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新年首份非農(nóng)可能頭炮不響，會否打亂美聯(lián)儲加息計(jì)劃？

2017-1-9 09:34| 發(fā)布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 1月6日訊——北京時間今晚(1月6日)21:30將迎來2017年首場非農(nóng)大戲，這也是每月一次罕見的“周五非農(nóng)”行情。彭博的預(yù)期中值為+17.5萬，前值17.8萬；失業(yè)率為4.7%，前值4.6%。在特朗普政策面臨巨大不確定性的背景下， ...

1月6日訊——北京時間今晚(1月6日)21:30將迎來2017年首場非農(nóng)大戲，這也是每月一次罕見的“周五非農(nóng)”行情。彭博的預(yù)期中值為+17.5萬，前值17.8萬；失業(yè)率為4.7%，前值4.6%。在特朗普政策面臨巨大不確定性的背景下，2017年首份就業(yè)報告對于觀察中期美聯(lián)儲政策和經(jīng)濟(jì)活動非常重要。

新年首份非農(nóng)可能頭炮不響，會否打亂美聯(lián)儲加息計(jì)劃？

新年首份非農(nóng)可能頭炮不響，會否打亂美聯(lián)儲加息計(jì)劃？

前瞻指標(biāo)怎么說？

周四(1月5日)美國素有“小非農(nóng)”之稱的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)較前值顯著下降，也遠(yuǎn)低于預(yù)期，或?yàn)橹芪寮磳⒐嫉姆寝r(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)蒙上陰影。具體數(shù)據(jù)顯示，美國12月ADP就業(yè)人數(shù)增長15.3萬，預(yù)期+17.5萬，前值+21.6萬修正為+21.5萬。

瑞穗的經(jīng)濟(jì)學(xué)家雷契特(Steven Ricchiuto)在報告中稱，雖然ADP不是非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的一個很好的預(yù)測指標(biāo)，但這兩個數(shù)據(jù)通常在12月份會相當(dāng)吻合。

不過分析師認(rèn)為，就業(yè)市場經(jīng)歷了史無前例的連續(xù)7年增長后，美國已接近充分就業(yè)。最新的ADP就業(yè)報告顯示勞動力市場上就業(yè)增長的步伐依然強(qiáng)勁，雖然2016年末的經(jīng)濟(jì)動能同比下降，這對于在接近充分就業(yè)環(huán)境下運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)來說，并不是意外動向。

因此瑞穗表示，ADP就業(yè)數(shù)據(jù)暗示12月份非農(nóng)就業(yè)增加17.5萬，該行認(rèn)為沒有理由改變對良性非農(nóng)就業(yè)報告的預(yù)測。

主要投行前瞻12月非農(nóng)匯總

新年首份非農(nóng)可能頭炮不響，會否打亂美聯(lián)儲加息計(jì)劃？

路透社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)期中值顯示，12月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)料為17.8萬，失業(yè)率微升至4.7%，平均每小時工資月率升至0.3%。

Amherst Pierpont的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家史丹利(Stephen Stanley)認(rèn)為，12月受節(jié)假日因素影響，零售業(yè)雇傭人數(shù)增加，因此預(yù)計(jì)12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)料增加21萬。繼11月意外下滑后，12月每小時薪資月率料增至0.3%，年率料升至2.75%，未來薪資將呈現(xiàn)溫和上升趨勢。

富國銀行分析師團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)12月非農(nóng)將增加18.5萬人，高于預(yù)期的增長17.5萬。就業(yè)市場是美國經(jīng)濟(jì)過去一年中的最亮點(diǎn)之一，每月就業(yè)人數(shù)強(qiáng)勁增長推動經(jīng)濟(jì)愈發(fā)接近充分就業(yè)。2016年1月至11月期間，雇主平均每月新增16.15萬崗位，12月增幅可能符合過去三個月均值17.6萬。

不過，布朗兄弟哈里曼銀行分析師指出，市場預(yù)計(jì)12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大約會持平于11月，增加17.8萬人，但該行認(rèn)為實(shí)際表現(xiàn)或令人失望。在過去十年內(nèi)，12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅有7次都小于11月，而過去三年更是全都小于11月，雖然還不能夠妄下判斷，但已經(jīng)足以引起市場的警惕。

12月非農(nóng)會否打亂美聯(lián)儲2017年加息計(jì)劃

如果12月的新增就業(yè)人數(shù)接近華爾街的預(yù)測，那么2016年美國的新增崗位將連續(xù)第六年超過200萬個。自2011年以來，美國已經(jīng)創(chuàng)造了1430萬個就業(yè)崗位。此外，如今的失業(yè)率是奧巴馬時代以來最低的，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測12月失業(yè)率將重回4.7%，不過盡管如此，這個水平的失業(yè)率依然非常低。

高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥瑞克(David Mericle)表示，正如美聯(lián)儲主席耶倫所暗示的，美國正接近充分就業(yè)。上月耶倫稱，目前勞動力市場狀況與經(jīng)濟(jì)衰退前相似。此外，處于歷史低位的失業(yè)率也表明勞動力市場非常接近充分就業(yè)。今年就業(yè)增速已好于經(jīng)濟(jì)衰退前的水平，且調(diào)查顯示，目前勞動力市場需求比2007年更強(qiáng)勁。

麥瑞克也承認(rèn)，薪資增速令人失望，低于以前經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)的水平2.8%；甚至低于高盛預(yù)計(jì)的長期平衡點(diǎn)3%-3.5%。不過，他認(rèn)為，未來薪資和通脹增速均將加快。且在特朗普可能實(shí)施大規(guī)模財(cái)政刺激計(jì)劃的背景下，預(yù)計(jì)2017年美聯(lián)儲需要加息三次以收緊貨幣政策，從而防止經(jīng)濟(jì)過熱。

不過BK Asset Management董事總經(jīng)理利安(Kathy Lien)稱，若美國12月非農(nóng)就業(yè)報告疲弱，可能不會令美聯(lián)儲年內(nèi)停止加息，但或令加息進(jìn)程放緩。不過未來經(jīng)濟(jì)仍存在諸多不確定性，特朗普經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的時點(diǎn)、規(guī)模和組成都將對利率調(diào)整產(chǎn)生影響。

今晚金融市場可能出現(xiàn)劇烈波動

分析師們警告稱，年尾階段，受圣誕及元旦假日影響，12月非農(nóng)數(shù)據(jù)往往出現(xiàn)大幅波動。12月非農(nóng)能否達(dá)到預(yù)期值仍存在很大不確定性。若數(shù)據(jù)一旦不及預(yù)期，一如2016年5月非農(nóng)最終僅僅錄得2.4萬，則可能引發(fā)市場大幅波動。

其次，若美國就業(yè)市場表現(xiàn)平平，市場可能更加關(guān)注通脹預(yù)期變化，作為2016年最后一次的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，薪資月率能否強(qiáng)勁增長可能才是真正市場關(guān)注的。若薪資與非農(nóng)方向相反，市場可能出現(xiàn)劇烈波動，但薪資可能才是主導(dǎo)。

預(yù)期市場反應(yīng)如下：

☆債市

周四美債收益率全線上漲。10年期收益率創(chuàng)英國去年6月退歐公投以來最大漲幅；市場權(quán)衡周五美國非農(nóng)就業(yè)報告可能表現(xiàn)疲軟的風(fēng)險。

蒙特利爾銀行的美國利率策略主管林根(Ian Lyngen)稱，目前債市已經(jīng)定價了此次非農(nóng)會令人失望，如果新增17萬人或更多，那么債市料承壓，之后將快速作出調(diào)整。

☆股市

面向交易員的領(lǐng)先在線教育平臺T3Live.com的合伙人瑞德勒(Scott Redler)表示，若此次非農(nóng)報告不及預(yù)期，料促使投資者增持美股，因?yàn)閺?qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)可能使市場擔(dān)心美聯(lián)儲加快收緊貨幣政策，而疲軟的就業(yè)報告料迫使美聯(lián)儲保持中立。不過，即使12月非農(nóng)向好，美股也不會大幅下跌。

☆黃金

周四現(xiàn)貨金價強(qiáng)勢突破1180關(guān)口，創(chuàng)一個月新高。今晚若非農(nóng)大幅增加將令黃金面臨下行風(fēng)險，反之非農(nóng)不及預(yù)期，黃金延續(xù)反彈。若非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)平平，則關(guān)注薪資變化。

有分析指出，今晚2017年首個非農(nóng)預(yù)期影響較大，市場的反應(yīng)相信也是會有點(diǎn)夸張的，一旦利多黃金，那么金價上破1200美元也是意料之中的。

☆美元

周四美元指數(shù)高位回落至101.3，跌幅超1%，創(chuàng)近5個月最大單日跌幅，人民幣飆升、12月“小非農(nóng)”ADP數(shù)據(jù)大幅差于預(yù)期打擊美元多頭信心。若此次非農(nóng)不及預(yù)期，美元料繼續(xù)下行。分析師指出，美元發(fā)生“爆裂”的風(fēng)險是非常高的，因?yàn)槊涝笖?shù)此前上漲得過快。

☆日元

匯豐東京外匯主管Kosuke Hanao認(rèn)為，日元投資者今日將保持觀望：非農(nóng)數(shù)據(jù)在即，預(yù)期亞盤時段投資者將在場外等待時機(jī)，但人民幣兩日內(nèi)大幅上揚(yáng)已吸引投資者許多目光，他們正密切關(guān)注中國政府對資本流出的表態(tài)，所以一切要依據(jù)人民幣表現(xiàn)而定，日元一旦跌穿115關(guān)口或會觸發(fā)空頭回補(bǔ)，但今日可能會在114.5-116區(qū)間波動。

☆原油

周四雖然美國汽油和精煉油庫存大增抵消了原油庫存大降帶來的利好，不過美元重挫和沙特落實(shí)減產(chǎn)行動依然為油價提供了有效支撐，觸及一周高位。目前油價小幅上漲，若今晚非農(nóng)強(qiáng)勁料進(jìn)一步短線提升油價。

提醒：美國國家天氣局預(yù)期，當(dāng)?shù)貢r間周四晚至周五下午3點(diǎn)15分左右（約略北京時間周五上午至周六凌晨3:15）將會出現(xiàn)降雪天氣，厚度約2.5-3厘米，原定于北京時間周五晚9:30公布的非農(nóng)及貿(mào)易帳數(shù)據(jù)可能面臨延遲公布或改為在網(wǎng)絡(luò)公布；按照以往慣例，媒體可以在密封房間提前獲得數(shù)據(jù)并于規(guī)定時間公布，若不得不延遲公布，政府將在數(shù)據(jù)公布當(dāng)天清晨宣布保證在網(wǎng)站公布數(shù)據(jù)，從以往情況判斷屆時數(shù)據(jù)實(shí)際公布時間可能會延后數(shù)秒。

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