2016-11-14 09:49|
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| 杠桿基金產品有哪些？杠桿基金如何買賣？杠桿基金大牛市可期，隨著指數的大幅上揚，大量資金涌入場內杠桿基金，其中包括不少機構投資者，由此也推動杠桿基金輪番上漲。杠桿基金是對沖基金的一種。從形式上看，杠桿基金是一組投資工具，交易遍及所有市場種類，包括外匯、股票、債券、商品以及各種衍生品等。杠桿基金作為一個機構，與個人又不太一樣，它的信譽、資本使它可以借貸。 份額杠桿 份額杠桿為基金發行時的杠桿比例，即A份額份數與B份額份數之和與B份額之間的比例，具體公式為：份額杠桿=(A份額份數+B份額份數)/B份額份數 如銀華深100分級A份額與B份額的比例為1:1，則該基金B份額銀華銳進的初始杠桿為2。市場主流的產品均為1:1或4:6的比例，初始杠桿為2或1.67。 份額杠桿在基金發行時確定，一般來說，配對轉換型的股票分級基金初始杠桿比例是恒定的，在存續期間始終保持恒定。該杠桿值作為兩份額總和與B份額的比值，不僅在一開始可以告知投資者兩份額的比例情況，在后續階段通過母基金凈值和B份額凈值的比例計算，還可以獲得凈值杠桿的大小。 凈值杠桿 凈值杠桿是研究分級基金時經常用到的杠桿指標，定義為分級基金進取部分(B份額)凈值漲幅和母基金凈值漲幅的比值。在具體計算時采用母基金總凈值除以B份額總凈值，忽略了每天優先份額(A份額)從母基金獲取的收益，主要是因為A份額每天的收益相對總體凈值而言較小，不會影響杠桿的計算，故母基金總凈值的變化即視為B份額總凈值的變化，即有公式 母基金總凈值*母基金凈值漲幅=B份額總凈值*B份額凈值漲幅B份額凈值漲幅/母基金凈值漲幅=母基金總凈值/B份額總凈值凈值杠桿的公式為：凈值杠桿=B份額凈值漲幅/母基金凈值漲幅=母基金總凈值/B份額總凈值=(母基金份數×母基金凈值)/(B份額份數×B份額凈值)=(母基金凈值/B份額凈值)×份額杠桿 凈值杠桿反應了B份額凈值漲跌幅增長的倍數，例如一個兩倍凈值杠桿的基金，當日B份額的凈值漲跌幅是母基金凈值的兩倍。然而，凈值杠桿影響的僅僅是B份額凈值變化的波動情況，但是投資者實際買賣B份額時受到二級市場價格波動的影響，由于折溢價率的因素，凈值杠桿往往無法真實反應到價格表現上，為此引入價格杠桿的概念。 價格杠桿 價格杠桿即B份額價格對于母基金凈值表現的變化倍數，在計算時考慮了折溢價率的因素在內，即母基金的總凈值除以B份額的總市值，具體公式為：價格杠桿=母基金總凈值/B份額總市值=(母基金份數×母基金凈值)/(B份額份數×B份額價格)=(母基金凈值/B份額價格)×份額杠桿 要理解分級指數基金B類份額份額杠桿、凈值杠桿、價格杠桿。基金剛上市的時候，因為凈值都是1元，所以份額杠桿和凈值杠桿相同。但在母基金凈值大于1元時，凈值杠桿就小于份額杠桿，當母基金凈值小于1元時，凈值杠桿就大于份額杠桿。但由于A份額的折價或溢價導致杠桿B類份額溢價或折價，實際上我們要關注的是價格杠桿。以份額杠桿1.67倍的的信誠500B（假設凈值0.47元）為例，當中證500指數漲1%，信誠500B凈值可以漲0.011元，相當于凈值漲2.3%，即2.3倍凈值杠桿，而它存在溢價交易，交易價0.55元，因此價格杠桿為2倍。在大盤趨勢上漲的情況下，高風險承受能力客戶可以持有較高價格杠桿的杠桿指數基金以博取超額收益。 杠桿基金投資主要從幾個方面考慮： 1.交易量大，流動性好。 2.基金持倉的重倉股有無前景？這個要及時看基金的公告。 3.同一類別，優選杠桿搞，活躍系數高的品種 4.主題投資基金要緊跟市場的熱點和板塊輪動。 主要投資基金重點關注：軍工B，醫藥B，證券B，其次：環保B，房地產B，商品B，資源B，信息B，非銀行B，800有色B。 指數基金重點關注：信誠300B，創業板B，其次：銀華銳進，信誠500B，銀華鑫利。 |
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