國務院印發全國社會保障基金條例，條例明確社保基金的投資原則。分析認為，養老金在經過大類資產組合管理后，不直接投資于股票、債券等最終標的，而是依據事先確定的篩選原則，將大類資產分散投資于全市場中符合條件的股票型基金、債券型基金、貨幣型基金或其他專業性投資工具。

與政府投資基金一樣，社保基金需要在確保安全前提下戰勝通脹實現增值保值，不同之處在于，前者禁止投資股票，而對后者而言投資二級市場是其非常重要的一個方面。目前，受到委托的境內管理人共有18家，其中基金公司有16家。

統計顯示，10月初至今，社保基金區間漲幅平均為30.69%，持有市值增加約607億元。自成立至2014年末，社保基金累計投資收益額5580億元，年均投資收益率8.36%，超過同期年均通貨膨脹率5.94個百分點。

“社保這十多年來投資收益率非常驕人，其他一些機構在招標時也會基本仿照社保，基本上延續了社保‘選秀’的流程。”一名社保基金經理對此稱。

全國社會保障基金于2000年8月設立，是國家社會保障儲備基金，由中央財政預算撥款、國有資本劃轉、基金投資收益和國務院批準的其他方式籌集的資金構成。

在社保基金理事會看來，機構投資者的資產配置是在既定投資目標的基礎之上，確定基金在不同資本市場、不同資產類別、不同投資風格以及不同投資期限等方面的投資比例。其中一個方面是，在分析各類資產的風險-收益關系后，按照投資目標和風險政策，確定資金在固定收益產品、股票、私募股權以及另類投資等資產大類的投資比例。

統計顯示，截至今年三季度末，社保基金共持有666家上市公司股份，合計持有市值近1978億元。

統計進一步顯示，自2015年10月1日至11月30日期間，社保基金持有股票區間漲幅為30.32%，該區間內，滬指上漲12.86%，創業板上漲28.32%。按前三季度持股不變計算，四季度的前兩個月社保持有股票市值增加了約600億元。

按照申萬一級行業統計，社保基金持股量前三多的行業分別是醫藥生物、機械設備及計算機;持股數排名最后三位的則是非銀、銀行及國防軍工。統計顯示，第四季度以來，醫藥生物、機械設備與計算機分別上漲了27.74%、37.7%和52.65%。

“社保追求的是長期、穩定的回報，因此社保賬戶就是從中長線的角度考慮，也很少去比排名。”上述社保基金經理稱，為了追求賬戶的業績穩定性，社保賬戶的換手率也不高。“換手率還是非常低的，我記得去年一季度換手率也只有幾個點。”