由于投資標(biāo)的不同、杠桿不同、其對A份額的借貸成本不同以及是否有配對功能、是否可以在二級市場上交易等等，分級基金可以說是目前最為復(fù)雜的一種基金，不少投資者參與分級基金存在很大的盲目性。銀河證券基金研究中心胡立峰認(rèn)為，分級基金猶如“帶刺的玫瑰”，投資者購買前要充分了解、適度投資。

分級基金如何選？四招教你選：

第一招：跟蹤標(biāo)的

目前公募基金推出了眾多分級基金，投資者最關(guān)注的還是被動(dòng)跟蹤指數(shù)的分級基金，其也是目前分級基金的主流。就具體跟蹤指數(shù)而言，有的跟蹤銀行、券商等行業(yè)指數(shù)，也有跟蹤熱門話題推出的主題基金，如“一帶一路”等。

第二招：產(chǎn)品流動(dòng)性

對跟蹤同一標(biāo)的甚至是類似的指數(shù)型分級基金，投資者應(yīng)首先關(guān)注該產(chǎn)品的流動(dòng)性。所謂流動(dòng)性，即投資者要仔細(xì)對比該分級基金與同類產(chǎn)品的日成交量。通常情況下，一只分級基金的規(guī)模越大，流動(dòng)性也就越好。投資者在買賣產(chǎn)品時(shí)，其資金沖擊成本就會小得多，即比較容易進(jìn)入和撤退。

第三招：杠桿比例

分級基金是否具有高杠桿，也是十分重要的選擇因素。跟蹤指數(shù)標(biāo)的向上時(shí)，其杠桿也越大越好。目前分級基金有三種杠桿，一種是初始杠桿，目前分級基金的初始杠桿通常都為2倍，即A和B份額以1∶1的比例進(jìn)行募集，但在實(shí)際運(yùn)行中，該杠桿會發(fā)生變化。第二種是凈值杠桿，但不具有參考價(jià)值，因?yàn)橘IB份額的投資者通常難以凈值估價(jià)的方式退出，除非是分級基金發(fā)生上折時(shí)。第三種是價(jià)格杠桿，也是投資者選擇杠桿基金的關(guān)鍵。其計(jì)算公式為，價(jià)格杠桿=母基金凈值/二級市場的交易價(jià)格×初始杠桿。

第四招：整體折溢價(jià)率

通常，一只分級基金，如果整體溢價(jià)率很高，那么就有大量的資金套利進(jìn)入。套利模式為，資金先在二級市場外申購母基金份額，然后在二級市場上拆分成A和B 份額賣掉，這樣分級B就會有很大的拋盤壓力，其二級市場成交價(jià)格就會下跌。“過去就有分級基金的整體溢價(jià)高達(dá)20%到30%，其本身規(guī)模只有2億元，結(jié)果有10億資金進(jìn)入，直接拋盤連續(xù)跌停，溢價(jià)逐漸消失。微幅折價(jià)時(shí)，分級B被低估，那么你就可以提前潛伏，前提是看好這個(gè)分級基金跟蹤的指數(shù)，預(yù)計(jì)指數(shù)未來會有不錯(cuò)的表現(xiàn)。”該基金資深人士表示。