簡介 炒基“炒基金”的簡稱，指從事買賣基金活動。 指數型基金的平均凈值增長率為73.35%，與同樣以股票為主要投資對象的主動型股票基金和混合型偏股基金相比，平均凈值增長率分別高出了7.63%和10.57%。指數基金可以分為完全復制型和增強型。在現有的指數基金中，長城久泰、銀華道瓊斯88精選、融通巨潮、華安中國A股等是增強型基金，其余的多以有效的跟蹤基準指數為投資目標。

指數型基金投資一定要基于對基礎市場行情發展趨勢的明確判斷，否則將會面臨坐“過山車”的窘境，因為在趨勢特征明顯的基礎市場行情背景下，指數型基金的凈值漲跌表現總是會與市場同步。

炒基概述

以定期定額的方式投資指數基金，投資者一定要明確投資目標，而對中短期投資資金來說，專家指出，未來一段時間內股票市場的發展趨勢有三種：繼續上漲、橫盤振蕩、開始下跌，對指數基金的投資策略也要從三個角度進行考慮。

第一，重新上漲。如果真是如此，那么股票市場上漲的空間會有多大？這種空間會在多長的時間里實現？如果空間有限，時間偏長，指數基金的可投資價值就相對較低。從這一年多來的牛市行情來看，指數基金最適合在牛市行情迅猛發展的大背景之下進行投資。

第二，橫盤振蕩。如果股票市場行情一直如此，指數基金將失去可投資價值，因為在橫盤振蕩的市場格局下，投資者最終不會有多少收益。

第三，開始下跌。如果市場走熊，部分指數基金投資者有必要規避市場風險。

大盤出現意料之外的大幅下跌，不少投資者再次陷入恐慌之中，是不是需要贖回基金的咨詢電話又開始驟然增多。但眾多業內人士表示，本周的大跌有相當大的非理性成份，投資者無需過度恐慌。

富國基金表示，周四的大跌主要基于兩個因素：一是受前天美國股市大跌3%的影響；二是前期大盤藍 籌股估值過高。所以市場以大跌的方式在系統性地釋放風險。暴跌之后，戰略性投資機會也正在出現。對基金持有人來說，價值型基金的投資價值將更加明顯。晨星中國研究中心研究員梁銳漢，日前發表文章分析了美國市場幾十年的表現。他認為，價值類股票型基金，在過去幾十年中戰勝其他類型的基金，其原因莫過于四個字：止損功能。銀河證券研究所高級分析師王群航也表示，在振蕩行情下，價值型基金有望東山再起。

易方達基金管理公司的副總裁劉曉燕則告訴記者另一個事實：在易方達策略成長成立至今，賺錢最多的投資者，是買入后一直持有的長線投資者。但很可惜的是，這批人占比不到10%。她讓記者猜一下，當初以一元認購價買入100萬份基金凈值的投資者，在今年10月底時，其資產在三年多一點的時間里變成了多少？結果是，她告訴記者：705萬元！想一想其間經歷了多少次大的調整？多少持有人希望高拋低吸，但結果卻是“炒基”不如“捂基”。

劉博士表示，如果一個投資者真正能夠做到抓住股市上漲與下跌的每一個波段，那他能夠賺到的錢肯定比一直拿著不動的人多，但從幾年的投資實踐情況來看，這只是一種理想，幾乎沒有一個投資者能夠次次做對，所以以一個較長的時間來觀察，還是那些忽略市場波動的人賺得最多。除非經濟增長的基本面變得極差。

投資者需要關注的另一個事實是，在此次大跌前進行了大比例分紅的基金很可能會在此次大幅下挫中受益。據記者了解，富國天益基金在本周進行了10份基金送20多元的分紅，是證監會44號文件下發后唯一一只大比例分紅并進行持續營銷的基金產品，富國天益在此時分紅可謂正逢建倉良機———大比例分紅不但躲過了此次下跌，更會因為持續涌入的申購資金為基金經理提供了充足的“抄底資金”，使其具備了在大跌過程中不斷以低價買入潛力品種的能力。

一是要有耐心，讓基金經理有時間安排調倉，不要輕易放跑一匹黑馬。

二是善用直銷方式購買基金，盡量減少手續費。我所在的城市只有幾家大銀行，今年興業銀行才進來，我立刻開戶，通過銀聯通購買基金，手續費打了四折，現在交行也在開展類似的活動了。當然，畢竟在銀行買基金比較方便，銀行網站容易打開，每天都有凈值更新，可以看到自己擁有的市值又增加了多少；而基金公司網站隨著訪問量的增大，經常擁堵難以打開，忙了半天什么也沒看見，讓人心里總有點惴惴不安，不知道自己那點基金的去向。看來今后還有待進一步改進。

三是一旦購入股票型基金，要做長期投資的準備。我喜歡買后端收費基金，一方面申購時基金份額多一些，另一方面只要投資時間足夠長，手續費就越來越少。這就要求在購買前盡量考慮周全，留足生活備用金，并將貨幣基金作為現金管理的主要方式，以免迫不得已贖回基金。長期炒股使我的風險承受能力大大增強，我對于基金一時的大幅下跌并不在意，看好長期的發展。比如今年7-9月份隨著股市的調整，基金下跌甚烈，我周圍很多人都贖回了基金，并勸我也盡快贖回，我沒有同意，反而趁低進行了基金轉換，即把貨幣基金逐步轉換為股票基金，在10月份至今取得了不菲收獲。

四是購入基金后，立刻將分紅方式改為再投資。既然我們認為從去年以來的股市上漲是牛市的開端，那么為了獲取復利，完全有必要將分紅再投資到基金中，有理由相信：基金經理會為我們，同時更重要的，也是為他本人和基金公司創造更大的財富和商譽。

五是選擇能夠經常恒定分紅的基金。我不太喜歡不分紅的基金，因為炒股經常坐電梯的感受并不美妙；同時對復利的追求也是分紅存在的理由。分紅不能在行情好的時候就大分特分，而在股市調整的時候卻一毛不拔，每次不必分得過多，以免賣出大量有潛力的股票，只要能夠保持每年10%-15%的分紅數量就相當不錯了。

六是寧愿購買老基金，特別是去年行情低迷時發行的基金，也不要去購買新基金。因為事實已經證明：在牛市當中老基金的收益率比新基金高得多。至于凈值高低之惑，只有那些新基民才有，對我來說，只有不斷去發現有賺錢能力的基金，而不是等待新基金的發行。

七是要在一次性投資的基礎上堅持定投。我從去年底開始，每月從工資中拿出1000元，分別投資到一個股票型基金500元，一個平衡型基金500元，堅持至今。同時如果有較大額資金在手，也不排斥在行情下跌時一次性投資。現在回頭再看對賬單，發現基金波動挺大的，不管是股票型的還是平衡型的，而定投確實攤平了成本，雖然只有一年，成效還是比較顯著的，更重要的是：讓我養成了強制儲蓄的習慣，眼看著收入穩步增長，真是做夢都會笑醒。當然，這是開個玩笑！

以上是經驗和教訓，共同分享。因為我也分享了很多基友的寶貴經驗，同時從基金公司的網站學到了大量有益的知識，并轉化成我的財富。雖然這筆財富現在看來還是很不起眼的，但我堅信：復利的威力是巨大的。

市場上已有19只指數基金，其中包括3只封閉式指數基金——基金興和、基金普豐、基金景福，另外16只開放式指數基金中有9只是普通的開放式基金，5只是ETF，3只是LOF。

這些指數基金主要跟蹤的指數包括上證180指數、上證50指數、深證100指數、滬深 300指數、MSCI中國A股指數、新華富時A200指數、中信標普300指數、道瓊斯中國88指數、巨潮100指數、巨潮公用事業指數和中證100指數等。

在選擇指數基金時，投資者不妨先看看不同指數的可投資性。因為不同的指數會在同一時間段里有不同的漲跌幅度差異，如深證100指數在過去半年里的上漲幅度是103.25%，而同期上證50指數的上漲幅度僅為61.52%。

而將觀察的時間段放長，在2006年8月7日到2007年5月29日這波比較明顯的漲勢中，易方達深證100凈值的上漲幅度排名第一。從過往的情況來看，如果預期大市持續上漲，跟蹤深證100指數的指數基金，通常會有比較可觀的收益。

再如，從歷史數據來看，滬深300指數收益的波動性比較大，所以，喜歡做波段操作的投資者，可考慮選擇跟蹤滬深300指數效果比較好的基金。

指數基金可以分為完全復制型和增強型。在現有的指數基金中，長城久泰、銀華道瓊斯88精選、融通巨潮、華安中國A股等是增強型基金，其余的多以有效的跟蹤基準指數為投資目標。

評價指數型基金及其基金經理，應將跟蹤誤差當作重要指標，只有既能較好地控制跟蹤誤差范圍，又能取得超越標的指數業績，才能算優秀的指數基金，投資者應該盡量選擇跟蹤誤差小的基金。某指數基金取得超出跟蹤指數20%的業績，實際只能算是1只主動性股票基金，而不能看作被動性指數基金。一般來說，ETF對指數的擬合度較高。

指數基金被動地跟蹤標的指數，倉位的調整等自然沒有主動型基金靈活，對于一些養老資金、教育儲備金等長期投資資金來說，當市場振蕩或熊市階段，在市場高位兌現盈利進行分紅，是指數基金有效減少階段性損失較好的策略；落袋為安后，投資者也可保持良好心態，不會因忍受不了振蕩或熊市所遭受的損失而提前賣掉基金。

因此，對于長期投資或對現金流有一定要求的投資者來說，可考慮側重選擇保持良好的分紅紀錄的指數基金。

盡管從整體來看，指數基金的交易成本低于普通的開放式基金，但其實，不同指數基金的交易成本也有比較大的差異。

對于希望借助指數基金進行波段操作賺取差價收益的投資者來說，選擇交易成本較低的指數基金尤其有必要。從目前已有產品的費率來看，ETF指數基金的交易成本較低，在二級市場的一個買賣來回，交易傭金一般不超過0.6%。在普通開放式指數基金中，融通深證100指數、華安中國A股、大成滬深300的交易成本相對較低。

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我接觸基金是從2006年9月開始的，雖然當時買基

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