“不要把雞蛋都放在同一籃子里”是最基本的投資原則，信托投資選擇組合類產品對客戶來說可“求穩”。投資者選擇組合類信托產品，可避免房地產信托的單一風險。

根據研究機構南方財富統計，房地產信托產品的4月份平均預期年化收益率達到11.11%，相比3月份的平均預期年化收益率10.49%繼續“走高”。房地產信托產品近期在市場上迅速“升溫”，上周發行的單個信托產品最大募集規模為8.50億元，具體是由四川信托發行的“長江畔-桂圓林生態墅區項目集合資金信托計劃”，期限為24個月，預期年化收益率甚至達到14.50%。　　南方財富表示，部分信托公司在去年11月中旬暫停了房地產信托業務，房地產信托產品發行量應聲下挫。但經過今年1月份的調整和適應期，房地產信托市場在2月份和3月份的觸底反彈，發行量基本恢復到去年6月份的水平。

房地產信托風險“報警”

據記者了解，銀監會在今年初下發的《關于印發信托公司凈資本計算標準有關事項的通知》中，對一般性融資類房地產信托產品設置了高達3%的風險系數。這一規定導致該類業務占用信托公司較多的凈資本，對房地產信托市場產生持續性的影響。為避開凈資本管理辦法對房地產信托業務的影響，信托公司不得不進行業務轉型，大力提高投資型房地產信托產品和REITS的開發及管理能力。　　而銀監會本周再次表示要加強房地產信托業務的監管，這被信托業內人士認為是對房地產信托風險“報警”的舉動。普益財富研究員陳朋真分析，在融資類房地產信托產品受限后，部分信托公司以附加回購條件的股權投資方式推出投資型房地產信托產品，目的在于繞過監管，但產品風險仍然存在。

組合類產品收益未必低

南方財富的研究報告認為，房地產信托市場的火爆主要取決于以下兩個要素：一是房地產信托產品收益較高，尤其受到高端投資者的青睞；二是房地產市場調控和從緊的貨幣政策導致開發商資金鏈緊張，部分開發商是出于擴大融資渠道的考慮而通過信托渠道融資。“組合類信托產品的風險降低，而收益水平未必低，要比融資類房地產信托產品高。”研究員陳朋真對記者表示，融資類房地產信托產品募集的資金通常只投向單一的開發項目，所以面臨的不確定風險較大。而信托公司對組合類產品會進行主動管理，而且募集資金實現投資方向多元化，不僅投向房地產還包括其他行業，因此可有效降低風險，適合“求穩”的投資者。不過，目前發行組合類產品的信托公司相對較少，組合類產品在上周新成立信托產品中的數量占比為20%。