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假日前美元百尺竿頭，論減產油價后顧之憂

2016-11-24 10:41| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 11月24日訊——周三(11月23日)在感恩節假日前，美國經濟數據集中公布，這些經濟數據整體表現十分靚麗，進一步鞏固了下個月美聯儲升息的預期，美元指數百尺竿頭更進一步，再度刷新十三年半新高。原油方面，當日美國公 ...

11月24日訊——周三(11月23日)在感恩節假日前，美國經濟數據集中公布，這些經濟數據整體表現十分靚麗，進一步鞏固了下個月美聯儲升息的預期，美元指數百尺竿頭更進一步，再度刷新十三年半新高。原油方面，當日美國公布的EIA原油庫存和鉆井平臺數據引發油市震蕩，但當前市場真正關心的還是下周OPEC減產會議，對這次會議的疑慮使得投資者交投謹慎，因此油價維持震蕩交投。

假日前美元百尺竿頭，論減產油價后顧之憂

具體市場上，美元指數飆升再創十三年半新高，受強勁美國經濟數據支撐；金價跌至九個半月低位，強勁的美國經濟數據支撐美元打壓金價；油價維持震蕩交投，市場對OPEC減產仍存疑慮。

美元指數飆升再創十三年半新高，受強勁美國經濟數據支撐。受靚麗的美國經濟數據支撐，美元指數于感恩節到來之前再度爆發一波大漲行情。另外，美聯儲公布的會議紀要暗示12月升息漸進，但紀要對市場的影響有限。周四將為感恩節假期，美國市場休市，料市場交投清淡。

花旗的G10匯市策略主管Richard Cochinos稱，“明天美國將是公眾假期，而且周五的一天交投將非常清淡，因為假期的緣故，市場總是擔心：也許我們應當減少曝險。在周一返回市場是，投資者可能不會重新關注美元及美國的事件，焦點或放在對歐洲未來的期望之上。”

未來數月，歐元將面臨一系列政治風險，包括不到兩周后的意大利修憲公投，以及明年法國和德國的大選，這些因素都可能驅動歐元走低。

自美國大選之后，特朗普執政下財政刺激提振經濟增速并推升利率的預期始終支撐美元。美元指數自特朗普兩周前贏得大選以來已上漲近3%，投資者押注美元將因特朗普的財政刺激及基建支出計劃，以及匯回海外獲利而上漲。財政刺激措施可能將帶動美聯儲較預期更快地升息，因為通脹會有所上升。

強勁的美國經濟數據周三再度支撐美元走出一波上漲行情。周三美國公布的耐用品訂單數據、Markit制造業PMI以及密歇根大選消費信心指數數據都表現靚麗。

BNY Mellon高級全球市場策略師Marvin Loh稱，“今天公布的一系列數據都支持加息需要低門檻的觀點，我們認為除非下周美國就業數據慘淡，其它都將促使美聯儲行動。即便就業數據尤其疲弱，影響也可能大打折扣，因過渡性數據會被修正。”

具體數據顯示，美國10月耐用品訂單月率初值4.8%，預期1.7%，前值-0.3%修正為0.4%。分析指出，美國耐用品訂單在過去5個月中實現4個月增長，表明企業投資可能正在開始回暖。數據顯示投資開支正逐漸擺脫能源業與出口需求疲軟的拖累。近期美元大漲可能對耐用品制造商產生不利影響，但基建開發規模前景向好，提振明年資本開支展望。

美國11月Markit制造業PMI初值53.9，預期53.5，前值53.4。分析指出，PMI初值創2015年3月以來最大增幅，凸顯美國制造業生產維持增長。商業交易額的反彈支撐產出維持在較高水平，而內需強勁則抵消了出口銷售增長的疲軟。制造業企業同時報告員工數目溫和增長，采購活動也出現了再一次的強勁增長。

美國11月密歇根大學消費者信心指數終值93.8，創5月份以來終值最高，預期91.6，初值91.6，10月終值87.2。分析指出，消費者對特朗普勝選的初步反應是積極的，他們對個人財務和國家經濟前景改善感到樂觀。總統蜜月期代表實際經濟狀況將受到總統承諾的提振，但因對新總統反對局勢的趨緊，總統蜜月期或比往常要短。

除了表現靚麗的一些數據另外一些數據表現不及預期，但這些數據也十分穩健，支撐美聯儲升息前景。

數據顯示，美國11月19日當周首次申請失業救濟人數25.1萬，預期25萬，前值由23.5萬修正為23.3萬。分析指出，美國11月19日當周首次申請失業救濟人數增加1.8萬人，脫離此前一周觸及的1973年以來最低水平，但仍處于較低位置。該數據也是連續第90周低于30萬人的門檻，為自1970年以來的最長周期；低于30萬人表明就業市場強勁。波動更小的首申失業金人數四周均值下滑2千人，至25.1萬人。

美國房市數據顯示，美國9月FHFA房價指數月率0.6%，預期0.6%，前值0.7%；年率6.1%。美國10月新屋銷售56.3萬戶，預期59萬戶，前值59.3萬戶修正為57.4萬戶。分析指出，數據表明住房市場在美聯儲加息前趨于疲軟。由于上周按揭利率創2013年中以來最大增幅，住房市場面臨挑戰。

美元指數小時圖顯示
假日前美元百尺竿頭，論減產油價后顧之憂

美聯儲11月會議紀要對市場的影響有限。周三美聯儲公布了11月1-2日聯邦公開市場委員會(FOMC)議息會議紀要。紀要暗示美聯儲加息的可能性繼續增強，紀要內容基本符合預期，各主要金融品種價格變動幅度不大。

美聯儲11月份FOMC會議紀要顯示，決策者們基本同意加息可能性繼續增強。大多數與會者稱，相對迅速地加息可能非常適宜。部分與會者辯稱，應當在12月份加息，以保留美聯儲信譽。有兩名委員傾向在11月加息25個基點。

幾乎所有票委認為，經濟前景所面臨的短期風險大體平衡。許多委員認為若就業市場過熱會構成穩定性風險，但一些委員認為就業過熱也有好處。

少部分票委擔心，如果美聯儲聽憑失業率下滑至太低的水平，可能需要大幅加息，進而造成經濟停止擴張。一些委員認為就業市場已經接近或達到充分就業狀態。部分委員認為目前就業閑置情況依然較為顯著。部分委員認為利率接近下限時要謹慎，一些委員認為全球經濟下行風險仍然存在。

倫敦資本集團高級市場分析師Ipek Ozkardeskaya表示，鑒于市場已經預計美聯儲100%會在12月份加息，這份紀要并未再度激起市場的樂觀情緒。”

金價跌至九個半月低位，強勁的美國經濟數據支撐美元打壓金價。金價周三下跌逾2%，至九個半月低位，因美元續升至2003年以來最高，樂觀的經濟數據進一步夯實了美聯儲下月升息基礎。周四因感恩節假日許多美國投資人將離場休假。

現貨金下跌1.9%，報每盎司1,188.82美元，盤中至多下跌2.5%，至2月10日以來最低的1,181.45美元。銀價至多下跌3%，報16.14美元，為6月初以來最低水平。

美聯儲發布11月1-2日會議記錄后，金價仍疲弱。這份紀要顯示，美聯儲高官在此次會議上一致認為，在就業市場狀況改善以及通脹有所上升的環境下，現在可能已經到了該相對較快地加息的合適時機。

根據CME Group的FedWatch，交易商認為12月升息的可能性為100%。數據將美元推升至13年半新高。美國耐用品訂單反彈，初請失業金人數雖離開了43年低位，但仍處于表明勞動力市場收緊的水平。

現貨金價小時圖顯示
假日前美元百尺竿頭，論減產油價后顧之憂

ThinkForex的首席市場分析師Naeem Aslam稱，“交易商已經在很大程度上將美聯儲可能在下個月加息的前景考慮到了定價中。美國經濟表現強勁，經濟數據很明顯地反映了這一點。現在的問題是，美聯儲將在多大程度上關注未來的加息道路。在當前的形勢下，我們預計美聯儲在2017年第一季度中仍將保持相當傾向于‘鷹派’的立場。”

Naeem Aslam進一步還指出，“黃金價格擊穿了每盎司1200美元的價位，我們在過去幾個星期時間里一直都預計金價將跌至這個水平。下一個關鍵支撐位將在每盎司1180美元到1150美元之間。”

Capital Economics的首席美國經濟學家Paul Ashworth指出，“股市對美國當選候任總統特朗普勝選的結果作出了正面回應，這主要是由于市場預計特朗普政府將于明年推出一項大規模的財政刺激計劃，而這種形勢則加強了市場有關美聯儲將在下個月加息的預期。下個月升息基本板上釘釘了，在上周向國會作證時，美聯儲主席耶倫也并沒有做任何事情來抑制市場的加息預期。”

油價維持震蕩交投，市場對OPEC減產仍存疑慮。油價周三基本維持震蕩交投，主要因投資人對OPEC將達成的減產計劃是否足以大大改善全球供應過剩局面仍有疑慮。另外，美國EIA原油庫存增加，且美國鉆井活動增加。

美國原油期貨下跌0.07美元，或0.2%，報每桶47.96美元。布倫特原油跌0.17美元，或0.35%，報每桶48.95美元。

OPEC下周會議如何減產成市場焦點。OPEC成員國將在下周11月30日開會決定減產計劃細節，自9月來該組織一直在試圖敲定減產協議細節。

市場對是否OPEC將對所討論的減產4-4.5%提議達成一致也有疑問。根據路透計算，這意味著日產量減少超過120萬桶。

伊拉克是對減產猶豫不決的成員國之一，但周三伊拉克總理表示，他們愿意減產。該國總理稱，該國將承擔起OPEC在9月份為該國制定的減產責任，以便與OPEC一道致力于降低全球石油供應和支持油價。

另外，非OPEC成員國俄羅斯表示會減產，但該國油企還未制定出減產細節，令減產前景不明朗。俄羅斯總統普京本周曾表示，歐佩克很可能將可達成最終協議以控制原油產量，俄羅斯有意凍結本國的產量。

花旗集團的分析師在研究報告中寫道，“最近幾個星期以來，市場有關歐佩克是否將可達成最終減產協議的預期對油價造成了很大影響。就近幾天而言，歐佩克成員國代表發表的言論加強了市場有關協議將可達成的預期，但風險仍舊存在。油價前景十分依賴于這次即將召開的會議。”

法國興業銀行分析師Mike Wittner在報告中指出，歐佩克減產的可能性僅為50%，若歐佩克同意減產，美布兩油價格的預期將維持不變；若沒有達成協議，價格將被大幅下修。法興預計明年布油價格為56.25美元/桶，美油為54.75美元/桶。

美國原油價格小時圖顯示
假日前美元百尺竿頭，論減產油價后顧之憂

EIA原油庫存和貝克休斯鉆井平臺數據引發油價震蕩。油價全日走勢反復，開低后一度轉升，整體走勢十分震蕩。

美國能源資料協會(EIA)公布，截至11月18日當周，美國EIA原油庫存下降125.5萬桶，結束連續三周的增長趨勢，降幅為10月14日當周以來最大，預期增加28.97萬桶，前值增加527.40萬桶。

另外，EIA報告還顯示，當周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存減少8.7萬桶，結束此前的三連增。上周美國國內原油產量增加0.9萬桶至869萬桶/日，但連續33周維持在900萬桶/日關口下方。

知名金融博客零對沖評論稱，原油庫存小幅下降，汽油庫存超預期增加。伊拉克總理阿巴迪有關減產的表態提振油價上行，可見歐佩克產油國的影響力。

巴克萊銀行的分析師指出，美國產油商已在填補歐佩克產油國減產可能出現的缺口，眾多美國石油獨立勘探開發公司提高了他們2017年的產量預估，并承諾將積極增產并把石油在期貨市場上拋售；預計2017年美國和歐佩克產油國的雙重增產將令歐佩克協議的實現面臨更多挑戰。

美國油服貝克休斯公布的數據顯示，截至11月25日當周，美國原油鉆井平臺數量增加3口，升至474口；美國石油鉆井、天然氣鉆井以及混雜油氣鉆井合計上升5口，增至593口。從近期美國石油鉆井數量變化來看，美國鉆井平臺數量總體在不斷復蘇，預示著美國原油生產可能走向活躍。

另外，美元大幅上漲也給油價增加壓力。Tyche Capital Advisors的分析師John Macaluso說道，“美元指數觸及了13年半新高。由于本周市場交投應該會比較清淡的緣故，美元的走強將繼續導致油價承壓。”

北京時間5點49分美元指數報101.67/69，現貨金價報1187.33美元/盎司，美國原油報47.94美元/桶

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