【IB制度】

所謂IB（introducing broker）制度是指證券公司將投資者介紹給期貨公司，并為投資者開展期貨交易提供一定的服務，期貨公司因此向證券公司支付傭金的制度。其中證券公司被稱為介紹經紀人，即IB。

IB制度搭建的是券商與期貨公司間的業務合作關系，期貨公司將占據對券商的主動權。雖然目前國內的IB制度還沒有正式出臺，但券商、期貨公司對IB制度的討論，一直就沒有停止。

【我國IB制度的可能走向】

我國即將出臺的IB制度的準入門檻可能較高，在全國一百多家證券公司中，預計只有創新類證券公司才能獲得IB資格。同時，由于證券公司更愿意控股期貨公司而非參股，這樣就將會有一部分不愿意喪失控股權、也無意讓證券公司重組的期貨公司，將選擇重新注冊自營或資產管理，這樣就不需要依賴證券公司的營銷渠道及資源。而部分實力較為雄厚的期貨公司，如上市集團公司旗下的期貨子公司等，有能力自行增資擴股，以達到參與股指期貨交易所要求的資本金水平，它們將會選擇走專業化期貨公司的道路。

【涉及IB制度的相關期貨法律法規】

新《期貨交易管理條例》第二十三條 從事期貨投資咨詢以及為期貨公司提供中間介紹等業務的其他期貨經營機構（IB機構），應當取得國務院期貨監督管理機構批準的業務資格，具體管理辦法由國務院期貨監督管理機構制定。

《期貨公司管理辦法》草案，第六十七條 期貨公司可以委托經中國證監會批準的其他機構從事中間介紹業務。

第八十七條 期貨公司或其營業部有下列情形之一的，中國證監會及其派出機構可以依據《期貨交易管理條例》第五十九條的規定，采取相應的監管措施：

（六） 未按規定委托中間介紹業務（IB制度），業務活動存在較大風險或風險隱患；

（九） 違反規定委托中間介紹業務（IB制度），損害客戶合法權益；

【國際IB業務制度】

1981年美國期貨業協會設立了注冊登記制度，IB最初用于谷物倉庫中，是為農場主進行服務的，同時也為農場主提供避險交易。

【現在美國IB的模式】

由于互聯網和其他技術的發展，在美國注冊的IB超過了1500家。過去的25年里IB制度被引進了期貨業，不再只是農業避險。目前的IB從事的超過55%的活動集中在金融產品上，比如股指期貨和利率期貨以及外匯期貨等等。

IB是經紀的媒介物，對IB的要求遠遠小于對期貨經紀商的要求，在美國的客戶必須將相應的賬戶資金存儲在FCM處。一般有兩種IB制度：一是擔保的IB，這是由FCM獨占的；一是職業的IB，可以與各種FCM合作。

【對IB的利益如何補償】

IB一般不是從大銀行或者是大客戶那里獲取收益，更多的是從客戶的交易當中獲利，而且是按照每筆交易進行。通常在FCM和IB之間會安排一個凈收入的比率。IB通常是基于FCM提供的匯率向客戶報價，并且要求合理利益。

美國期貨業協會對IB的注冊和聘用有非常嚴格的要求，美國IB的雇員還被要求定期參加道德規范的培訓，培訓內容包括在交易中要遵守的標準，以及遵守公平、公正的交易原則，還被要求操作合理，并向客戶披露實質性的信息等。

【IB提供什么樣的服務】

由于科技進步和互聯網的發展，IB已經提高了他們的市場覆蓋面。隨著客戶操作變得越來越自制，訂單服務程序得到大力的發展，并且起到了非常重要的作用。很多客戶在家、在辦公室就可以輸入他們的訂單，這些客戶依靠IB進行風險管理，包括各種各樣的服務，比如建立網絡聯系、股票經手費、避險建議、管理賬戶、適時通訊、交易系統、經紀人交易以及培訓等等。

專業化的IB是為行業提供獨有的服務而建立的，它有一些特殊的價值。比如服務管理賬戶，提供特定的管理，提供金屬或者是外匯市場服務，這些附加服務一般具有獨特的價值。

【IB成功的關鍵因素】

首先是服務，因為問題永遠會出現，有技術方面的，也有其他方面的。比如說你保證客戶在某些方面可以得到可靠的以及準確的操作指導，那么你24小時都能做到支持客戶就非常重要。如果這一點能夠做到，而且能夠一直持續性地做到，你的客戶就會相信你。其次是要與合伙人之間建立并保持高度的信任關系，因為任何業務都是通過人來做的。當然，還有定價，要提供有競爭力的定價機制。

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