一、房地產信托產品:

看房產企業規模以及抵押物的位置

遇到這類產品,首先要看借款人、擔保人的資信狀況。“特別是在當前房地產調控形勢日益嚴厲的背景下,房地產商資金鏈斷裂的風險不斷加大,大的房地產企業特別是上市公司,其再融資能力和資金調度能力更強,抗風險能力也較強。”魏磊談道。

其次看房地產商能提供的抵、質押物。“一般房地產項目抵押物可分為在建工程、土地或者是已建成的商業物業,而投資者要關注的就是這些抵押物所處的位置。位置是決定抵押物變現價值的最關鍵因素。對于商業物業,投資者還可以根據其出租情況來判斷抵押物價值。”魏磊介紹。

同時,魏磊還建議,有一些房地產信托的保障措施是股權質押,對于用股權質押項目,應該優先選擇上市公司股權質押,“因為非上市企業股權價值很難判斷,變現也存在較大的不確定性。”

二、上市公司股權質押融資類信托產品:

看質押股票的價值

上市公司股權質押融資類信托產品也是比較常見的項目,而他們的質押物就是股票。魏磊建議投資者在把握這一類信托產品的風險時可考慮以下一些因素。

首先是質押股票的基本面,投資者可以借助券商研究報告等,深入分析質押股票所處行業和上市公司自身的發展前景,判斷質押物風險。

其次,要關注質押率,“該類信托產品的股票質押價格一般會在二級市場價格的基礎上打一定折扣,折扣率越低,安全邊界就越大。”

最后,看融資人的資信狀況。要看融資人是上市公司大股東融資還是財務投資者融資,一般來說,上市公司大股東或其關聯人除了在二級市場變現股票外,還有其他還款來源,項目安全性更高一些。

三、證券投資信托產品:

看產品設計是結構化還是非結構化

證券投資產品也能在信托公司買到,“該類信托產品資金一般投資于股票二級市場,相比公募基金,陽光私募的倉位和單只股票的投資比例更加靈活。投資顧問不收取或收取很低的固定管理費,但是參與超額收益的分成,與投資人的價值取向趨同。單個 陽光私募產品 的規模一般不大,更利于資金的進出,股票操作更加靈活。”魏磊介紹。

投資者在選擇該類信托產品時,要注意產品設計是結構化(海派)還是非結構化(深派)。對于結構化產品,投資者一般購買的是優先級,享受的是相對固定的收益,少數產品還可享受一部分超額收益,其本金和收益由劣后級信托資金提供擔保。如果信托產品整體出現虧損,則首先虧的是劣后級信托資金。同時該類產品還設定有止損線,從制度上保證了優先級本金和收益。

對此,魏磊解釋:“一般自然人屬于優先級,信托公司會優先保障這部分人的收益,因此自然人承擔的風險要小很多,而機構投資人屬于劣后級,雖然劣后級要承擔的虧損要多一些,但是一旦產品獲得較高收益,劣后級的收益也會更多一些。”這也驗證了投資的收益和風險是成正比的。

對于非結構化產品,則類似公募基金,風險和可能獲取的收益比結構化產品都更高。