行情回顧

　　周三美國褐皮書展望偏正面，美元受此有所反彈，不過美國公布的樓市數據整體稍遜，美元反彈幅度不大，受實物需求的提振，金銀繼續走高，最終銀價收帶上影的小陽線，較上一交易日上漲0.37%。

　　基本面分析

　　周三美國樓市數據整體表現稍遜，或暗示房地產市場已失去部分動能。美國9月營建許可122.5萬，創去年11月來新高;預期116.5萬，前值由113.9萬修正為115.2萬。美國9月營建許可環比6.3%，預期1.1%，前值由-0.4%修正為0.7%。美國9月新屋開工104.7萬，為2015年3月以來最低，預期117.5萬，前值114.2萬修正為115萬。美國9月新屋開工環比-9%，預期2.9%，前值-5.8%修正為-5.6%。

　　美聯儲周三(10月19日)公布的經濟狀況發展最新褐皮書顯示，美國經濟在8月底至10月初持續擴張，總體價格溫和增長，就業市場吃緊，展望大多正面。褐皮書還稱，多數聯儲地區報告經濟以溫和或適度的步伐擴張，且美國商業與消費者貸款需求上升，信貸質量維持穩定，但仍有待提高;此外，薪資增長速度溫和，物價稍稍上漲，但部分行業存在薪資上漲的壓力。

　　中國最大的黃金ETF——華安黃金易的基金經理Richard Xu表示，近期金價的支撐主要來自中國和新興市場的需求。你看看中國當地金價，它們比全球金價高出大約2%，表明中國的黃金實物需求仍較為旺盛。

　　機構持倉

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至10月20日黃金持倉量約為967.21噸，較前一日倉位保持不變，黃金ETF--SPDR Gold Trust近期加倉勢頭延續。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報11294.92噸，較前一日加倉26.57噸，白銀ETF--iShares Silver Trust繼續加倉。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，MACD金叉，KDJ指標開口向上，均線系統中MA5與MA10金叉，MA20、MA60向下發散。從4小時圖上看，MACD紅柱縮小，KDJ指標開口向下，均線系統中MA5與MA10、MA20向上發散，MA60走平。短線指標略偏多。

　　多空博弈

　　現貨黃金：周三美國樓市數據稍遜，在持續大漲后美元指數短線有休整需求，實物需求旺盛，短線金價有望繼續反彈，短線支撐1250，短線壓力1290。

　　根據對證金貴金屬研究團隊所有分析師的多空觀點調查顯示，50%分析師對今日盤面看多，40%分析師對今日盤面看空，10%分析師對今日盤面看平。

　　看多理由：白銀ETF加倉;周三美國樓市數據稍遜;在持續大漲后美元指數短線有休整需求;白銀短線指標偏多。

看空理由：美國褐皮書展望偏正面;初請數據或表現不錯。