫表示，投資者預(yù)期12月升息的幾率很高可能是正確的。目前，市場預(yù)計12月升息的幾率約為70%。

荷蘭安智銀行(ING)的高級策略師Hamza Khan表示，“市場目前是聯(lián)儲相關(guān)大行情之一，今年6、7月，金價上漲近100美元，9、10月下跌了100美元，因市場認(rèn)為美聯(lián)儲不久會加息。”

油價震蕩收跌，受到美元上漲和鉆井平臺數(shù)量增加施壓，目前市場仍然關(guān)注OPEC的減產(chǎn)消息。油價周五小幅下跌，因美元上漲和美國活躍鉆機(jī)數(shù)量繼續(xù)上升，和對石油輸出國組織(OPEC)進(jìn)一步減產(chǎn)磋商將使油價保持在50美元以上的預(yù)期互相抵銷。

布倫特原油收低0.08美元，或0.2%，報每桶51.95美元。該合約本周收平。美國原油收低0.09美元，報每桶50.35美元。該合約本周上升約1%。

美元走強(qiáng)施壓油價。美元指數(shù)本周錄得逾七個月來表現(xiàn)最好的一周，重壓包括原油在內(nèi)以美元計價的商品。

鉆井平臺增加施壓油價。原油服務(wù)公司貝克休斯的報告顯示，截至10月14日當(dāng)周，美國活躍鉆機(jī)數(shù)量增加4座，至432座，16周來第15周增加，天然氣平臺增11座，至105座；油氣平臺總量539座，前一周為524座。

分析師指出，周五沒有重大消息推動市場。本次鉆井平臺數(shù)據(jù)預(yù)示原油產(chǎn)量將上升，不過盡管如此油價僅小幅下跌。

美國原油價格小時圖顯示
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市場依然密切關(guān)注OPEC減產(chǎn)的消息。目前，許多人預(yù)計油價可能在短期內(nèi)持續(xù)上升，受對OPEC減產(chǎn)提議的預(yù)期帶動。OPEC計劃控制全球供應(yīng)過剩的情況，促請俄羅斯在內(nèi)的非OPEC主要產(chǎn)油國加入減產(chǎn)計劃。

WTRG Economics的Jim Williams說，“從現(xiàn)在到11月，OPEC將嘗試竭力喊高油價，市場很可能作出反應(yīng)。”

施耐德電氣的大宗商品分析師Robbie Fraser指出，“本周是有趣的一周，歐佩克預(yù)計將在定于11月20日召開的維也納正式會議上敲定減產(chǎn)協(xié)議的細(xì)節(jié)。大多數(shù)的看漲情緒的根源都是俄羅斯方面暗示其可能在減產(chǎn)問題上持開放立場，但正如往常一樣，現(xiàn)實(shí)總是會悄無聲息地找到回來的路。”

Forex.com和City Index的市場分析師Fawad Razaqzada說道，“盡管歐佩克和俄羅斯聯(lián)手減產(chǎn)的前景面臨著諸多疑問，但油價仍舊很有回彈力，這表明并非所有人都有著同樣的悲觀情緒，預(yù)計歐佩克和俄羅斯將采取削減或凍結(jié)原油產(chǎn)量的行動，這應(yīng)該會為油價提供進(jìn)一步的支持”。

此外，市場還不能忽視美國總統(tǒng)大選對油價走勢的影響。德商銀行銀行的分析師認(rèn)為，美國油市未來走向取決于11月誰將問鼎白宮。

該行分析師解釋稱，“若希拉里贏得美國大選，美國國內(nèi)原油消費(fèi)量料將走低，但其計劃仍需數(shù)年時間以顯現(xiàn)效果，不會即刻影響油市，但若特朗普成為下一任美國總統(tǒng)，料將有更多鉆井和頁巖油產(chǎn)量，因其主張放松石油行業(yè)監(jiān)管，提升原油產(chǎn)量，以減少對進(jìn)口的依賴。”

北京時間6點(diǎn)02分美元指數(shù)報98.11/13，歐元兌美元報1.0972/74，現(xiàn)貨金價報1251.73美元/盎司，美國原油報50.29美元/桶

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