看理財專家怎么看三大分級基金的區別 隨著瑞和滬深300指數分級基金的熱銷，分級產品再次引起了眾多投資者熱議。據Wind資訊統計，截至9月23日，瑞福進取近三個月平均溢價率達24.03%，而同慶B同期平均折價率為12.31%。一個溢價，一個折價，讓投資人對瑞和分級上市的表現有些吃不準，有的甚至擔心瑞和分級的表現會與同慶B一樣。

專業人士由此指出，投資人之所以會產生這種疑惑，是因為對于目前國內三只分級基金——瑞福分級、長盛同慶、瑞和分級之間的區別還沒有真正認識清楚。其實，三只分級基金在分級方式、杠桿機制、交易模式、份額比例等諸多方面存在差異，是根據客戶不同的細分市場需求而創設的產品，可以滿足不同投資人的需求。

一位長期玩轉瑞福進取的投資人也表示，他購買帶杠桿的基金，就是希望借助杠桿機制，在市場上漲過程中，能比普通基金賺得多。但以前的分級基金，是漲得快，跌得也多，瑞福進取、同慶B都有類似表現。如今瑞和分級基金通過全新的設計，能在面值以下進一步下跌時，卸掉杠桿，這種“助漲不助跌”的設計確實有吸引力。

一位資深基金分析人士指出，瑞和分級內設的多重機制，使得該基金與此前的分級基金完全不同，從某種意義上來說，瑞和分級在機制設計上更注重對投資人的正向保護作用，因此頗具“人性化”。對此，國投瑞銀總經理助理劉凱表示，瑞和分級基金本質上是一只投資于滬深300指數基金，但它的分級份額卻能在市場上漲中，比普通的指數基金增加了1.6倍的杠桿，讓其上漲盈利時戰勝指數成為可能。而該基金與此前分級基金的最大不同也在于杠桿的設計，在基金凈值跌破面值以后，又比以前的分級基金少了一個下跌的杠桿，讓下跌虧損無放大杠桿。這杠桿的“一多一少”完全迎合了部分投資人希望基金“快漲慢跌”的投資心理。

理財專家進一步指出，瑞和小康與瑞和遠見可以看作是含有看漲期權的指數基金產品，在市場上漲的不同階段可以分別享受到杠桿收益。只要投資者對于后市向好的預期明確，小康和遠見在上市之后出現整體溢價交易的機會是很大的。因此，在認購期購買瑞和小康、瑞和遠見，在上市后還可能獲得更多的潛在溢價收益。而記者也再次從國投瑞銀基金公司得到證實，瑞和滬深300分級指基采取的“閃電發行”策略不會改變，無論銷售情況如何都將于9月30日如期結束募集。如果從28日起算，該基金的募集期只剩下最后3天，而由于投資者只能通過券商營業部在交易所開市時間像“打新股”一樣認購的分級份額——瑞和小康、瑞和遠見。

在日前召開的2009基金領袖峰會上，國投瑞銀總經理尚健公開表示，瑞和滬深300是一個本土化的創新產品，在國際市場上還未見到這類產品，它不是一個模仿照搬海外成熟產品的模式，它不僅在形式上利用了組合分級、內生權證的原理，同時借鑒了ETF雙向套利的設計結構，可以說是一個在目前的國內市場架構上為本土市場原創的一種基金模式，希望也能成為引領國內基金產品創新的通用模式之一。