近年來民間投資正在加速啟動，在全社會投資中的份額已接近國有經(jīng)濟投資，對全社會投資增長的貢獻逐步提高，國民經(jīng)濟中投資的自主增長能力逐步增強。這是經(jīng)濟改革、結構調整和宏觀調控政策的積極成果，也為經(jīng)濟發(fā)展和宏觀經(jīng)濟政策的調整創(chuàng)造了有利條件。同時，民間投資的成長仍然面臨不少制約因素，亟待加以解決。

民間投資增速、比重和貢獻率變化態(tài)勢

（一）國內民間投資增幅高于國有經(jīng)濟投資、外商及港澳臺投資和全社會投資增幅，其中股份制經(jīng)濟的投資增長最快

1998年我國實行積極財政政策以來，在投資領域以連續(xù)發(fā)行國債拉動整個投資需求的增長，已經(jīng)取得明顯成效。2001年全社會投資增長13％，高于前兩年的增幅。同時，由于國債投資集中體現(xiàn)了政府公共投資的意圖，主要受益者是國有經(jīng)濟，人們一直擔心民間投資被擠出或增勢減弱。事實上，除1998年國有經(jīng)濟的投資增幅顯著高于民間投資和全社會投資的增幅以外，1999～2001年，分別看，集體經(jīng)濟、個體經(jīng)濟和其他經(jīng)濟的投資增幅基本上都快于國有經(jīng)濟的投資增長速度，其中“其他經(jīng)濟”的投資增幅連續(xù)兩年高達28％以上。在各類經(jīng)濟成份中，股份制經(jīng)濟的投資增長最快，1997～2001年，由1387.21億元增加到5663.49億元，5年平均增速高達32.5％；同期，外商及港澳臺投資從2893.08億元增加到2998.69億元，平均增幅僅為0.7％。

國內民間投資的平均增幅不僅高于國有經(jīng)濟，也高于全社會投資的增幅。1998～2001年，國有經(jīng)濟投資增幅已從17.4％逐年回落為3.8％、3.5％和6.7％，而全部國內民間投資的平均增幅逐年分別高達20.4％、11.8％、22.7％和20.3％，與國有投資增幅放緩的趨勢形成鮮明對照。

（二）國內民間投資比重接近國有投資，股份制投資比重明顯上升，外商及港澳臺投資比重逐年下降，全社會投資對政府直接投資的依賴程度正在降低

近幾年，國內民間投資在全社會投資中的份額呈現(xiàn)不斷上升趨勢，而國有投資、外商及港澳臺投資比重則逐年下降。1997～2001年，國有投資、國內民間投資、外商及港澳臺投資三者比重分別由52.5％、35.9％和11.6％變?yōu)?7.3%、44.6%和8.1%，目前國內民間投資在全社會投資中的份額已經(jīng)接近國有經(jīng)濟。

20世紀90年代以來，國有經(jīng)濟在全部投資中的比重以較大幅度持續(xù)下降，2001年與1994年相比，這一比重降低了9.1個百分點。同期，集體經(jīng)濟投資比重小幅度下降，降低了2個百分點；外商及港澳臺投資比重下降3.1個百分點；而個體經(jīng)濟投資尤其是股份制經(jīng)濟投資所占比重明顯上升，分別上升了3個和11.4個百分點。國家注入大量國債投資以來，盡管國有經(jīng)濟在全社會投資中所占比重在1998、1999年曾有小幅度回升，但是總的看仍呈下降趨勢，1998～2001年，國有經(jīng)濟投資比重由54.1％下降到47.3％。同期，在國內民間投資比重的變化中，集體經(jīng)濟投資所占比重略有下降，由14.8％下降到14.2％；個體經(jīng)濟投資比重由13.2％上升到14.6％；其他經(jīng)濟的比重由18％上升到23.9％，其中股份制經(jīng)濟的投資比重由6.9％迅速上升到15.2％。這表明，在國債投資集中投向國有經(jīng)濟領域的同時，國內民間投資也漸趨活躍，尤其是股份制經(jīng)濟的投資活力最為強勁，比重上升幅度最大。

通過對比近幾年政府直接投資與全社會投資的態(tài)勢，也可以看出投資自主增長能力逐步增強的趨勢。1999～2001年，國債投資（包括國債資金和全部配套資金完成的投資額）占全社會投資的比重逐步下降，依次為8.1%、8.8%、6.5%；預算內投資資金增長率也逐步下降，依次為54.7％、13.9％、13.2％；而全社會投資增長率則逐步上升，依次為5.1%、10.3%、13%。這表明，由于國內民間投資成長勢頭逐步加強，全社會投資增長對政府直接投資的依賴程度正在降低。

（三）國內民間投資對全社會投資增長的貢獻率有所提高，接近國有經(jīng)濟投資的貢獻率

由于近年來整個非國有經(jīng)濟投資的增長速度逐步加快，在全社會投資中的比重不斷上升，它們對全社會投資增長的貢獻率也逐步提高。1998年全社會投資增長13.9％，其中國有經(jīng)濟的貢獻率高達7.52個百分點，而集體經(jīng)濟、個體經(jīng)濟和其他經(jīng)濟的貢獻率分別僅為2.05、1.83和2.49個百分點。2001年全社會投資增長13％，其中國有經(jīng)濟的貢獻率下降為6.17個百分點，集體經(jīng)濟的貢獻率下降為1.85個百分點，個體經(jīng)濟和其他經(jīng)濟的貢獻率分別上升為1.9和3.12個百分點。在其他經(jīng)濟中，股份制經(jīng)濟對全社會投資增長的貢獻率提高得最為明顯，由1998年的0.96個百分點上升到2001年的1.98個百分點；同期，外商及港澳臺投資對全社會投資增長的貢獻率則由1.46個百分點下降為1.05個百分點；而聯(lián)營經(jīng)濟等投資的貢獻率基本保持在0.08個百分點。個體經(jīng)濟投資的貢獻率已經(jīng)略大于集體經(jīng)濟。按照2001年各種經(jīng)濟類型對全社會投資增長的貢獻率由高到低排序，依次是國有經(jīng)濟、股份制經(jīng)濟、個體經(jīng)濟、集體經(jīng)濟、外商及港澳臺投資經(jīng)濟和聯(lián)營經(jīng)濟等。國內民間投資對全社會投資增長的合計貢獻率，由1998年的4.92個百分點上升到2001年的5.81個百分點，正在接近2001年國有經(jīng)濟投資6.17個百分點的貢獻率。這與國有投資、外商及港澳臺投資的貢獻率分別下降的趨勢也形成鮮明對照。

（四）東部民間投資已經(jīng)成為本地區(qū)全社會投資的主力軍，中西部民間投資增長快于東部分地區(qū)看，民間投資在東中西三大地區(qū)都有很大增長，在本地區(qū)全部投資中的比重不斷上升。

1993～1997年，東部民間投資年均增長23％，民間投資占本地區(qū)全社會投資的比重由46％增加到53.6％，上升了7.6個百分點；中部地區(qū)民間投資年均增長32％，所占比重則由31.7％上升到44.6％，上升12.9個百分點；西部地區(qū)民間投資年均增長27％，比重由23.5％上升到32.4％，上升8.9個百分點。這一時期整個國民經(jīng)濟和全社會投資的增長速度相當高，因此東、中、西三大地區(qū)的民間投資增長勢頭也很猛，中、西部民間投資的增幅和所占比重的上升勢頭都明顯高于東部地區(qū)。

1997～2000年，東部民間投資年均增長10％，在本地區(qū)全部投資中的比重由53.6％增加到56％，上升了2.4個百分點；2000年東部地區(qū)有5個省的這一比重超過本省56％的平均水平，分別是福建（63.4％）、浙江（62.7％）、廣東（59.9％）、海南（58.2％）、天津（58.2％）。中部民間投資年均增長11％，所占比重由44.6％增加為45.9％，上升1.3個百分點。西部民間投資年均增長19％，所占比重由32.4％增加到37.5％，上升5.1個百分點。這一時期由于亞洲金融危影響和國內經(jīng)濟形勢的變化，三大地區(qū)民間投資的增長和所占比重的上升幅度均有所放緩，但是在深化改革和擴大內需政策的刺激下，民間投資在不同地區(qū)仍然維持了較高的增長勢頭，尤其是西部民間投資的增幅明顯大于東部和中部。同時，在東部一些非國有經(jīng)濟比較發(fā)達的省份，民間投資的主體地位進一步增強，發(fā)揮了對本地區(qū)全部投資的主要拉動作用。

民間投資增長加快的主要促進因素

（一）國有經(jīng)濟改革和戰(zhàn)略性調整的推進，擴大了民間投資的成長空間

1998～2001年，股份制經(jīng)濟投資的增長速度分別高達40.4％、27.3％、63.9％和39.4％，在整個民間投資中的增長是最快的；股份制經(jīng)濟投資在增勢迅猛的“其他經(jīng)濟”投資中占有主要份額（由1997年的30.4％上升到2001年的63.6％），整個民間投資的加速成長實際上是股份制經(jīng)濟投資拉動的。目前民間投資已經(jīng)遍及國民經(jīng)濟十六大行業(yè)，個體經(jīng)濟投資主要分布在農業(yè)和住宅方面；集體、私營、聯(lián)營、股份制經(jīng)濟投資主要分布在批發(fā)零售貿易餐飲業(yè)、制造業(yè)和建筑業(yè)。1993～1997年，民間投資在十六大行業(yè)中的投資額及占本行業(yè)全部投資的比重都有不同程度的上升，其中，增長最快的行業(yè)是建筑業(yè)、批發(fā)零售貿易餐飲業(yè)和農林牧漁業(yè)，所占比重分別上升了15.69、12.55和11.71個百分點。在一般競爭性領域，民間投資主體特別是股份制經(jīng)濟已經(jīng)顯示出強大的經(jīng)濟實力和競爭優(yōu)勢。近幾年，一些國有經(jīng)濟壟斷的基礎設施領域逐步向民間投資開放，對民間投資的產業(yè)進入限制有所放寬，民間投資主體在這些領域也日益顯示著增長潛力和競爭活力。

（二）法律環(huán)境的改善激發(fā)了非公有經(jīng)濟投資的積極性

黨的十五大召開之后，憲法正式確定個體、私營等非公有制經(jīng)濟是“我國社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分”。眾多的假集體企業(yè)紛紛摘掉了“紅帽子”，恢復了其私營企業(yè)的本來面目。據(jù)有關部門對2000多家民營企業(yè)進行的隨機調查，70％的民營企業(yè)準備與其他所有制企業(yè)進行聯(lián)營或股份制改造，愿意參與國有企業(yè)的改革。1999年生效的《個人獨資企業(yè)法》和實施細則，不再對個人獨資企業(yè)的雇工人數(shù)、注冊資金設置最低限制。關于非公有經(jīng)濟的法規(guī)正在逐步制定，為此類投資主體的快速發(fā)展提供了一定的法律保障。

（三）西部大開發(fā)對各地區(qū)民間投資的活躍產生催化作用

西部地區(qū)的改革開放步伐正在加快，投資環(huán)境逐步改善，為本地各類企業(yè)包括民間投資主體的發(fā)展壯大創(chuàng)造了有利的體制條件。同時，也吸引更多的東、中部各類企業(yè)和外商投資企業(yè)到西部投資，促進了生產要素流動和區(qū)際貿易的擴大。據(jù)中國企業(yè)家調查系統(tǒng)2000年11月的調查，東、中部地區(qū)有超過半數(shù)的企業(yè)已經(jīng)參與或打算參與西部大開發(fā)，生產要素加快流入西部的途徑正在逐步拓寬。這不僅為西部民間投資主體帶來專門人才、資金、技術、管理經(jīng)驗和信息等本地稀缺的生產要素，還帶來新的思維方式和行為方式。東、中部地區(qū)的各類企業(yè)也找到新的投資機會，擴大了配置資源的市場空間。

（四）預算內資金包括國債投資為激活民間投資創(chuàng)造了條件

一方面,近幾年的巨額國債投資正在改善不少地區(qū)的基礎設施，起到間接拉動民間投資的作用。另一方面,預算內資金對民間投資主體的支持力度也有所加大。1997～2000年，預算內資金在全社會投資總額中所占比重由2.8％上升到6.4％，用于民間投資的比重由12.1％上升到18.5％。當然，同期，在全社會投資的各項資金來源中，用于民間投資的主要是利用外資、自籌投資和其他投資，但是預算內資金對民間投資項目的直接支持也是不能忽視的。

幾點建議

第一，進一步放寬對非國有經(jīng)濟特別是個體私營經(jīng)濟的投資限制，降低準入門檻。根據(jù)“十五”計劃和國家計委《關于促進和引導民間投資的若干意見》，切實清理現(xiàn)行投資準入政策，在明確劃分鼓勵、允許、限制和禁止類政策時，應當體現(xiàn)國民待遇和公平競爭原則，打破所有制界限、部門壟斷和地區(qū)封鎖。凡允許外商投資和國有經(jīng)濟進入的領域，都應當允許其他任何經(jīng)濟類型的企業(yè)進入（國家有特殊規(guī)定的除外），在持股比例上也不應人為設限。國家應鼓勵和支持民營企業(yè)通過收購、兼并、控股參股、轉讓經(jīng)營權等多種形式，參與國有經(jīng)濟改革和戰(zhàn)略性調整，國有資本在改制企業(yè)一般不要控股。

第二，加快改革投資體制，拓寬民間投資進入渠道。改革前置審批辦法，簡化審批程序和手續(xù)，加強對民間投資的產業(yè)引導。根據(jù)基礎設施、基礎產業(yè)、傳統(tǒng)制造業(yè)、高新技術產業(yè)以及現(xiàn)代服務產業(yè)的不同行業(yè)特點，采取符合市場經(jīng)濟慣例的多樣化的項目組織形式和投融資形式，例如公開招標、特許經(jīng)營、知識產權入股和產業(yè)投資基金等等，鼓勵和引導民間資本進入這些領域。無論采取何種進入方式，都要確保各類投資主體之間的契約自由和公開、平等競爭，并且形成利益和風險相對應的投資風險責任機制。

第三，加大財稅政策對民間投資的引導和支持力度。預算內資金（包括必要的國債發(fā)行）應當繼續(xù)支持民間投資，以參股或補償形式投入以民間資本為主的項目；對基礎設施、基礎產業(yè)和公益性事業(yè)，要通過收費補償機制或財政補貼，吸引民間投資進入；技改貼息應當對非國有企業(yè)一視同仁。清理不公平稅負，實行結構性的減稅政策。對國家鼓勵類產業(yè)的民間投資項目，在投資的稅收抵扣和減免、成本攤提等方面應實行與國有投資和外商投資相同的優(yōu)惠。對個體和私營企業(yè)要避免重復征收所得稅。對創(chuàng)業(yè)階段的中小企業(yè)應當給予必要的減免稅支持。同時，嚴格治理“三亂”，解除民營企業(yè)的不合理負擔。

第四，大力發(fā)展適應民間投資需要的多層次金融體系。加快金融業(yè)對內開放步伐，積極發(fā)展非國有的地方銀行和中小金融機構。完善中小企業(yè)信貸擔保體系，普遍設立專門的貸款擔保基金。可考慮建立面向中小企業(yè)的政策性金融機構，為其提供政府優(yōu)惠貸款和貼息貸款。國有商業(yè)銀行要切實發(fā)揮好其內部中小企業(yè)信貸部門的職能，建立相應的風險防范制度；通過適當下放貸款權限，增加資金支持，擴大利率浮動范圍等，鼓勵中小金融機構擴大融資活動。在直接融資方面，應當支持符合條件的中小企業(yè)特別是民營高科技企業(yè)發(fā)行債券、股票并上市流通，適時建立二板股票市場，疏通民間資本的進入和退出通道。

第五，建立投資服務體系，幫助民間投資者提高管理和決策水平。各地政府應當把促進和引導民間投資納入本地經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃，制定落實措施，提高辦事效率。可考慮成立相應的投資服務機構（尤其應當鼓勵自律性行業(yè)組織發(fā)揮投資服務職能），向民間投資者發(fā)布行業(yè)投資信息、提供政策法規(guī)咨詢和技術服務等等。同時，在規(guī)范和整頓經(jīng)濟鑒證類中介機構的基礎上，充分發(fā)揮中介服務機構的職能，為民間投資者提供法律、財會、市場信息、企業(yè)診斷和投資咨詢等方面的服務。

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