招商基金:未來市場有望逐步企穩

繼招商安德保本兩天募集20億后，招商基金開年以來的第二只保本基金——招商安元僅發行不到兩日即宣告結束募集，大賣20億份達到規模上限。至此，招商基金旗下的保本產品已經達到八只，保本基金資管規模突破200億元，成為業內擁有保本產品最多的基金公司之一。去年下半年以來保本基金的火爆銷售反映了市場較低的風險偏好，然而對于后市，招商基金認為，目前市場走勢比較充分地反映了投資者的悲觀預期，已經達到了基金可以提高倉位的合理位置。隨著目前人民幣匯率波動率已出現階段性收斂、企穩，投資者信心逐漸恢復，未來市場有望逐步企穩。

保本基金資管規模突破200億

自2011年成立第一只保本基金以來，招商基金在保本基金產品線上發力，五年時間里已先后成立了招商安達、招商安盈、招商安潤、招商安益、招商境遠、招商安弘、招商安德、招商安元八只產品。Wind數據顯示，截至2016年2月25日，招商保本基金的資管規模已經達到210億元，穩居行業保本基金陣營的第一梯隊。

招商基金在保本產品領域有著豐富的管理經驗并取得了出色的管理業績，培養了突出的品牌優勢。截至2015年12月31日，招商安達保本基金在第一個保本期復權單位凈值增長率達到29.30%，同類排名1/11；招商安盈保本基金在第一個保本期復權單位凈值增長率達到 36.50%，同類排名9/16。面對猴年以來市場的劇烈震蕩，業內一度有數十只保本基金跌破面值，但wind數據顯示，截至2016 年2月25日，招商系“保本軍團”的單位凈值全部在1元以上，保證了投資者的本金安全，體現出很強的抗跌性和優異的風險管理能力。可以說，產品多、發行快、管理規模居前、長期業績穩健、下行風險控制嚴格已經成為招商系“保本軍團”的顯著管理特色。

建議提高權益倉位

2016年伊始，A股走勢跌宕，招商基金認為，市場短期恐慌殺跌非理性，隨著大幅下跌，市場風險整體得到釋放，A股市場估值已具吸引力。據Wind資訊，截至1月28日，上證綜指、滬深300指數PE僅為12.87倍、10.94倍，無論從PE或PEG（考慮其成分股凈利潤增長率）角度看，A股市場整體估值都已低于成熟的美國市場，投資價值凸顯，尤其被錯殺的股票有望出現估值修復機會，股價向下偏離價值線較遠時一定會向上修正回歸。

招商基金表示，目前市場走勢比較充分地反映了投資者的悲觀預期，已達到了基金可以提高倉位的合理位置。隨著目前人民幣匯率出現階段性企穩，投資者信心企穩，未來市場有望逐步企穩。基金在操作方面，在控制倉位的同時，重點關注現金流良好、有持續良好業績表現的藍籌股，同時關注轉型、改革帶來的成長股，關注的行業包括金融、地產、養老、醫療、文化傳媒、體育、教育、新能源等。