播報陰晴雨雪、四季變化的墨跡天氣也來闖蕩A股了。

　　日前，天氣軟件服務商北京墨跡風云科技股份有限公司（下稱墨跡天氣）向證監會遞交了招股書，擬在創業板上市，募集資金3.38億元。

　　在國內眾多工具型互聯產品中，墨跡天氣因龐大的用戶、飛奔的業績而備受矚目，并且得到重量級投資人的青睞。

　　不過，在資本人士的眼中，墨跡天氣這個“流量鮮肉”面臨變現難的窘境，畢竟“天氣是個剛需，但是對于用戶而言，墨跡天氣不是剛需”。

　　背靠阿里好乘涼

　　墨跡天氣通過移動工具應用“墨跡天氣APP”為用戶提供免費的天氣預報、時景社區、新聞及生活資訊等服務，為各類商業廣告客戶提供廣告營銷服務，并向用戶銷售與氣象信息服務相關的智能硬件等產品。

　　《金證券》記者注意到，公司在招股說明書中披露的數字看起來相當光鮮。墨跡天氣APP在天氣應用領域滲透率達到56.67%，月活躍用戶數為1.07億，其APP已擁有約4.7億的累計裝機量。

　　同時，墨跡天氣近幾年呈爆發式增長，營業收入從2013年的1841萬元增長到2015年的1.25億元，年復合增長率為160.59%；凈利潤從2013年的64萬元增長到2015年的2519萬元，年復合增長率為525.82%。

　　公司股東名單也堪稱豪華，其股東機構包括險峰系、阿里（阿里創投）、創新工場（北京創新、工場基金）等。

　　不過，這無法掩蓋公司盈利模式過于單一的軟肋。據招股書披露，2013年至2016年上半年，公司互聯網廣告信息服務收入占比分別為97.25%、94.84%、98.10%和98.70%。此外，客戶集中度較高，其最主要客戶包括騰訊、阿里巴巴集團、藍色光標等，2013年至2016年上半年，來自前五大客戶的營業收入分別占同期營業收入比例的75.81%、83.39%、76.02%和79.51%。

　　廣告與體驗的天生對抗

　　略顯尷尬的是，墨跡天氣去年上半年營收1.06億元，凈利潤1322萬，如果以1.07億的月活躍用戶數來計算，其單用戶ARPU值（即每用戶平均收入）不到1元。

　　“流量小生”墨跡天氣為什么難賺錢？“用戶在APP上停留時間比較短，打開頻率不高，是廣告變現的最大障礙。而且，工具類產品講究用戶體驗，由于廣告和用戶體驗天生的對抗性，墨跡天氣需要不停地尋找廣告與用戶體驗之間的黃金平衡點，這比較難。”《金證券》記者接觸的滬上投行人士表示。

　　一方面，用戶查詢天氣，只需打開APP、看一眼天氣、然后退出關掉，這一過程10秒鐘時間足夠。

　　另一方面，墨跡天氣的功能服務板塊下包含了打車、二手房、電影票、招聘等近20項生活服務場景，公司招股書引用艾瑞咨詢發布的《2016年中國天氣類應用用戶需求診斷報告》部分數據，而這篇報告也同樣提出，2015年用戶選擇不使用某款天氣類應用的原因分布中，頁面不夠簡單清晰、冗雜信息過多占51.6%，推送次數太多、不符合使用習慣占比45.9%。

　　事實上，許多網友吐槽墨跡天氣也大多集中于，“我只是想看看天氣，結果軟件越來越龐大、越來越占內存，還老彈廣告�！�

　　業績奔跑不容樂觀

　　隨著各手機廠商紛紛自帶天氣播報系統，以及同類競品的不斷增多、用戶遷移成本低，墨跡天氣在用戶開發上已現疲態。有媒體報道，2016年三季度，第三方移動端數據研究公司QuestMobile的一份報告顯示，墨跡天氣在當年9月份時月活躍用戶人數（MAU）同比增長率已經出現了負增長，為-2.3%。值得指出的是，在排名前35名的APP 中，墨跡天氣是僅有的兩家月活躍用戶人數同比增長率為負的應用之一。

　　墨跡天氣也曾試圖在硬件上發力。公司正在售賣一款只能檢測PM2.5數值但不能凈化的機器——空氣果，售價為999元。按照墨跡公司披露的數據，2016年上半年智能硬件銷售額為121.02萬，也就是說，空氣果僅賣了1200臺。畢竟，市面上銷售的同價位競品，不僅僅能檢測，還能凈化空氣。而從招股說明書來看，公司也并無改變產品定位之意。

　　前述投行人士直言，前幾年墨跡天氣凈利基數比較低，導致看起來盈利增速相當猛，未來幾年公司能否繼續保持業績奔跑，不容樂觀。

　　對于市場關心的問題，《金證券》記者多次致電以及發送采訪郵件，截至記者發稿，墨跡天氣方面并無回應。