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【周評】特朗普勝選無礙加息漸進，黃金原油成難兄難弟

2016-11-14 09:55| 發(fā)布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 11月12日訊——牽動著整個市場神經(jīng)的美國總統(tǒng)大選終于塵埃落定，毫無從政經(jīng)驗的共和黨候選人特朗普戰(zhàn)勝選前被一路看好的前國務(wù)卿希拉里，成為新一任美國總統(tǒng)。金融市場也因此引發(fā)了巨震，避險情緒一度席卷市場，但市 ...

11月12日訊——牽動著整個市場神經(jīng)的美國總統(tǒng)大選終于塵埃落定，毫無從政經(jīng)驗的共和黨候選人特朗普戰(zhàn)勝選前被一路看好的前國務(wù)卿希拉里，成為新一任美國總統(tǒng)。金融市場也因此引發(fā)了巨震，避險情緒一度席卷市場，但市場很快接受特朗普勝選的事實，將目光重新聚焦到美聯(lián)儲升息的前景上，美元指數(shù)因此觸底反彈，站穩(wěn)99關(guān)口，現(xiàn)貨黃金沖高回落至五個月低點，而受到OPEC減產(chǎn)前景不明和產(chǎn)量過剩憂慮的施壓，油價跌至近三個月低位。

【周評】特朗普勝選無礙加息漸進，黃金原油成難兄難弟

☆美國總統(tǒng)大選一波三折，特朗普意外勝選攪翻市場☆

本周剛開始的時候，美國聯(lián)邦調(diào)查局FBI便向市場丟了一枚重磅炸彈，F(xiàn)BI決定仍維持之前的調(diào)查結(jié)果，不會對希拉里展開刑事訴訟，希拉里勝選的概率隨即大幅回升，市場風(fēng)險偏好情緒回暖，各種民調(diào)也隨即顯示，希拉里有很大可能性擊敗特朗普贏得總統(tǒng)大選，在大選最后關(guān)頭，市場又幾乎一邊倒的重新認(rèn)為希拉里有望當(dāng)選美國總統(tǒng)，美元指數(shù)也應(yīng)聲上漲。

不過伴隨著北京時間周三(11月9日)美國大選計票進程的展開，讓先前的民調(diào)結(jié)果大跌眼鏡，美國共和黨總統(tǒng)候選人唐納德·特朗普在賓夕法尼亞州戰(zhàn)勝民主黨總統(tǒng)候選人希拉里·克林頓，拿下該州20張選舉人票，率先獲得超過半數(shù)（270）的選舉人票，總數(shù)以274：218戰(zhàn)勝希拉里，成為美國第45任總統(tǒng)，他也將是超過60年來，首位從未有過州長或國會議員資歷的美國總統(tǒng)，共和黨在國會眾議院和參議院均拿下多數(shù)席位，這一消息震驚了全球。

而隨著特朗普確認(rèn)當(dāng)選之后，美股、美指紛紛暴跌，標(biāo)普500指數(shù)期貨、納斯達克100指數(shù)期貨均一度觸及熔斷，后略有反彈，但跌幅仍逾5%。道瓊斯指數(shù)期貨一度暴跌800點。美元指數(shù)大跌近2%，創(chuàng)8月以來最大跌幅，最低至96.02。

整個市場的也隨即被避險情緒籠罩，墨西哥比索跌至歷史新低，美元兌日元跌幅超3.5%，跌穿102整數(shù)關(guān)口，現(xiàn)貨黃金從周三亞市早盤就開始飆漲，漲幅一度逾4.5%，刷新一個月高位，突破1330美元/盎司，現(xiàn)貨白銀漲幅也近3.5%，突破19美元/盎司。

蘇格蘭皇家銀行首席美國分析師Michelle Girard就警告稱，“若特朗普勝選將引發(fā)嚴(yán)重的不確定性，至少一開始會不利于風(fēng)險資產(chǎn)，然后可能阻止美聯(lián)儲在今年升息。”

☆特朗普勝選后市場關(guān)注FED加息前景，美指探底飆升站上99關(guān)口☆

一方面，特朗普在勝選演講中語氣較為溫和，提振了市場的風(fēng)險偏好，因其演講中并未提到美國-墨西哥邊境墻，也沒提到此前曾表示要廢除或重談的北美自由貿(mào)易協(xié)定(NAFTA)，

另一方面，市場也認(rèn)為，如果特朗普兌現(xiàn)承諾，提高公共支出并對廉價進口設(shè)置壁壘，那么美國通脹將有望進一步上升，美債收益率因此大幅上升，受此影響，美元指數(shù)本周大漲超2%，為去年11月來最大單周升幅，最終收于99關(guān)口上方。

分析師指出，特朗普的勝選講話論調(diào)顯得有些和解意味。一家跨國銀行駐倫敦的匯市交易所說，“公平地說，和英國公投結(jié)果相比，我們這次并不像上次那么感到意外，特朗普發(fā)表獲勝講話，他非常溫和，這結(jié)束了最初的波動。”

投資者預(yù)計特朗普將實施貿(mào)易保護主義政策，會給薪資和通脹帶來上行壓力。再加上當(dāng)日公債的標(biāo)售，這提振美國公債收益率，美國30年期公債收益率錄得逾五年來的最大升幅，10年期公債收益率錄得2013年7月以來的最大升幅，而公債收益率走高，也支撐了美元。

【周評】特朗普勝選無礙加息漸進，黃金原油成難兄難弟

(上圖為美元指數(shù)1小時走勢圖)

☆避險情緒快速消散，F(xiàn)ED加息預(yù)期重挫金價至5個月低位☆

自FBI稱不會因希拉里電郵一事對其進行刑事指控，希拉里獲勝預(yù)期支撐再度升溫，打壓金價在大選結(jié)果公布前便已承壓，不過伴隨著北京時間周三開票結(jié)果的陸續(xù)公布，市場陷入巨幅波動。

最終共和黨總統(tǒng)候選人特朗普在選舉中擊敗民主黨候選人希拉里獲得美國總統(tǒng)大選的勝利令市場意外，引發(fā)投資者瘋狂涌入黃金等避險資產(chǎn)，現(xiàn)貨黃金自1275美元/盎司附近大漲近60美元，一度突破1330美元/盎司關(guān)口，最高觸及六周高位1337.40美元/盎司。

金價此輪大漲主要因市場普遍預(yù)期，如果特朗普當(dāng)選總統(tǒng)，美國經(jīng)濟政策的延續(xù)性會受到很大影響，由激增的貿(mào)易保護主義與疲軟的全球貿(mào)易給美國經(jīng)濟增長帶來的任何影響，促使美聯(lián)儲恢復(fù)一個更溫和的立場，避險情緒隨之高漲。

但特朗普在隨后的勝選演講中，到美國-墨西哥邊境墻，也沒提到此前曾表示要廢除或重談的北美自由貿(mào)易協(xié)定，使得市場避險情緒有所消退，金價總統(tǒng)大選舉錄得的升幅也完全被收復(fù)，回落至1270美元/盎司關(guān)口下方。

而美國大選結(jié)束之后，市場的焦點重新集中到美聯(lián)儲貨幣政策前景上來，有分析人士稱，金價走勢波瀾壯闊，確實讓人感到驚訝。不過，市場經(jīng)歷短期動蕩之后將趨于平穩(wěn)，短時間內(nèi)市場情緒波動無法左右基本面大勢，金價重挫3.3%跌至近5個月低點，不過周內(nèi)整體震幅卻將近100美元。

外匯網(wǎng)站Forex.com分析師Fawad Razaqzada表示，黃金作為無收益的以美元計價資產(chǎn)，在因特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)而上漲后，面對著股票和美元的上漲，其價格下跌在所難免。

瑞銀集團分析師Joni Teves指出，“市場預(yù)計特朗普在大選中勝出后，避險需求將推動金價大漲，但股市在經(jīng)歷了最初的恐慌后很快恢復(fù)上漲；金價或面臨美聯(lián)儲下月加息的風(fēng)險；雖然更大的不確定性會增強黃金作為分散和對沖風(fēng)險的投資需求，但美國實施財政刺激可能推高利率，抵消黃金的避險需求，令金價遭受下行風(fēng)險。”

【周評】特朗普勝選無礙加息漸進，黃金原油成難兄難弟

（上圖為現(xiàn)貨黃金1小時走勢圖）

☆利空消息紛至沓來，油價“跌跌不休”☆

特朗普意外在美國大選中獲勝，令市場預(yù)期全球經(jīng)濟的不確定性增加，投資者擔(dān)憂原油需求會受到拖累，周三美國原油12月期貨一度跌逾4%創(chuàng)一個半月低點至43.07美元/桶，布倫特原油1月期貨最低曾觸及44.40美元/桶。但市場很快消化掉特朗普擔(dān)任美國總統(tǒng)事實，市場風(fēng)險偏好情緒回暖兼之空頭回補支撐，油價收復(fù)全部跌幅。

特朗普勝選之后，市場仍然關(guān)注供應(yīng)過剩OPEC減產(chǎn)進展情況，油價因此承壓下挫。國際油價在周五(11月11日)盤中一度暴跌逾3%，因石油輸出國組織(OPEC)最新月報證實該組織10月原油產(chǎn)量觸及紀(jì)錄新高，而美國原油生產(chǎn)趨向活躍，也令油價“雪上加霜”，石油服務(wù)公司貝克休斯的鉆井?dāng)?shù)據(jù)顯示，截至11月11日當(dāng)周，美國活躍鉆機數(shù)增加2座，至452座，在過去24周有21周增加。這增添了市場的利空情緒。

新加坡原油貿(mào)易商Strong Petroleum負(fù)責(zé)原油業(yè)務(wù)的常務(wù)董事Oystein Berentsen表示，仍然存在大量過剩石油，新加坡內(nèi)部及周邊還有海上儲油，韓國儲油罐已滿。

OPEC減產(chǎn)前景依舊不明，石油輸出國組織(OPEC)預(yù)期，未來三年全球?qū)PEC原油的需求將增長，表明2014年任由油價下跌、以遏制美國頁巖油等高成本競爭性供應(yīng)的決定正在為OPEC帶來更高的市場份額。國際能源署(IEA)周四稱，如果石油輸出國組織(OPEC)不減產(chǎn)，2017年的油市有可能還會維持供應(yīng)過剩局面，因全球產(chǎn)油商都在加速供應(yīng)而需求增長下滑。

而OPEC將在11月30日舉行會議，承諾會就減產(chǎn)以嘗試降低全球供應(yīng)過剩情況達成一致。但多個OPEC成員國要求不受減產(chǎn)協(xié)議約束。加之對非OPEC成員國俄羅斯會否支持減產(chǎn)計劃的疑慮，令人懷疑OPEC落實減產(chǎn)的能力。

巴克萊銀行的分析師指出，“到最后，如果在定于11月30日召開的產(chǎn)油國會議上無法達成協(xié)議，那么歐佩克出口量就可能進一步上升，從而給市場帶來風(fēng)險。就單個國家的配額細(xì)節(jié)而言，歐佩克仍在達成一致的問題上面臨著挑戰(zhàn)。”

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