鋼材期貨就是以鋼材為標(biāo)的物的期貨品種，可以交易的鋼材期貨是螺紋鋼期貨和線材期貨。鋼鐵貿(mào)易在全球商品貿(mào)易量占據(jù)相當(dāng)大的比重。全球化和高效化的鋼鐵行業(yè)，其金融屬性也日益凸顯。開放的市場(chǎng)導(dǎo)致鋼鐵價(jià)格波動(dòng)，供應(yīng)鏈阻斷，使交易充滿不確定性，而衍生品市場(chǎng)使企業(yè)規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)成為可能。 鋼材期貨的推出將加強(qiáng)鋼鐵價(jià)格的透明度，使企業(yè)更好地管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，管理現(xiàn)金流，更有效地預(yù)測(cè)利潤(rùn)、計(jì)劃生產(chǎn)。 鋼材產(chǎn)業(yè)鏈的所有企業(yè)，都可以利用即將推出的線材和螺紋鋼這兩個(gè)期貨品種進(jìn)行完全或擬合的套期保值。

中國(guó)是全球最大的鋼材生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)，2004年中國(guó)鋼材產(chǎn)量已占到全球產(chǎn)量近三成。預(yù)計(jì)2005年中國(guó)粗鋼生產(chǎn)能力為3.33億噸，鋼材需求量達(dá)2.7億噸。與此同時(shí)，中國(guó)還是鋼材進(jìn)口大國(guó)，2004年進(jìn)口鋼材達(dá)2930萬噸。對(duì)于這樣一個(gè)世界鋼材的生產(chǎn)、消費(fèi)和貿(mào)易大國(guó)，2005年2月28日寶鋼 被迫 接受國(guó)際礦業(yè)巨頭鐵礦石大幅漲價(jià)的要求后，國(guó)內(nèi)業(yè)界對(duì)恢復(fù)鋼材期貨交易的呼聲也日漸高漲。如何成為國(guó)際鋼材定價(jià)中心，維護(hù)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益，成為越來越多的人關(guān)注的焦點(diǎn)。上海期貨交易所的前身曾在1994年初推出過直徑6.5毫米線材期貨合約，成交量總計(jì)達(dá)100多萬噸。但由于當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)法規(guī)制度建設(shè)滯后，交易量大、流通性強(qiáng)的期貨大品種缺乏良好的運(yùn)作環(huán)境。

從1996年粗鋼產(chǎn)量首次突破1億噸大關(guān)，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量躍居世界第一以來，隨后呈連年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，并且鋼產(chǎn)量一直位居世界第一。2010年粗鋼產(chǎn)量達(dá)到6.27億噸，比2009年增加5300萬噸，同比增長(zhǎng)9.3%，占全球產(chǎn)量的43%。

綜合考慮國(guó)內(nèi)外鋼材期貨標(biāo)的物的選取方法，同時(shí)考慮到中國(guó)鋼材市場(chǎng)的實(shí)際情況，中國(guó)重新上市的鋼材期貨標(biāo)的物的選取應(yīng)遵循以下幾個(gè)基本原則：

1.堅(jiān)持大品種的設(shè)計(jì)思路，使鋼材期貨不易被操縱，保持市場(chǎng)穩(wěn)定，使產(chǎn)生的價(jià)格能真實(shí)反映市場(chǎng)供需。

2.應(yīng)該具有較高的套期保值效率和較低的套期保值成本。

3.應(yīng)該能真實(shí)反映整個(gè)鋼材市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)走勢(shì)，并能夠充分反映鋼材產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及其變化趨勢(shì)。

4.應(yīng)該具有足夠的流動(dòng)性，以吸引增量資金。如果鋼材期貨標(biāo)的物的流通周轉(zhuǎn)緩慢，那么會(huì)導(dǎo)致期貨合約的交易冷清，失去存在條件。

5.應(yīng)該具有廣闊的發(fā)展前景，否則會(huì)導(dǎo)致鋼材期貨的存在周期非常短，不利于發(fā)揮鋼材期貨的作用。

6.最好能與國(guó)際接軌，這樣一是可以降低對(duì)外貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)，二是可以在此基礎(chǔ)之上，憑借中國(guó)巨大的鋼材市場(chǎng)來影響國(guó)際市場(chǎng)，從而最終形成以中國(guó)為中心的鋼材期貨市場(chǎng)。

從全球看，鋼鐵需求量隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展繼續(xù)增長(zhǎng)，從一個(gè)國(guó)家來說，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展也與這個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成正相關(guān)的關(guān)系。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的快慢直接影響社會(huì)對(duì)鋼鐵量的消費(fèi)需求，從而影響鋼鐵產(chǎn)品的價(jià)格。可以說，鋼鐵行業(yè)發(fā)展受經(jīng)濟(jì)周期的影響是比較明顯的，當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于快速增長(zhǎng)時(shí)期，鋼鐵產(chǎn)品的市場(chǎng)需求旺盛，價(jià)格上漲；當(dāng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整時(shí)期，鋼鐵產(chǎn)品的價(jià)格也將隨之下跌。

目前世界鋼產(chǎn)量的2/3、中國(guó)鋼產(chǎn)量的絕大部分是以鐵礦石為基本原料生產(chǎn)的因此，鐵礦石價(jià)格的變化是影響鋼鐵產(chǎn)品生產(chǎn)成本的關(guān)鍵因素。同時(shí)，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中耗用的水、電、煤氣等能源以及鋼鐵產(chǎn)品貨物的運(yùn)輸也構(gòu)成了鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本及盈利能力。

技術(shù)水平是影響鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格的重要因素之一。技術(shù)進(jìn)步對(duì)鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格的影響主要來自三個(gè)方面：一是對(duì)生產(chǎn)工藝的影響，進(jìn)而對(duì)生產(chǎn)成本的影響；二是技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致鋼鐵替代品的產(chǎn)生，從而減少對(duì)鋼鐵的需求；第三，技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)品對(duì)其他材料的替代，從而增加對(duì)鋼鐵的需求。

任何商品的市場(chǎng)價(jià)格與供求狀況有著密切的關(guān)系，鋼鐵產(chǎn)品也不例外，因此投資者，就應(yīng)該密切注意鋼鐵產(chǎn)品的供求狀況，分析鋼鐵的價(jià)格走勢(shì)

國(guó)內(nèi)相關(guān)鋼材的價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)有著千絲萬縷的聯(lián)系，所以關(guān)注國(guó)際鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變化和相關(guān)已推出鋼材期貨交易的交易所公布的鋼材價(jià)格，對(duì)于把握中國(guó)鋼材價(jià)格走勢(shì)不無裨益。

鋼材鋼鐵行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，在經(jīng)濟(jì)建設(shè)、社會(huì)發(fā)展等多方面都發(fā)揮著重要的作用。正因如此，國(guó)家的宏觀調(diào)控、相關(guān)法律政策的變動(dòng)、國(guó)際局勢(shì)的走向等都會(huì)影響到鋼材鋼鐵價(jià)格波動(dòng)。敏感而多變的價(jià)格波動(dòng)是鋼材鋼鐵貿(mào)易商頭疼的問題，依賴傳統(tǒng)出貨模式，已不能滿足現(xiàn)今鋼材鋼鐵貿(mào)易的行業(yè)需求。隨著互聯(lián)網(wǎng)普及和市場(chǎng)需求的牽引，中國(guó)企業(yè)紛紛加快對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的利用，通過網(wǎng)絡(luò)迅捷傳播信息來達(dá)到快速交易避免庫(kù)存積壓的目的。 現(xiàn)今，捷融鋼材現(xiàn)貨網(wǎng)、我的鋼鐵、中國(guó)鋼材現(xiàn)貨等都開始涉足鋼材鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)服務(wù)。但是，因公司較業(yè)務(wù)種類繁多，側(cè)重點(diǎn)不在鋼材鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)這邊。在此情況下“捷融鋼材現(xiàn)貨網(wǎng)”應(yīng)時(shí)而生，為鋼貿(mào)商提供了專業(yè)的鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)服務(wù)。下面是關(guān)于捷融鋼材現(xiàn)貨網(wǎng)的信息 “捷融鋼材現(xiàn)貨網(wǎng)”鋼材現(xiàn)貨交易平臺(tái)以貿(mào)易融資為特色—捷融鋼材現(xiàn)貨網(wǎng)。

開展鋼材期貨條件成熟與否的爭(zhēng)論上海期貨交易所認(rèn)為，盡管國(guó)外成熟市場(chǎng)目前還沒有鋼材期貨品種上市，但它是適合中國(guó)國(guó)情的品種，且目前的市場(chǎng)狀況已給鋼材期貨上市提供了良機(jī)，恢復(fù)鋼材期貨交易的各方面條件已經(jīng)具備：

1.國(guó)內(nèi)外的鋼材期貨交易提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)在國(guó)內(nèi)，1993年，蘇州商品交易所等推出了線材期貨品種，當(dāng)初這些嘗試和探索，有其積極的一面，它們?yōu)殇摬钠谪浐霞s的重新上市提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。

在國(guó)際上，印度大宗商品交易所(MCX）繼中國(guó)之后成功推出了兩種鋼材期貨，至今一直運(yùn)行良好，積累了許多寶貴經(jīng)驗(yàn)。倫敦金屬交易所（LME）即將推出包括北美熱軋板卷、歐洲熱軋板卷、歐亞螺紋鋼或鋼坯等三個(gè)鋼材期貨合約，并在2003年4月初向全球各大鋼鐵集團(tuán)發(fā)出了征詢意見報(bào)告，他們的準(zhǔn)備工作中的經(jīng)驗(yàn)和鋼材期貨合約的設(shè)計(jì)思路等值得我們借鑒。

2.中國(guó)鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善與現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展提供了保證中國(guó)鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)先前已有了非常大的進(jìn)步。2004年中國(guó)鋼鐵行業(yè)在國(guó)家宏觀調(diào)控政策的推動(dòng)下，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整發(fā)生了可喜的變化，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提高，產(chǎn)鋼500萬噸以上的企業(yè)由13家增加到15家，占全國(guó)鋼產(chǎn)量的45%。在鋼材中，目前高線約占線材總產(chǎn)量的60%以上。而國(guó)內(nèi)主要大型鋼廠生產(chǎn)高線通用的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)是國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，通常大型企業(yè)還有自己的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)一般高于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。鋼材的國(guó)產(chǎn)技術(shù)和工藝都很成熟，所以質(zhì)量比較統(tǒng)一容易檢測(cè)。國(guó)家對(duì)鋼鐵企業(yè)的一系列政策也為鋼鐵行業(yè)的規(guī)范發(fā)展提供了有效指導(dǎo)。目前，國(guó)內(nèi)大型鋼材批發(fā)市場(chǎng)得到快速發(fā)展，有些已經(jīng)在開展鋼材遠(yuǎn)期交易與電子化交易。這些均為推出鋼材期貨提供了現(xiàn)貨市場(chǎng)的保障。

3.中國(guó)期貨的市場(chǎng)發(fā)展已經(jīng)逐步走向法治化與規(guī)范化期貨市場(chǎng)經(jīng)過整頓規(guī)范，已逐步從無序走向有序，證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一監(jiān)管，各種期貨法規(guī)的出臺(tái)，為期貨市場(chǎng)法制與監(jiān)管環(huán)境的改善提供了保障，加之期貨交易所已經(jīng)制訂了科學(xué)嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，具備豐富的風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)驗(yàn)，能夠有效控制風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。

4.鋼材期貨參與者眾多，市場(chǎng)對(duì)期貨品種有巨大需求通過對(duì)北京地區(qū)鋼鐵企業(yè)和經(jīng)銷商的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，能否吸引廣大鋼材經(jīng)銷商進(jìn)入市場(chǎng)，是鋼材期貨成敗的關(guān)鍵所在。中國(guó)鋼材生產(chǎn)企業(yè)銷售鋼材的方式有三種，一是企業(yè)直供；二是通過經(jīng)銷商流通環(huán)節(jié)銷售；三是通過鋼廠的分支機(jī)構(gòu)銷售。通過流通環(huán)節(jié)銷售的鋼材約占國(guó)內(nèi)鋼材銷售量的60%左右。經(jīng)銷商才是活躍市場(chǎng)的主力軍，因?yàn)樗麄兗瓤梢酝稒C(jī)，也可以接貨、拋貨。中國(guó)各類鋼鐵企業(yè)已達(dá)1100多家，經(jīng)銷商更是達(dá)到了15萬家之多。在調(diào)研過程中一些經(jīng)銷商都表達(dá)了對(duì)鋼材期貨的需求。

另外，投資者經(jīng)過十年多磨練，操作手段日趨成熟和理性，法制意識(shí)和自我保護(hù)意識(shí)明顯增強(qiáng)。開展鋼材期貨交易的現(xiàn)貨基礎(chǔ)也越來越扎實(shí)。

但是，為業(yè)界熱議的鋼材期貨能否 分娩 目前尚未有定論，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)就明確表態(tài)不贊成鋼鐵期貨上市。反對(duì)者認(rèn)為國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)尚不成熟，期貨可能加劇鋼材市場(chǎng)價(jià)格炒作，期貨對(duì)相關(guān)企業(yè)套期保值、規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能夠起到一定積極作用，然而對(duì)于具體的鋼材產(chǎn)品來說問題也許并不那么容易解決，鋼材由于其特殊性并不適宜做期貨。

然而，上海期貨交易所已向中國(guó)證監(jiān)會(huì)上報(bào)了開展鋼材期貨的申請(qǐng)，能否推出以及何時(shí)能夠推出鋼材期貨，證監(jiān)會(huì)要比中鋼協(xié)更有發(fā)言權(quán)。

上海期貨交易所有關(guān)人士表示，鋼材期貨最終能不能上市還不好說，但是作為民間組織的中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的意見并不代表最終意見，并認(rèn)為中鋼協(xié)高估了鋼材期貨可能造成的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

一位國(guó)外鋼鐵貿(mào)易公司駐滬負(fù)責(zé)人對(duì)鋼材期貨也不看好， 目前全球都沒有真正意義上完善的鋼材期貨，其中一個(gè)原因就是鋼材品種規(guī)格太多，要規(guī)范一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)合約很困難。 從全球來看，倫敦金屬交易所與紐約商品交易所等傳統(tǒng)金屬期貨交易所均準(zhǔn)備推出鋼材期貨交易，但由于近年來鋼材價(jià)格大幅波動(dòng)，這一進(jìn)程一再推遲。而目前全球唯有印度在2004年3月推出了交易鋼平板期貨和鋼條期貨這兩個(gè)鋼材期貨品種，但該交易所的鋼材期貨交易并不活躍，持倉(cāng)量和交易量都不大，價(jià)格波動(dòng)幅度卻很大，這也失去了套期保值的本意。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，鋼材期貨是否可行首先要看商品本身是否可以被標(biāo)準(zhǔn)化，但是長(zhǎng)材顯然不可能和扁平材混為一談，這就使遵照某個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化合約交易的鋼材產(chǎn)品交易總量不足，也就會(huì)引發(fā)印度鋼鐵期貨那樣的情況發(fā)生。

中國(guó)鋼材期貨合約標(biāo)的物選取標(biāo)準(zhǔn)是關(guān)鍵為了在中國(guó)成功地重新推出鋼材期貨，選取適合作為鋼材期貨標(biāo)的物的產(chǎn)品是關(guān)鍵所在。鋼材期貨標(biāo)的物的選取必須要有一定的標(biāo)準(zhǔn)。

期貨公司客戶從交易目的上來看無非就是“投機(jī)交易”和“保值交易”，而保值交易則是期貨公司重點(diǎn)開發(fā)的客戶群體之一。對(duì)于目前能夠參與到保值交易中的客戶類型大概有鋼材生產(chǎn)商、鋼材貿(mào)易商和鋼材消費(fèi)方，這三大群大概能占據(jù)了套保客戶的三分之二強(qiáng)。

鋼材電子盤在市場(chǎng)已經(jīng)成功運(yùn)行了8年，其客戶組成形態(tài)已經(jīng)可以說是市場(chǎng)需求的真實(shí)體現(xiàn)。有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識(shí)的鋼材企業(yè)中要么很早就進(jìn)來參與交易和套保；認(rèn)為“電子盤”和“期貨”就是豺狼虎豹鋼材企業(yè)，不論如何進(jìn)行引導(dǎo)和開發(fā)，最終還是不會(huì)進(jìn)來交易。

鋼材生產(chǎn)商，顧名思義就是鋼廠。而根據(jù)期貨合約推出的特性，必須選擇符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)量較大，市場(chǎng)口碑好的企業(yè)產(chǎn)品作為標(biāo)的物，不可能全部生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品都列入交割商品品牌中來。交割品牌的限定，必將影響部分企業(yè)的保值熱情，自己企業(yè)的生產(chǎn)產(chǎn)品無法通過期貨平臺(tái)賣出去，如若進(jìn)來也只能選擇其他的套保交易模式，最終將期貨平臺(tái)變成了一個(gè)純金融平臺(tái)。對(duì)于有望進(jìn)入交割品牌之列的企業(yè)來說，他們的產(chǎn)品既然已經(jīng)在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣的非常好了，而且長(zhǎng)期處于一個(gè)賣方市場(chǎng)的鋼材行業(yè)來說，勸服這些行業(yè)老大進(jìn)來做保值交易的可能性也較小，至少在未來3-5年里，這些企業(yè)很難參與其中。在國(guó)際鋼鐵企業(yè)巨頭中，也鮮有企業(yè)參與鋼鐵期貨，而更多的企業(yè)則表示產(chǎn)品與期貨相關(guān)性太差，他們看不到鋼鐵期貨會(huì)給行業(yè)帶來何種益處，因?yàn)殇撹F產(chǎn)品太多、太復(fù)雜了，參與期貨交易無法規(guī)避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)鋼鐵生產(chǎn)商沒有多大價(jià)值。

鋼材貿(mào)易商，這是一個(gè)承上啟下的關(guān)鍵群體。正是他們的廣泛參與，純市場(chǎng)化運(yùn)作，才有的鋼材行業(yè)快速發(fā)展的今天。同時(shí)，他們也是價(jià)格劇烈波動(dòng)的始作俑者或受害者。鋼材價(jià)格的劇烈波動(dòng)，他們或成梟雄，或成草寇。對(duì)于價(jià)格的動(dòng)蕩下跌，部分企業(yè)只能眼看著資產(chǎn)縮水，卻無任何挽救措施，所以，鋼材貿(mào)易商這個(gè)群體有著強(qiáng)烈的保值需求。在鋼材價(jià)格上漲時(shí)，他們可以用少量的資金在電子盤訂貨并免費(fèi)倉(cāng)儲(chǔ)；鋼材價(jià)格下跌時(shí)，他們可以利用電子盤當(dāng)銷售渠道，快速將庫(kù)存消化。

鋼材消費(fèi)方，能大量消費(fèi)線材和螺紋鋼的地方，大家用耳朵想也能想到是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)或是建筑施工企業(yè)。這些企業(yè)的總數(shù)也遜于鋼貿(mào)企業(yè)。房地產(chǎn)依然屬于暴利行業(yè)，至少在2009年以前屬于絕對(duì)的高利潤(rùn)行業(yè)，鋼材價(jià)格的波動(dòng)，對(duì)他們的影響非常小。而施工企業(yè)在接到訂單以后，計(jì)算好利潤(rùn)后，再轉(zhuǎn)包給無數(shù)個(gè)小的施工隊(duì)來完成。施工隊(duì)是沒有成本風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)的，更沒有時(shí)間去研究和參與對(duì)他們來說是“天書“的期貨交易。

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