下周重回跨年度上漲之旅！

　　本周各大指數全線下跌，上證、深成指、創業板指分別下周了0.34%、1.13%和2.03%。有所相同的是，各大指數受險資、場外配資等加強監管的影響，周一出現跳崖式大跌；不同的是，上證指數隨后震蕩上行收復跳空缺口，深成指橫盤震蕩，創業板指數則一路新低。這種現象表明，大盤步入慢牛市場的格調沒有改變，而中小創板塊仍處于尋底的低迷期，風格依然沒有改變。

    (600379  寶光股份）、（601611   中國核建）、（300191   潛能恒信）

　　我們從板塊上來看，會發現險資青睞的地產、基建、一帶一路、電器等，在周初下跌后，周五馬上產生了強烈的反彈，同時，銀行、保險等權重指標大藍籌股，在大盤下跌到3200點附近時，它們開始發出洪荒之力，護大盤于不倒。所以，我們認為，超級大資金，無論是大機構還是產業資本，對藍籌與白馬股有著極強的欲望，那里才是能夠容納這批資金的蓄水池，在歷經一年多的調整后，它們顯示出了較罕見的中長線投資價值。

　　近兩周來，各大券商紛紛召開年度策略報告會，絕多數券商機構均看好2017年度的股市行情，3400－4000點是較為普遍的預期目標。盡管歷年來券商機構鮮見有預測的相對準確，但是，它們的邏輯還是值得推崇與借鑒。2017年，中國整體經濟應該趨于穩中有升，改革進入攻堅階段和進入初獲成效期，出口環境將會漸進改善，股市的流動性會大大地得到改善，企業的盈利能力將會增強，這一切將有利于股市整體估值的提升，指數尤其是藍籌指數將漸漸上行。

　　事實上，周五公布的統計數據已初現端倪。中國國家統計局公布的數據顯示，中國11月CPI同比上漲2.3%。中國11月PPI同比3.3%，創2011年10月來最大，預期2.3%，前值1.2%。這是兩大數據五年來首現剪刀差。盡管近期貨幣偏緊，但是這意味著中國有進入新通脹周期的苗頭。緊縮無牛市，通脹才會牛，這種牛，是經濟牛，即經濟周期步入上行態勢時，股市所產生的自然牛。

　　在經濟周期性牛市來臨的時候，我們自然不能忘記小指數個股。2016年度，市場有限的資金一方面造就了無數被活躍資金集體火力攻擊的“妖股”，另一方面又被“國家隊”強力護盤所帶動的藍籌個股吸引，造成了小指數持續的下行，其中，創業板指數至今下跌幅度達22.6%，且有進一步破位下行的技術征兆。那么，這種勢頭會不會持續至2017年度呢？

　　我們認為是不可能的。在經濟周期所產生的牛市中，將是全盤的牛市，一方面是經濟周期讓企業基本面的改善，另一方面是資金的正循環周期所帶來的流動性溢出。周五，創業板指數最低見于2097.09點，在我們前期撰文指出創業板仍需弱勢盤整后，現在可以毫不避諱地認為，落后于主板近2個月，現剪刀差達1100多點的創業板指數，至今已基本到位，2100點是未來一段時期甚至2017年度內，很難見到的一個重要的底部點位。

　　美股的新興產業納斯達克指數本周四創出歷史新高，中國的創業板指數則于本周正式見底。本周的破位，可以視同四年前的12月7日，創業板指數見底585點。彼時的11月，創業板指數跌破所有均線，月跌幅達12.27%，完全的技術破位狀態。但是，12月份見底585點后，當月即回升收出17.65%的大陽線。那么，2016年末的契機在哪里？那就是下周美聯儲的大概率會加息，周初或許仍有波動，但此后隨著這一重大利空將落地，股市將開啟跨年度上漲之旅。

    文/王氏議金 （V信公眾號：wkj018）