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非農戰前美元調整，減產發酵油價續升

2016-12-2 09:43| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 12月2日訊——周四(12月1日)美國的經濟數據好壞參半，且有官員表達了對美元走強的擔憂，在重要的美國非農就業報告公布前，投資者謹慎的繼續回補此前的多頭，美元指數因此繼續回落調整。原油方面，周三達成的減產協議 ...

12月2日訊——周四(12月1日)美國的經濟數據好壞參半，且有官員表達了對美元走強的擔憂，在重要的美國非農就業報告公布前，投資者謹慎的繼續回補此前的多頭，美元指數因此繼續回落調整。原油方面，周三達成的減產協議繼續發酵，市場成交量激增，雖然不少分析師質疑減產的實施情況，但短期來看減產協議的達成確實大大提振了市場情緒，油價在周四的交投中續升4%。

非農戰前美元調整，減產發酵油價續升

具體市場上，美元指數震蕩回落，美國數據好壞參半，美元連漲之后投資者繼續回補多頭；金價觸及10個月低位，油價上漲提振美債收益率施壓金價；油價續漲4%，布倫特原油觸及約16個月高位，延續減產協議達成后的漲勢。

美元指數震蕩回落，美國數據好壞參半，美元連漲之后投資者繼續回補多頭。雖然周三OPEC減產協議的細節帶動美債收益率支撐美元，但美元連漲之后卻存回落調整的壓力，在周五非農就業數據公布前，投資者保持謹慎。

最近一周來美元未能延續上漲，這或許暗示美元漲勢可能有些后繼乏力。蘇黎世瑞銀外匯策略主管Constantin Bolz稱，“有些券商預期美元兌歐元將升至平價或突破平價。我們認為美元不太可能進一步大幅走強，美聯儲可能12月升息，市場已經完全消化這點，也消化了明年大約將升息兩次。我們真的可能見到升息三或四次嗎？”

投資者密切關注本周五將公布的非農就業數據。彭博預期11月非農就業人數增加18.0萬，失業率為4.9%。

目前市場預計美聯儲12月加息概率接近100%，因此分析師們普遍認為，除非此次非農數據極其糟糕，否則幾乎不會對12月加息定數產生影響。

Fort Pitt資本集團高級分析師Kim Caughey Forrest表示，“似乎人們都在等待本周五的非農就業數據，也就是美聯儲議息會議之前兩周內最重要的一份經濟數據�！�

紐約梅隆銀行(BNY Mellon)的高級全球市場策略師Marvin Loh稱，“除非本周美國就業數據慘淡，其它都將促使美聯儲行動。即便就業數據尤其疲弱，影響也可能大打折扣，因過渡性數據會被修正�！�

美元指數小時圖顯示
非農戰前美元調整，減產發酵油價續升

周四美國經濟數據整體表現好壞參半對美元支撐有限。經濟數據方面，日內公布的美國ISM制造業指數和Markit制造業PMI表現良好，而初請失業金人數和營建支出數據表現則不及預期。

具體數據顯示，美國11月26日當周首次申請失業救濟人數26.8萬，創6月以來新高，預期25.3萬，前值25.1萬。分析稱，本次數據仍為連續第91周低于30萬人的門檻，為自1970年以來的最長周期；低于30萬人表明就業市場強勁。

美國10月營建支出月率0.5%，預期0.6%，前值持平。分析稱，10月美國營建支出指數升至7個月高位，且前兩月的營建支出指數大幅上修；主要因房屋建筑及公共建筑支出均增加所致，10月公共建筑支出跳漲2.8%，為連續3個月上漲；營建支出指數表現靚麗表明美國房市強勁。

美國11月Markit制造業PMI終值54.1，預期53.9，初值53.9；10月終值53.4。分析稱，制造業PMI好于預期表明美國制造業商業環境改善。制造業新訂單指數及生產指數均大幅好于預期，主要是受到國內消費者對商品需求大增提振。美元走強拖累出口，另一方面降低了進口成本。盡管就業增加，但是企業擔憂經濟前景及成本可能上漲，因而對新增雇傭較為謹慎。

美國11月ISM制造業指數53.2，預期52.5，前值51.9。評論指出，11月ISM制造業指數創5個月最大增幅，表明美國企業正從進一步回升的國內需求中得到支撐。但盡管商業投資的回升可以提振制造業前景，美元近期的升值可能導致出口市場需求的放緩，從而拖累制造業進一步回升。

美國達拉斯聯儲主席卡普蘭發表對強勢美元擔憂的言論，這或暗示美聯儲官員開始考慮美元近期走強的因素。

卡普蘭表示，美聯儲貨幣政策必須考慮可能出現的美元升值的因素。此外，卡普蘭還稱，美國正接近充分就業狀態，通脹率正升向2%的通脹目標。如果美國增速更快、且美聯儲更快加息，將更早開始縮減資產負債表規模。持美國GDP預期不變，希望保持耐心，讓形勢繼續發展。

市場還關注本周末的意大利修憲公投。投機客已大規模押注歐元將因意大利周日公投而下跌。公投可能會否決意大利總理倫齊的修憲改革，并迫使其辭職。

倫齊若離任，可能造成意大利脆弱的銀行系統出現波動，并被看做歐洲反建制情緒高漲的又一個跡象，也許會削弱投資者對歐元區的信心。

不過，期權市場走勢暗示，歐元不太可能會跌至1.0458美元附近的去年低點下方。

美國的資產管理公司Northern Trust首席投資策略師Jim McDonald說道，“如果公投結果是‘反對’，我認為市場會有一些負面反應，但我覺得克制得多。這可能是在市場意料之中的負面結果，而本次公投是不同于英國脫歐或特朗普當選這類讓人大跌眼鏡的事情�！�

金價觸及10個月低位，油價上漲提振美債收益率施壓金價。金價周四觸及2月來最低，在上月錄得逾三年來最大月跌幅后延續跌勢，因油價飛漲提振公債收益率，削弱對無息資產黃金的買興。紐約尾盤，金價回穩，因美元跌至日內新低限制金價的跌幅。

現貨金持平在每盎司1,172.65美元，盤中跌10個月低位1,160.38美元；現貨銀升1%，至每盎司16.64美元。

黃金在11月下跌逾8%，受累于美元跳漲，以及特朗普意外勝選，令市場臆測他的基建支出政策將推動經濟增長和刺激通脹。10年期美國公債收益率周四觸及16個半月高位，德債引領歐元區公債收益率攀升。目前市場廣泛預期美聯儲將在12月13-14日會議上升息。

周四數據方面，美國經濟數據整體好壞參半。其中美國上周初次申請失業救濟金人數有所增加，但仍舊保持在接近于數十年低點的水平。這份報告并未動搖經濟學家對周五非農就業報告的整體樂觀立場，也未動搖美聯儲本月加息的預期。

Oxford Economics分析師Daniel Smith說，“金價事實上進入了下行螺旋，由特朗普勝選，及其引發的美元大漲觸發，我們預期美元將在明年繼續走堅，因此，有很多理由促使人們預期黃金后市走勢掙扎�！�

現貨金價小時圖顯示
非農戰前美元調整，減產發酵油價續升

UBS Global Research策略師Joni Teves說，“短期而言，黃金走勢看起來可能仍然脆弱，我們認為在12月美聯儲會議舉行前，金市可能會繼續承受一定的壓力。”

Insignia Consultants的首席市場分析師Chintan Karnani指出，“定于周五公布的美國非農就業報告預計將對黃金的交易造成影響，另外即將召開的美聯儲和歐洲央行貨幣政策會議也將影響到金價。我認為金價可能會下跌至每盎司1134美元，因為其已經跌穿了每盎司1185美元的重要支撐。”

全球最大黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust的黃金持倉量上月減少近60噸，為2013年5月來最大單月降幅。

德國商業銀行的大宗商品分析師Carsten Fritsch在報告中指出，“在美元匯率上漲和債券收益率上升的背景下，黃金交易所交易基金（ETF）昨日連續第14個交易日流出，11月份黃金ETF的持有量遭遇了自2013年6月份以來規模最大的單月流出�！�

有關中國需求的不確定性也對周四的金價造成了影響。《金融時報》報道稱，據交易商和銀行家透露，中國當局已經采取了措施來抑制黃金進口，這是政府為阻止資本流出而做出的又一次嘗試。人民幣兌美元匯率已經下跌至八年以來的最低水平。

油價續漲4%，布倫特原油觸及約16個月高位，延續減產協議達成后的漲勢。油價周四續漲4%，延續石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯達成限產協議，以快速減少全球過剩供應后出現的漲勢。

布倫特原油期上漲4.1%，或2.10美元，報收每桶53.94美元，稍早價格最多跳升5.2%，至54.53美元，為2015年7月27日以來最高。美國原油期貨報收51.06美元，上漲1.62美元，或3.3%，盤中高見每桶51.80美元，比2016年高位僅低0.13美元。布倫特原油較美國原油升水擴至約10周來最大。

OPEC周三達成八年來首個減產協議繼續支撐市場價格。OPEC周三達成了2008年以來的首個減產協議，該組織龍頭老大沙特承擔較大減產份額，并放棄伊朗也減產的要求。協議還包括與非成員國俄羅斯的協調一致行動，這在15年來首見。根據協議，歐佩克將整體減產120萬桶/日，其中沙特阿拉伯將減產48.6萬桶/日。伊朗也在最后時刻改變了立場，同意減產20萬桶/日。

OPEC協議激發了交易狂潮，2月和3月布倫特合約均觸及紀錄最大交易量，因減產效果將在2月和3月開始顯現。洲際交易所(ICE)稱，ICE布倫特原油期貨周三觸及196萬口合約的紀錄最高交易量，芝加哥商業交易所(CME)稱，OPEC達成協議當天，美國原油未平倉合約升至紀錄高位210萬口。

減產協議將可加快原油市場恢復供需平衡的速度，到明年上半年很可能將出現需求量較供應量高出50萬桶/日的情況，并補充道到下半年可能會上升至100萬桶/日以上。

摩根士丹利的大宗商品分析師Adam Longson說道，“歐佩克減產至3250萬桶/日的幅度超出了市場此前預期�！笔袌鲱A計歐佩克將在六個月內重新評估該協議的有效性，該組織下次召開正式會議是在2017年5月25日。

摩根大通分析師Scott Darling說道，“雖然我們承認歐佩克履行減產承諾的歷史過往記錄一直都很差，但還是預計此舉將令原油市場供應變得緊縮。”

美國原油價格小時圖顯示
非農戰前美元調整，減產發酵油價續升

市場仍對這份歷史性協議能否落實普遍存疑。為此，歐佩克稱其計劃建立一個委員會來監控減產協議的執行。

iiTrader的首席市場策略師Bill Baruch說道，“現在沒有理由懷疑這項協議，因為對沙特阿拉伯來說，遵守該協議是符合其最佳利益的，但問題將在未來幾個月時間里浮現出來，而我們現在也有這種擔憂。”

顧問公司Wood Mackenzie首席分析師Simon Flowers稱，“仍需要觀察他們會多嚴格地執行協議，但如果OPEC沒有達成協議，可能油價已經跌至每桶40美元，甚至更低，協議宣布后布倫特原油在約每桶50美元，我們預計2017年平均價格在55-60美元。”

分析師指出減產可能給其它產油國帶來機會，特別是美國頁巖油生產商。高盛稱，“我們認為價格在55美元之上不可持續，美國石油生產商會率先對減產協議做出反應�！�

國際能源署(IEA)署長比羅爾(Fatih Birol)在OPEC達成協議后警告稱，“油市波動會加劇。不同于OPEC以往的決定，如果價格升向約每桶60美元，美國的大量供應將準備進入市場。”

北京時間6點04分美元指數報100.94/96，現貨金價報1171.63美元/盎司，美國原油報50.88美元/桶

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