行情回顧

　　周四美國的經濟數據好壞參半，且有官員表達了對美元走強的擔憂，在重要的美國非農就業報告公布前，投資者謹慎的繼續回補此前的多頭，美元指數因此繼續回落調整，銀價上下拉鋸，最終銀價收帶上下影的小陽線。

　　基本面分析

　　美元指數震蕩回落，美國數據好壞參半，美元連漲之后投資者繼續回補多頭。雖然周三OPEC減產協議的細節帶動美債收益率支撐美元，但美元連漲之后卻存回落調整的壓力，在周五非農就業數據公布前，投資者保持謹慎。

　　投資者密切關注本周五將公布的非農就業數據。彭博預期11月非農就業人數增加18.0萬，失業率為4.9%。目前市場預計美聯儲12月加息概率接近100%，因此分析師們普遍認為，除非此次非農數據極其糟糕，否則幾乎不會對12月加息定數產生影響。

　　周四美國經濟數據整體表現好壞參半。經濟數據方面，日內公布的美國ISM制造業指數和Markit制造業PMI表現良好，而初請失業金人數和營建支出數據表現則不及預期。具體數據顯示，美國11月26日當周首次申請失業救濟人數26.8萬，創6月以來新高，預期25.3萬，前值25.1萬。本次數據仍為連續第91周低于30萬人的門檻，為自1970年以來的最長周期;低于30萬人表明就業市場強勁。美國10月營建支出月率0.5%，預期0.6%，前值持平。10月美國營建支出指數升至7個月高位，且前兩月的營建支出指數大幅上修;主要因房屋建筑及公共建筑支出均增加所致，10月公共建筑支出跳漲2.8%，為連續3個月上漲;營建支出指數表現靚麗表明美國房市強勁。美國11月Markit制造業PMI終值54.1，預期53.9，初值53.9;10月終值53.4。制造業PMI好于預期表明美國制造業商業環境改善。制造業新訂單指數及生產指數均大幅好于預期，主要是受到國內消費者對商品需求大增提振。美元走強拖累出口，另一方面降低了進口成本。盡管就業增加，但是企業擔憂經濟前景及成本可能上漲，因而對新增雇傭較為謹慎。美國11月ISM制造業指數53.2，預期52.5，前值51.9。11月ISM制造業指數創5個月最大增幅，表明美國企業正從進一步回升的國內需求中得到支撐。但盡管商業投資的回升可以提振制造業前景，美元近期的升值可能導致出口市場需求的放緩，從而拖累制造業進一步回升。

　　機構持倉

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至12月2日黃金持倉量約為870.22噸，較前一日減倉13.64噸，黃金ETF--SPDR Gold Trust近期減倉明顯。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10766.05噸，較前一日倉位保持不變，白銀ETF--iShares Silver Trust近期減倉明顯。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，MACD綠柱縮小，KDJ指標開口向上，均線系統中MA5拐頭向上，MA10走平，MA20、MA60向下發散。從4小時圖上看，MACD綠柱縮小，KDJ指標開口向上，均線系統中MA5向上，MA20、MA10、MA60向下發散。

　　多空博弈

　　現貨黃金：前瞻數據小非農表現靚麗，預期周五晚間的非農數據或表現不錯，短線繼續施壓金價，短線支撐1150，短線壓力1190。

　　根據對證金貴金屬研究團隊所有分析師的多空觀點調查顯示，40%分析師對今日盤面看多，50%分析師對今日盤面看空，10%分析師對今日盤面看平。

　　看多理由：技術面有反彈需求;美元指數休整跡象明顯。

　　看空理由：白銀ETF近期減倉明顯;前瞻數據小非農表現靚麗，預期周五晚間的非農數據或表現不錯。