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原油市場前景裁決進入倒計時，OPEC底線模糊前景不樂觀

2016-11-29 10:33| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 11月29日訊——周一（11月28日），國際油價盤中呈現鋸齒形上揚走勢，美元原油終盤收高2.05%到46.90美元/噸，布倫特原油收漲1.85%至48.99美元/桶。本周三（11月30日），OPEC組織無疑將直面棘手的難題——落實9月末初 ...

11月29日訊——周一（11月28日），國際油價盤中呈現鋸齒形上揚走勢，美元原油終盤收高2.05%到46.90美元/噸，布倫特原油收漲1.85%至48.99美元/桶。

本周三（11月30日），OPEC組織無疑將直面棘手的難題——落實9月末初步達成的原油減產協議。

9月末，OPEC組織14個成員原則上同意將原油日均產量控制在3250萬-3300萬桶，但各國具體配額等細節留待周三的維也納正式會議解決。自那以后，各大產油國官員時不時就此話題出來放風，油價也因此大起大落，波動幅度在10美元/左右。

WTRG Economics能源經濟學家James Williams認為：“這將是OPEC組織數十年來最艱難的一次會議，因為各成員分歧巨大，至今都沒有完全彌合。畢竟，成員國已經有相當長一段時間沒有削減產量了。”OPEC組織上一次宣布減產還是在2008年的12月。

不少OPEC成員國一方面口頭上支持減產，而實際行動上卻表現出不合作的一面。OPEC組織預估的數據顯示，成員國原油總產量達到了創紀錄的水平，而國際能源署提供的數據顯示，OPEC成員10月原油日均產量高達3383萬桶。
原油市場前景裁決進入倒計時，OPEC底線模糊前景不樂觀

Forex.com技術分析師Fawad Razaqzada在周一的研報中稱：“在經歷數月時間的迷茫和疑惑之后，人們應該對原油市場現狀有了些許清晰的脈絡。大部分人的預判都是錯誤的，大錯特錯。”

上周五（11月25日），《華爾街日報》報道稱，沙特有可能在本周三的會議上提出史上最大幅度的減產，寄希望于非OPEC產油國通力協作，最終抹去全球原油總產量的2%。

但好景不長，周日（11月27日），沙特方面就放言稱，將不出席周一同非OPEC成員國俄羅斯的磋商會議。不少分析師表示，沙特此舉提升了市場對于協議最終無法落實的擔憂。因為俄羅斯的合作態度對于OPEC最終落實減產協議至關重要。

鑒于上述情形，國際油價在過去2個交易日內波幅再度放大。Razaqzada認為：“除非OPEC提前闡明立場，否則在周三會議召開之前，原油價格仍將波濤洶涌。”

★五大議題★

【1.制定總產量具體目標限額】
雖然在9月份的阿爾及爾會議上，OPEC提議將總產量控制在3250萬-3300萬桶區間內，但沙特傾向于該區間下沿3250萬桶。

【2.落實各成員國減產配額】
目前，已經有多個成員國提出豁免要求，包括該組織第二大產油國伊朗和第三大產油國伊拉克。前者表示，只有在產量恢復到遭受國際制裁前的水平才會考慮減產；而后者堅稱，伊拉克重建和打擊極端組織“伊斯蘭國”需要大量資金。
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【3.確認生產數據來源真實性，以便長期監控產量】
Williams表示，伊朗方面聲稱，該國日均原油產量高于OPEC組織獲得的二手數據——通常是來自于國際能源署及媒體的預估——約60萬桶。伊朗若加入減產隊伍，該國希望日均產能維持在410-420萬桶之間，這樣的話基本持平其遭受國際制裁前的水平。

Williams預測：“如果OPEC確認自己的數據與事實不符，那么OPEC將允許伊朗的日均原油產量在現有水平上再提升約50萬桶。”

【4.調整利比亞和尼日利亞的減產配額】
由于之前長期持續的武裝沖突致使成員國利比亞和尼日利亞的石油設施遭受不同程度損毀，兩國目前都在持續開足馬力，恢復原有的石油產能。

國際能源署提供的數據顯示，10月份，利比亞日均產能增加15萬桶到51萬桶，尼日利亞日均產能增加18萬桶到157萬桶。
原油市場前景裁決進入倒計時，OPEC底線模糊前景不樂觀

【5.評估美國頁巖油廠商可能的動向】
OPEC減產保價行動若最終得以落實，美國頁巖油廠商最有可能蠶食其騰出的市場份額。近年來，美國頁巖油收益于技術革新，產量出現井噴。

此外，美國侯任總統特朗普也已放言，將放松行業監管措施，提升傳統石化能源的開采。這也將令OPEC組織決策變得更為復雜。

▲兩種結果前景如何？▲

【1.成功達成協議】
Razaqzada說：“這無疑將在短期內利好油價，油價有望升破年內高點。不過，這一勢頭恐怕不會持續很長時間。”

Razaqzada認為：“油市仍將面臨供給過剩局面，相較歷史最高產量，無論是OPEC成員國還是俄羅斯，削減產能的力度都顯得不大。隨著美國方面中期產能預期的升高，油價上行將面臨封蓋。”

不過，Wood Mackenzie首席分析師Ann-Louise Hittle相信，只要OPEC此次不再食言，油價有望在2017年上半年出現供求趨緊。但該協議的有效期僅為6個月左右，2017年下半年的事就不好說了。

而對于OPEC可能修改減產配額后再達成所謂的減產協議。Hittle認為：“那樣只會在短期內加劇油價波動，進而損害各國間本已脆弱的新任。”

【2.重演多哈一幕】
法興銀行原油研究總監Michael Wittner在近期的研報中稱，他可能大幅下修2017年全球油價預期。

他說：“若OPEC無法實現減產，油市供求再平衡的腳步將進一步放慢，很有可能要推遲到2018年。”目前，該機構預測，2017年美國原油和布倫特原油均價分別在54.75美元/桶和56.25美元/桶。
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