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耶倫女王挺升息英明果斷，美元跳升油價不安

2016-12-15 10:41| 發(fā)布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 12月15日訊——周三(12月14日)市場密切關(guān)注的美聯(lián)儲決議中，美聯(lián)儲果斷升息25基點，暗示明年升息的步伐可能會加快，此外美聯(lián)儲主席耶倫也在新聞發(fā)布會中發(fā)表了較為樂觀的言論，這支撐美元飆升站上102關(guān)口。原油方面 ...

12月15日訊——周三(12月14日)市場密切關(guān)注的美聯(lián)儲決議中，美聯(lián)儲果斷升息25基點，暗示明年升息的步伐可能會加快，此外美聯(lián)儲主席耶倫也在新聞發(fā)布會中發(fā)表了較為樂觀的言論，這支撐美元飆升站上102關(guān)口。原油方面，雖然EIA原油庫存降幅超預(yù)期，但供應(yīng)過剩憂慮和美元走強(qiáng)的因素共同施壓油價大跌近4%。

耶倫女王挺升息英明果斷，美元跳升油價不安

具體市場上，美元指數(shù)跳升至102關(guān)口上方，美聯(lián)儲決議暗示今后升息步伐將會加快；金價觸及10個月低位，美聯(lián)儲暗示2017年將加快升息步伐；油價重挫接近4%，受供應(yīng)過剩憂慮和美元走強(qiáng)打壓。

美元指數(shù)跳升至102關(guān)口上方，美聯(lián)儲決議暗示今后升息步伐將會加快。周三國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)發(fā)布利率決定和政策聲明，公布加息25個基點。且在決議聲明中暗示今后升息步伐加快，這提振美元。此后美聯(lián)儲耶倫新聞發(fā)布會上也對美國經(jīng)濟(jì)前景表達(dá)了樂觀的看法，她稱，升息是對經(jīng)濟(jì)的肯定。另外，美聯(lián)儲下一次決議時間是中國農(nóng)歷年初五。

美銀美林匯市策略師Ian Gordon表示，“美元上漲主要是因明年加息次數(shù)預(yù)期由兩次增至三次，市場明顯沒有消化這一因素，總體而言，聲明的基調(diào)仍較為謹(jǐn)慎，比如美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)前景風(fēng)險的描述還是大致均衡，也提到通脹未達(dá)標(biāo)。”

一些分析師表示，明年升息次數(shù)預(yù)估僅增加了一次，加上美聯(lián)儲貨幣政策聲明中的謹(jǐn)慎基調(diào)，提振美元走強(qiáng)但也沒有令美元過度上漲。

債券天王格羅斯預(yù)計收益率曲線將進(jìn)一步趨平。美聯(lián)儲需要警惕美國以外的國家進(jìn)行加息，對特朗普的政策保留意見，經(jīng)濟(jì)發(fā)展通過幫助企業(yè)獲利來提振勞動力市場。

評級機(jī)構(gòu)穆迪表示，“美聯(lián)儲加息反映了美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢，加息對于美國經(jīng)濟(jì)的影響可以忽略。預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期將持續(xù)到2018年，預(yù)計美國聯(lián)邦基金利率到2017年底將在1.25%-1.5%左右。”

美元指數(shù)小時圖顯示
耶倫女王挺升息英明果斷，美元跳升油價不安

美聯(lián)儲決議偏鷹派，認(rèn)為今后升息速度有所加快。美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點，至0.50-0.75%，符合市場預(yù)期。聯(lián)儲對升息步伐的描述仍然是循序漸進(jìn)，仍表示貨幣政策較為寬松，并支持了就業(yè)市場進(jìn)一步改善的觀點。聯(lián)儲預(yù)計，明年失業(yè)率將下降至4.5%，然后保持在該水平。

不過更為重要的是，美聯(lián)儲決策者的最新預(yù)期顯示，明年的升息步伐將會在當(dāng)前一年一次的基礎(chǔ)上有所加快。

美聯(lián)儲決策者對2017年升息次數(shù)的預(yù)估中值，從9月的升息兩次，每次25個基點，上調(diào)至升息三次，每次25個基點，并預(yù)計，2018和2019年將各升息三次，利率將達(dá)到3.0%的長期“正常”水平。

美聯(lián)儲在聲明中指出，“鑒于已經(jīng)實現(xiàn)和預(yù)期將要達(dá)到的就業(yè)市場和通脹狀況，委員會決定上調(diào)指標(biāo)利率目標(biāo)區(qū)間，近幾個月，就業(yè)穩(wěn)步增長，失業(yè)率下降，基于市場的通脹補(bǔ)償指標(biāo)已經(jīng)有了相當(dāng)大幅度的回升。”

由于候任總統(tǒng)特朗普計劃推出，包括減稅和增加基建支出在內(nèi)的一系列刺激舉措，聯(lián)儲決策者相應(yīng)調(diào)整了對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，現(xiàn)預(yù)計經(jīng)濟(jì)成長小幅加速，失業(yè)率下降，不過通脹回升仍然略低于聯(lián)儲設(shè)定的2%目標(biāo)的水平。

美聯(lián)儲最新經(jīng)濟(jì)預(yù)期和點陣圖表格
耶倫女王挺升息英明果斷，美元跳升油價不安

對于點陣圖的變化，裕信銀行美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美聯(lián)儲政策制定者暗示在明年加息的次數(shù)較9月份的預(yù)期更多，這是非常正確的方向；從點陣圖看到，17名美聯(lián)儲委員中有6位成員預(yù)計2017年加息不會超過2次；但我們非常相信，真正較具影響力的委員——包括主席耶倫與副主席杜德利，都很可能只支持明年加息兩次；若事實如此，本次點陣圖透露的“大多數(shù)委員支持明年加息3次”的信息，可能難以撼動趨于謹(jǐn)慎的貨幣政策前景。

美聯(lián)儲主席耶倫在發(fā)布會上發(fā)表了相對樂觀的言論。耶倫表示美聯(lián)儲升息是對美國經(jīng)濟(jì)投了信任票。

耶倫女王挺升息英明果斷，美元跳升油價不安

耶倫在新聞發(fā)布會上指出：
1 對于未來政策路徑問題。加息是對美國經(jīng)濟(jì)的信任票。加息在利率路徑上略微調(diào)整，2017年加息三次的中值預(yù)期僅僅受到部分參與者的推動。加息決定將會對市場利率有很小的影響。加息會提振部分短期借貸利率，個人會看到變化。

市場預(yù)期不是利率決定的前提條件。關(guān)于未來是否加息，市場預(yù)期加息概率超過50%是不必要的。

2 對于市場關(guān)注的財政政策，財政政策僅僅美聯(lián)儲前景所考慮的若干因素之一。不能言明美聯(lián)儲會對任何政策變化做出何種回應(yīng)，不會在得到更多特定細(xì)節(jié)之前做出臆測。致力于確保平穩(wěn)地過渡到新一屆美國政府。并不會向新總統(tǒng)提供政策建議。美聯(lián)儲職員們已經(jīng)接觸特朗普政權(quán)過渡團(tuán)隊，但自己尚未就此接觸特朗普本人。

3 在薪資和就業(yè)問題上。最新數(shù)據(jù)表明就業(yè)市場出現(xiàn)進(jìn)一步的復(fù)蘇。勞動力市場并無跡象表明存在會迅速推高通脹率的嚴(yán)重的勞動力短缺。勞動力市場閑置問題已經(jīng)消退，但可能還存在一些松弛。在重拾充分就業(yè)狀態(tài)上顯然無需財政政策的支持。勞動力市場大體上與2007年的閑置水平相當(dāng)。

4 美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面。擔(dān)心生產(chǎn)率增速已經(jīng)處于非常低的水平，教育、創(chuàng)新和競爭力政策可能會讓這得到改善。稅收政策能成為支持生產(chǎn)力的一個因素。

周三美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，但對市場影響有限。其中，美國零售銷售、工業(yè)產(chǎn)出以及商業(yè)庫存的表現(xiàn)均不及預(yù)期，只有PPI數(shù)據(jù)超出預(yù)期。

具體數(shù)據(jù)顯示，美國11月PPI月率0.4%，創(chuàng)6月份來最大升幅；預(yù)期0.1%，前值0.0%；年率1.3%，創(chuàng)2014年11月來最大升幅；預(yù)期0.9%，前值0.8%。

評論指出，美國11月PPI月率錄得5個月來的最大增幅，主要是服務(wù)業(yè)的成本上升，上個月貿(mào)易服務(wù)成本激增1.3%，為1月來的最大增幅；同時過去12個月的核心PPI增加1.8%，為2014年8月來的最大增幅；這意味著通脹面臨穩(wěn)定的上行壓力，正向美聯(lián)儲2%的目標(biāo)靠攏。

美國11月零售銷售月率0.1%，預(yù)期0.3%，前值0.8%修正為0.6%。評論稱，美國11月零售銷售月率幾無增長，主要是因為家庭減少對汽車的購買，這表明第四季度消費者支出逐漸降溫，暗示著美國第四季度經(jīng)濟(jì)增速的部分動能有所喪失。

美國11月工業(yè)產(chǎn)出月率-0.4%，創(chuàng)3月份以來最大降幅，預(yù)期-0.3%，前值0.1%。評論稱，本次數(shù)據(jù)差于預(yù)期，錄得今年3月以來最大跌幅，主要受公共事業(yè)及制造業(yè)產(chǎn)出大幅大降所拖累。

美國10月商業(yè)庫存月率-0.2%，預(yù)期-0.1%，前值持平。評論稱，美國10月商業(yè)庫存月率錄得下滑，降幅為近一年以來最大，主要受零售商庫存下降所拖累，表明庫存投資對美國第四季度經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)將有限。

金價觸及10個月低位，美聯(lián)儲暗示2017年將加快升息步伐。金價周三轉(zhuǎn)跌并觸及逾10個月最低水平，此前美聯(lián)儲將利率上調(diào)25個基點，暗示明年將加快升息步伐，美元受此提振上漲，施壓金價。

現(xiàn)貨金下跌0.3%，報每盎司1,154.62美元，盤中跌至2月5日以來最低的1,149.66美元，因較短期美債收益率觸及逾五年最高；銀價上漲0.5%，報每盎司16.99美元。美元指數(shù)在政策聲明發(fā)表后轉(zhuǎn)升，上漲約0.5%。

美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點，至0.50-0.75%。美聯(lián)儲結(jié)束為期兩日會議后發(fā)布的政策聲明比預(yù)期更激進(jìn)，因近期出爐的一系列數(shù)據(jù)整體強(qiáng)勁，且特朗普政府承諾，將通過減稅、增加基建支出和放松監(jiān)管等舉措來提振成長。

現(xiàn)貨金價小時圖顯示
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CIBC Capital Markets首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Avery Shenfeld稱，“前景預(yù)期中的樂觀情緒有所增強(qiáng)，從點陣圖預(yù)期來看，明年的升息次數(shù)比之前的預(yù)期多一次，我們?nèi)灶A(yù)計未來兩年升息五次，每次25個基點，但現(xiàn)在預(yù)計，2017年升息三次，2018年兩次，之前的預(yù)估是明年兩次，后年三次，因看到美聯(lián)儲在預(yù)期未來將出臺的部分財政刺激的影響方面已更加具有前瞻性。”

U.S. Bank Wealth Management的高級投資策略師Robert Haworth說道，“美聯(lián)儲對明年前景的建設(shè)性預(yù)期導(dǎo)致黃金價格受損，黃金價格因市場有關(guān)美聯(lián)儲將進(jìn)一步加息、美元匯率上漲以及美國利率上升的預(yù)期而出現(xiàn)了下跌。全球貨幣政策確實呈現(xiàn)出相互背離的狀態(tài)，但算不上驚人。全球經(jīng)濟(jì)增長趨勢仍將在明年給黃金市場帶來逆風(fēng)。”

ThinkForex的首席市場分析師Naeem Aslam說道，“我們認(rèn)為，就加息問題而言，美聯(lián)儲已經(jīng)是采取了非常中性的做法。從表面上來看，明年三次加息似乎是一種‘鷹派’立場；但如果與去年美聯(lián)儲高官預(yù)期今年將加息四次相比，那么真實情況就不言自明了。”

Naeem Aslam指出，“美聯(lián)儲必須要表明其對明年前景的想法，這一點是很重要的；但是，真實的前景將由經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美國當(dāng)選候任總統(tǒng)特朗普將會采取的財政刺激措施來決定。”

油價重挫接近4%，受供應(yīng)過剩憂慮和美元走強(qiáng)打壓。周三油價下滑超過3%，因美聯(lián)儲公布加息決定后美元上漲，且OPEC報告稱供應(yīng)過剩越發(fā)嚴(yán)重。

布倫特原油期貨下跌1.82美元，或3.27%，收報每桶53.90美元，盤中低見53.80美元。美國原油期貨下跌1.94美元，或3.66%，收報每桶51.04美元，此前觸及日內(nèi)低位50.92美元。

美元走強(qiáng)施壓油價。美聯(lián)儲升息25個基點，并暗示明年將加快升息步伐。美聯(lián)儲從此前的0.25%到0.5%調(diào)高至0.5%到0.75%。同時，美聯(lián)儲高官還預(yù)計明年將加息三次。受此影響，美元匯率由跌轉(zhuǎn)漲。

美元上漲，使以美元計價的原油對持有其他貨幣的投資者來說更昂貴。原油承壓下跌。

美國原油價格小時圖顯示
耶倫女王挺升息英明果斷，美元跳升油價不安

供應(yīng)過剩憂慮施壓油價。石油輸出國組織(OPEC)周三稱，明年石油供應(yīng)過剩將會愈發(fā)嚴(yán)重，除非成員國履行協(xié)議控制產(chǎn)量，該組織之外的產(chǎn)油國也兌現(xiàn)減產(chǎn)承諾。當(dāng)前石油產(chǎn)量處于紀(jì)錄高位。

ThinkForex的首席市場分析師Naeem Aslam說道，“這份報告描繪出了一幅黯淡的前景……這個卡特爾預(yù)計，需求在2017年中期以前不會超出供應(yīng)，事實是，需求狀況將在特朗普明年上臺以后變得更可計量，到那時我們還可更加清楚地了解他能在多大程度上刺激美國經(jīng)濟(jì)增長。”

沙特能源部長法力赫周三表示，石油輸出國組織(OPEC)與非OPEC產(chǎn)油國達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議后，油市需要一些時間才會復(fù)蘇。

不過，俄羅斯能源部長諾瓦克周三稱，該國油企將是“自愿”調(diào)整產(chǎn)量。

EIA庫存報告對油價的支撐有限。EIA庫存報告對油價的提振有限。美國能源資料協(xié)會(EIA)周三稍早報告，EIA數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油總庫存減少260萬桶，降幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于分析師預(yù)期的減少160萬桶。美國俄克拉荷馬州庫欣原油庫存在七周內(nèi)第六周增加。

ClipperData的大宗商品研究主管Matt Smith說道，“煉廠產(chǎn)能利用率的上升再加上進(jìn)口量的下降，促使最新一周的原油庫存出現(xiàn)了下降。但與此同時，進(jìn)口量的下降和煉油活動的小幅增長并非完全出乎意料之外的。”

ClipperData的原油分析師Troy Vincent指出，“美國能源信息署的這份報告顯示原油庫存降幅超出分析師預(yù)期，這與美國石油協(xié)會的數(shù)據(jù)形成了鮮明對比，該協(xié)會此前公布的報告顯示庫存增加近500萬桶。”

北京時間6點59分美元指數(shù)報102.04/06，現(xiàn)貨金價報1142.82美元/盎司，美國原油報50.75美元/桶

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