2016-12-2 09:43|
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12月1日訊——周四(12月1日)現(xiàn)貨黃金震蕩下跌，一度刷新近十個(gè)月低點(diǎn)至1162.31美元/盎司，OPEC達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議后，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的通脹預(yù)期顯著升溫，美國(guó)10年期國(guó)債收益率飆升創(chuàng)十六個(gè)月高位，令金價(jià)承壓；國(guó)際油價(jià)亦延續(xù)漲勢(shì)，美油漲逾2%升破50美元大關(guān)，再創(chuàng)一個(gè)月新高，但市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)油國(guó)能否嚴(yán)格執(zhí)行的擔(dān)憂也開始升溫。 【通脹預(yù)期升溫美債收益率續(xù)漲，金價(jià)承壓仍在尋底】 周四現(xiàn)貨黃金表現(xiàn)較為疲軟，延續(xù)隔夜跌勢(shì)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為油價(jià)的回升，有望全球通脹的復(fù)蘇，美債收益率在調(diào)整一周后重拾漲勢(shì)，令金價(jià)承壓；不過(guò)日內(nèi)美元表現(xiàn)相對(duì)疲軟，給金價(jià)提供些許支撐；市場(chǎng)還在關(guān)注周五(12月2日)的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告和周末的意大利公投，金價(jià)目前回升至1170美元附近。  (美元指數(shù)日線圖)  (美國(guó)十年期國(guó)債收益率日線圖) 據(jù)觀察，美國(guó)10年期國(guó)債收益率延續(xù)隔夜?jié)q勢(shì)，一度刷新逾十六個(gè)月高點(diǎn)至2.4154%；因近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)樂(lè)觀，而且國(guó)際油價(jià)大漲，通脹需求持續(xù)升溫。 美國(guó)克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席、2016年FOMC票委梅斯特(Loretta Mester)周四凌晨表示，美國(guó)正處在通脹升至2%的道路上，預(yù)計(jì)最終聯(lián)邦基金利率將升至3%。 永豐金融集團(tuán)研究部主管涂國(guó)彬表示，金價(jià)對(duì)美國(guó)貨幣政策和美元走勢(shì)很敏感，對(duì)通脹和加息速度的預(yù)期和持有黃金的機(jī)會(huì)成本一起增長(zhǎng)。 路透分析師王濤撰文指出，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨黃金將下行測(cè)試1153美元/盎司支撐，跌破這一水平將進(jìn)一步下測(cè)下一支撐1121美元/盎司。阻力位于1172美元/盎司，突破這一水平金價(jià)將漲向1184-1194美元/盎司區(qū)間。  (現(xiàn)貨黃金日線圖) 提醒，市場(chǎng)還在關(guān)注周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告和周末的意大利憲法改革公投。 彭博預(yù)期中值顯示，11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)料增加18萬(wàn)，前值+16.1萬(wàn)；失業(yè)率料為4.9%，持平前值；11月平均每小時(shí)工資月率料為0.2%，前值為0.4%；平均每小時(shí)工資年率料為2.8%，持平于上月。 蘇格蘭皇家銀行首席分析師吉拉德(Michelle Girard)表示，季節(jié)性因素可能使就業(yè)人數(shù)超預(yù)期。因勞動(dòng)市場(chǎng)緊俏，企業(yè)每年都提前招聘供應(yīng)稀缺的臨時(shí)工，為即將到來(lái)的假期季(圣誕節(jié)等)作準(zhǔn)備，那么這樣的季節(jié)性聘雇可能拉高就業(yè)人數(shù)。 匯豐銀行指出，還有一定程度的政治風(fēng)險(xiǎn)將影響黃金的走勢(shì)——意大利財(cái)政部長(zhǎng)Pier Carlo Padoan曾表示，市場(chǎng)對(duì)12月4日的公投政府將會(huì)失敗感到困惑；總理倫齊已警告此次公投有可能像美國(guó)大選一樣出乎預(yù)料——這將會(huì)引發(fā)足夠的政治擔(dān)憂從而支撐黃金。 【雖憂執(zhí)行力度但總體樂(lè)觀，油價(jià)漲逾2%再創(chuàng)一個(gè)月新高】 周四國(guó)際油價(jià)延續(xù)漲勢(shì)，美原油1月期貨一度升破50美元大關(guān)、再創(chuàng)一個(gè)月新高至50.51美元/桶，布倫特原油1月期貨最高觸及53.10美元/桶，OPEC達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議之后，市場(chǎng)普遍預(yù)期油市有望收緊，給油價(jià)提供上漲動(dòng)能；分析師也普遍懷疑對(duì)產(chǎn)油國(guó)能否嚴(yán)格執(zhí)行減產(chǎn)，這暫時(shí)限制了油價(jià)的上行空間，不過(guò)市場(chǎng)整體情緒仍極為樂(lè)觀，認(rèn)為油價(jià)有望繼續(xù)沖高；美油短線關(guān)注10月份觸及的年內(nèi)高點(diǎn)51.93美元附近的阻力。  (美原油1月期貨日線圖)  (布倫特原油2月期貨日線圖) OPEC周三(11月30日)達(dá)成2008年以來(lái)首個(gè)減產(chǎn)協(xié)議，沙特接受大幅減產(chǎn)，并放棄要求伊朗降低產(chǎn)量。非OPEC成員的俄羅斯也將加入減產(chǎn)行列，此為15年來(lái)首見(jiàn)，藉以幫助OPEC支撐油價(jià)。 AB Bernstein的分析師說(shuō)，OPEC達(dá)成了一項(xiàng)歷史性的減產(chǎn)協(xié)議，120萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)幅度落在預(yù)估區(qū)間(70-120萬(wàn)桶/日)的高端。加上非OPEC產(chǎn)油國(guó)再減產(chǎn)60萬(wàn)桶/日，將使減產(chǎn)幅度在OPEC宣布規(guī)模的基礎(chǔ)上大大增加。 休斯敦TPH資管公司分析師Dan Pickering認(rèn)為，歐佩克協(xié)議可能是扣動(dòng)原油徹底反彈的導(dǎo)火索；美國(guó)原油產(chǎn)量較去年峰值已下滑9.5%，全球原油公司已削減約1250億美元的投資；即便歐佩克成員國(guó)之后欺騙市場(chǎng)，原油產(chǎn)量超過(guò)協(xié)議規(guī)定配額，該協(xié)議仍或約束產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)80萬(wàn)桶/日，這對(duì)解決油市供應(yīng)過(guò)剩極具意義，將是油市復(fù)蘇的信號(hào)。 美國(guó)投行Jefferies的Jason Gammel表示，OPEC達(dá)成了協(xié)議，多頭獲益良多，當(dāng)前油價(jià)已經(jīng)獲得巨大支撐。這一進(jìn)展也激發(fā)了熱絡(luò)的交投，2月和3月布倫特原油期貨成交量刷新紀(jì)錄，明年2月和3月也正是減產(chǎn)效果將開始在市場(chǎng)顯現(xiàn)的時(shí)候。 雖然市場(chǎng)普遍預(yù)期原油后市有望漲向55-60美元，但油市仍存在一些隱患，一方面產(chǎn)油國(guó)能否嚴(yán)格執(zhí)行減產(chǎn)，另一方面，市場(chǎng)還面臨美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商的威脅。 惠譽(yù)周五指出，歐佩克協(xié)議朝油市平衡跨出了一大步，仍存在歐佩克成員國(guó)產(chǎn)量高于限額水平的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫^(guò)去曾發(fā)生過(guò)這種情況；歐佩克協(xié)議沒(méi)有改變市場(chǎng)長(zhǎng)期的油價(jià)預(yù)期，因油價(jià)預(yù)期主要受石油供應(yīng)邊際成本的影響。 巴克萊銀行指出，盡管協(xié)議已達(dá)成，但有關(guān)減產(chǎn)問(wèn)題仍存在一些疑慮；協(xié)議是為了限制產(chǎn)量水平，而非出口水平。 摩根士丹利表示，對(duì)個(gè)別國(guó)家(能否持久遵守減產(chǎn)協(xié)議)仍存在疑慮，這使布油仍守在低于年內(nèi)高點(diǎn)(10月所及每桶53.73美元)之下。 高盛在報(bào)告中指出，減產(chǎn)協(xié)議是短期的，目的是緩解原油庫(kù)存過(guò)剩狀況，而不是提高油價(jià)，因后者會(huì)使美國(guó)及其他產(chǎn)油地區(qū)掀起一波增產(chǎn)熱，油價(jià)不可能長(zhǎng)久處于55美元/桶上方。 高盛還指出，盡管歐佩克成員國(guó)是否會(huì)遵守減產(chǎn)協(xié)議仍不得而知，但從往次歐佩克的表現(xiàn)就可看出些端倪，歐佩克自1982年以來(lái)達(dá)成17次減產(chǎn)協(xié)議，但其實(shí)際的減產(chǎn)幅度卻只有協(xié)議規(guī)定的60%；預(yù)計(jì)歐佩克在本次減產(chǎn)協(xié)議下的產(chǎn)油量將達(dá)3300萬(wàn)桶/日，而非商定的3250萬(wàn)桶/日，盡管如此，若俄羅斯果真減產(chǎn)，也能使油市供需平衡速度加快一半；如果歐佩克協(xié)議能夠如期履行，油價(jià)將會(huì)突破60美元/桶。 【“英脫歐”風(fēng)險(xiǎn)驟降，英鎊大漲創(chuàng)近兩個(gè)月新高】 周四英鎊兌美元大幅上漲，一舉升破1.26關(guān)口，刷新近兩個(gè)月高點(diǎn)至1.2683，英國(guó)脫歐大臣表態(tài)考慮繼續(xù)向歐盟繳納會(huì)費(fèi)，力爭(zhēng)取得單一市場(chǎng)準(zhǔn)入權(quán)的最佳協(xié)議；而歐盟也在想辦法讓英國(guó)加入內(nèi)部市場(chǎng)；英國(guó)“英脫歐”的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步下降，給英鎊上漲提供了強(qiáng)勁的動(dòng)能，后市有望進(jìn)一步漲向1.28關(guān)口。  (英鎊兌美元日線圖) 英國(guó)脫歐大臣戴維斯(David Davis)周四(表示，將考慮繼續(xù)向歐盟繳納會(huì)費(fèi)，以此力爭(zhēng)取得單一市場(chǎng)準(zhǔn)入權(quán)的最佳協(xié)議。目前的主要準(zhǔn)則是，我們要從歐洲市場(chǎng)獲得盡可能最好的商品及服務(wù)交易入口，如果這包含在問(wèn)題之中的話，當(dāng)然我們會(huì)對(duì)此加以考慮。 戴維斯還表示，英國(guó)尋求平穩(wěn)有序的脫歐。 而歐元集團(tuán)主席迪塞爾布洛姆周四亦表示，歐盟可能想辦法讓英國(guó)加入內(nèi)部市場(chǎng)。 整體來(lái)看，英國(guó)硬脫歐的的立場(chǎng)有所軟化，極大的緩解了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒，此前市場(chǎng)普遍認(rèn)為英國(guó)硬脫歐會(huì)嚴(yán)重沖擊該國(guó)經(jīng)濟(jì)。 和尚認(rèn)為，英鎊在布林線中軌附近獲得持續(xù)支撐后重拾漲勢(shì)，并升破11月11日高點(diǎn)1.2674附近的阻力，后市有望進(jìn)一步上探7月6日低點(diǎn)1.2801附近的阻力。 |
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