貸款信托的概述　　貸款信托是以貸款方式運用信托資金，是資金信托的主要運用形式。貸款信托以實際獲利、分紅為原則，不允許受托人承諾保證信托資金的本金和最低收益，是一種帶有變動利息的金融產品。貸款信托的利息水準上下浮動，一般受投資項目的資金需求影響，在基建項目或其它適于作信托計劃的企業的資金需求大量增加時，信托資金貸放款額就高。不過，金融機構從事貸款業務都要遵從中國人民銀行的《貸款通則》，貸款的利率區間中國人民銀行作了統一規定，從這個角度來看，信托資金貸款的收益可以作大概估計。貸款信托的特點　　貸款信托的合同年限一般為3年以上，比較缺乏流動性。信托資金大部分是貸給基建用戶的，期限較長，一旦委托人與受托者達成信托合同，在其期限之內不得解約。不過，在合同期內委托人急需用錢，也可以采取轉讓的方式辦理。

　　委托人在發放貸款的對象、用途等方面有充分的自主權，同時又可利用信托公司在企業資信與資金管理方面的優勢，增加資金的安全性，提高資金的使用效率。貸款信托擔保制度　　信托是英美法的產物。2001年4月8日，第九屆全國人大常委會第21次會議通過了《中華人民共和國信托法》，從而使信托法律關系在我國得到了法律的確認。信托法律關系打破了大陸法系民法中物權法律關系與債權法律關系的界限，突破了 “一物一權”的原則，也為貸款擔保創造了一個新的模式。

　　在貸款信托擔保關系中，存在委托人（借款人）、受托人（信托擔保公司）和受益人（貸款人）三方當事人。信托財產既獨立于委托人的財產，也獨立于信托擔保公司的財產。受托人享有信托財產普通法上的所有權，受益人享有衡平法上的源于所有權的受益權。受益人對信托財產享有的受益權是一種不同于債權的權利。當借款人無力償還貸款時，貸款人有權要求信托擔保公司以信托財產償還貸款。貸款信托擔保的優點　　第一，委托人的信托財產與未設立信托的財產相區別。因為委托人不是受益人，委托人依法清算或被宣告破產時，信托財產既不屬于清算財產，也不屬于破產財產；同時，信托財產與受托人所有的財產相區別，受托人依法清算或被宣告破產時，信托財產也不屬于清算財產和破產財產。這樣，作為受益人的貸款人就不用擔心債務人無力清償債務，他們可以通過拍賣、變賣信托財產來清償貸款的本息。此外，根據《信托法》第54條的規定，除非信托合同另有約定，信托終止時，信托財產歸受益人所有。一旦債務人違約或出現財政困難時，信托關系終止，受益人對信托財產享有優先受償權。可見，采取信托擔保方式可以大大降低貸款的風險。

　　第二，信托擔保的非訴性，有利于貸款人低成本地及時回收貸款。因為信托擔保公司經貸款人要求可以直接出賣信托財產以清償貸款人的債務，無須經過司法程序，請求法院拍賣、變賣信托財產來實現債權。這既可免去當事人的訴累和訴訟費用，又可克服地方保護主義對實現債權所設置的種種障礙。

　　第三，有利于克服貸款銀行工作人員的道德風險和瀆職行為。因為信托擔保公司是以盈利為主的專業擔保公司，由他們來對委托人（借款人）的財力情況、信譽狀況和信托財產變現的可能性進行全面審查，定會比貸款銀行工作人員更加謹慎和注意。這樣可以防止貸款銀行工作人員因人情、回扣而放松對貸款人償債能力的審查，從而造成貸款無法收回的局面出現，大大提高了貸款資金的安全性。貸款信托的風險收益特征　　貸款信托是指通過信托方式吸收資金用來發放貸款的信托方式。貸款作為一種傳統業務，業務流程相對簡單，風險控制方法比較成熟，所以信托公司在展業初期，選擇這種方式進入市場、樹立公司品牌也就順理成章了。采取貸款方式進行投資，使得這類信托產品在收益風險上具有以下幾個特點：

　　首先，項目的收益是封頂的。收益來源于貸款利息，執行人民銀行相關利率標準。這意味著委托人的收益高限是貸款利率，而且面臨著信托公司提取管理費用可能對這一收益的抵扣。不同的管理費用計提方式意味著收益抵扣的程度是不一樣的，直接影響著投資人的利益。為了維護投資者的利益，有的信托產品采取了具有風險激勵的管理費用計提方式，即根據信托的不同收益率計提不同比例的管理費用。如果低于信托計劃的預期收益率，信托公司作為受托人將不計提管理費用，節省下來的管理費用將用于彌補投資者可能面臨的低于預期收益率的損失。這種具有風險激勵性質的管理費用計提方式，形成了信托公司作為受托人與資金信托委托人一致的利益取向，充分體現了信托公司取信于投資者的決心和誠意。

　　其次，盡管信托公司基于自身的專業技能挑選了相關的項目進行貸款，但由于信息不對稱，只能依賴對信托公司的信任。而信托公司最近剛整頓完畢，自身的信譽機制并沒有建立起來，貸款的信用風險必須通過外部機制來控制。為此在產品設計方面有多種措施來控制信用風險。具體措施包括：

　　●財政支持的方式即償還貸款本金和利息的收入直接來源于財政資金（如長春基礎設施項目和生態環保項目）；或者如果出現不能按期償還本金和利息的行為，財政承諾按照這一差額補償（如北京國投的CBD項目）；或者財政資金作為項目投資的一部分直接參與貸款，降低其他投資者的投資風險（如浙江紹興文化街開發項目）。

　　●采用第三者擔保擔保方都是具有較高的信用等級和償還能力的企業。

　　其它控制貸款信用風險的方式還包括：房地產資產超額抵押方式和貸款償還的責任保證保險方式。它們方式各異，但都在一定程度上規避了可能的信用風險。

　　●采取貸款方式本身面臨著利率風險這種利率風險主要來自于兩個方面：一是現有信托產品面臨著基準利率上調可能帶來的風險。

　　隨著通貨緊縮局面的改善，升息的可能性非常大，投資者面臨實際收益減少的危險。如果出現這個情況，在利率調整當期，貸款的利率是沒法調整的，也意味著投資者實際收益的降低。即使重新制定貸款合同以規避利率風險，但這種規避依賴于相關的存貸利率差不變的前提。然而，隨著市場利率化的進程，很有存貸差縮小的可能�，F在貸款利率與存款利率之差大致為3％左右，較之于國外1.5%～2％的差額普遍較高。隨著中國加入WTO后利率市場化進程的加快，這個存貸差很可能下降。這意味著投資者在未來2～3年的投資期間，不僅承擔著基準利率上升導致的實際收益的下降風險，還可能面臨著貸款利率不能同比例上調補償這一損失的可能。