文/金承浩

　　美原油：油價延續了年末的升勢，石油輸出國組織(OPEC)與非OPEC達成的15年來首個減產協議周日開始生效后，將收緊的預期支撐了油價。承浩認為，原油投資者不得不放下對OPEC的一些疑慮，年底前上漲的可能性非常大。OPEC與幾個非OPEC產油國達成的日減產近180萬桶原油協議將于1月1日正式開始實施。

　　自11月中以來，美國原油價格已經急升了25[[%]]，受助于OPEC減少的預期，及美國經濟數據整體穩固提振了股市。周二的交易清淡，僅有25.7萬口美國原油近月合約易手，不到平常交易量的一半。油價接近每桶54美元，距離12月12日觸及的年內高位54.51美元不遠。人們不得不放下對OPEC的一些疑慮，年底前上漲的可能性非常大。OPEC與幾個非OPEC產油國達成的日減產近180萬桶原油協議將于1月1日正式開始實施。消息人士稱，OPEC和非OPEC監督市場委員會成員可能在1月13日開會。開會的消息經報道后，油價進一步上漲，因為這可能是協議將得以落實的初步跡象。從1月份開始，我們會更清楚的了解OPEC的產量水平。

　　現貨白銀：從長遠看待，由于太陽能面板與電子行業對金屬需求增加，在未來幾個月現貨白銀價格漲幅可能會超過黃金。且家裝領域與時尚珠寶行業對白銀的需求增加，可能會使得銀價在2017年上漲15%-20%。2015年印度白銀消耗量為7000噸，因為年內需求較低，且那些在過去幾年中已囤積了大量白銀的交易商，正在等待高價出貨。印度黃金珠寶協會秘書長蘇倫德拉·梅塔表示，2015年印度農村大幅遭受旱災，以至于白銀購買力大幅下降，并對今年農村需求也有些許影響。但今年雨水充足，一旦市場上的現金流增加，我們將看到印度農村白銀需求旺盛。

　　市場分析師普遍預計白銀價格在明年將上漲，而2016年全年白銀價格上漲了16%，黃金價格全年上漲了9%。自今年11月8日以來，雖然黃金與白銀價格均下跌了，但黃金的跌幅卻要大于白銀。而當金銀價格上漲時，銀價的表現也要優于金價。該行預計，2017年銀價將有好年景，若投資者在來年長期持有白銀多單，那他們將會獲得不錯的回報。

　　——原油操作思路——

　　上周原油EIA分析前值為-256.3預期-251.5公布結果為225.6，公布值大于預期，原油利空，并且出現了和早上API相反的結果，從上周EIA庫存分析目前凍產協議未真正實施，沒有實質的對原油庫存造成影響，并且上周美國鉆井數有所增加，筆者認為今晚的EIA庫存很可能會出現一個利空原油的結果，那么晚間原油將會走一個回調。第二種情況，原油eia爆冷利多，那么油價必定會借機突破55美元大關！

　　綜合走勢來看，原油隔日雖然強勢突破54關口刷新高，但歐盤意外承壓回落，整體上多頭依然保存完整，但是不能一味的去追多，必須謹防大幅拉升后的回吐調整，今日早間由于API庫存大增，利空油價，導致油價短線下跌，不過下方支撐53.0仍保存完好，在沒跌破這個支撐前仍有反彈動能，從四小時走勢圖來看，油價上日刷新了兩周高位至54.1美元附近不過后期出現較大幅度回落，日內仍需要關注這點阻力，上方進一步看向54.40美元附近，若破位料有上測55大關的動能，下方初步支撐可關注53.4美元附近，關鍵支撐在53美元一線。

　　——白銀操作思路——

　　白銀近期一直預期銀價將于15.5或15.0一帶完成二次筑底。依目前形勢來看，近日低點15.65，接近15.5價格，距離15.0尚有超過0.5美金的空間。同時，連續多日走低位箱體震蕩，上方16.25/30形成短期水平強壓，下方15.65低點支撐強勁，多個交易日未能打破短線箱體區間。參考往期白銀走勢規律，可以很確定的判斷當前就是循環掃盤筑底的過程，而這個過程無論是對短線投資者而言還是對中長線投資者而言都比較煎熬，看得懂最后的結果，不一定能“享受得了”這中間的過程。基于這一點，我建議短線的朋友盡量持觀望的態度，減少操作次數，以震蕩箱體的上下軌支撐壓力作為入場點適當交易；中長線投資者則需要耐得住寂寞，多單分批次入場，白銀在低位“黑三兵”后如期企穩，但同時昨日陽線實體也偏短，多頭能否走連續仍有待驗證，且由于上周小陰壓制，周內不排除繼續探底的可能，故而操作上先同步黃金高拋低吸一日，支撐15.8附近，上方阻力16.216.4附近。操作上金老師建議高拋低吸！

　　由于市場已經計入加息的影響，與去年12月相比，市場反應沒有那么劇烈，但白銀還是喪失了一些避險魅力。此外，特朗普勝選后導致債券收益率上漲，這也一定程度上打壓了不計息的白銀。自11月8日以來，10年期美債收益率已經從1.86[%]上漲近0.69[%]至2.55[%]。綜上所述，投資者短期內沒有看到太多利多因素，銀價正在觸底，金承浩認為這種狀況可能持續到今年年底。但進入2017年，銀價有望在第一季度就收拾動力，并觸及新高21美元。金承浩認為以下是白銀上漲的兩大催化劑。

　　承浩總結：目前白銀產量正在下滑，而需求在升溫。白銀主要用于工業需求，2016年影響白銀需求的因素是美元、白銀供應和全球經濟改善。今年銀價跑贏金價的一個主要原因是白銀的工業需求增加。隨著最近幾個月的持續下跌，銀價當前仍交投在極端低值區域，因此中長期銀價可能有更大的上漲空間。承浩認為白銀目前處于低價，正是投資者入市的好時機。雖然白銀的保值功能不及黃金，但它卻是許多重要產品生產過程中必不可少的原材料。年復一年，白銀的工業需求正不斷增長。截止上周，今年迄今銀價上漲超過22%，過去三年都錄得較大跌幅。本周接近年末，市場清淡之際投資者已將重點轉向2017年的預期。

　　文/金承浩