文/金承浩

　　——白銀技術分析及交易思路——

　　白銀：銀價漲跌主要受美聯儲加息壓力與避險買盤支撐兩者之間對比的影響。目前美聯儲加息問題與特朗普政策直接相關，特朗普在周四(1月12日)凌晨的講話當中未發表任何令美元受到支撐的言論，而僅表示“一切都會好起來。投資者當前需要特朗普的基本財政計劃。核心問題在于，特朗普對此避而不談。受此影響，美元難以再維持強勢行情，被迫再次回調。歐洲方面，龐大的避險買盤因英國退歐等問題蠢蠢欲動；同時，中國方面迎來新春佳節，實物需求也有望再次支撐白銀上行。

　　現貨白銀大落大起的走勢最終在小時線也是一個完美的V型底部反轉，從昨晚的走勢來說現貨白銀也是在美盤時間段一波下探后直接止步在16.5美元附近，隨后也開始轉而上行最終將昨日的高點也重新刷新，日線形態中最終也是錄得一根下引線的小陰柱；目前來說技術面上MA5和MA10的金叉繼續上揚，那么今日在歷經特朗普的首秀之后的銀價，承.浩認為白銀依舊是維持低多即可，和金老師之前預期的一樣。關注16.5-16.5的防守情況，分辨行情強弱再決定進場倉位的大小以及止盈位的判斷�？諉谓槿氲奈恢迷谧蛉崭唿c附近，16.9附近輕倉博回調就行了，沒必要帶太大止盈，因為震蕩走高的同時還伴隨阻力位破位的風險，空單需要謹慎一些。具體的布局可以單線金承.浩本人給出。

　　——原油技術面分析及交易思路——

　　原油：目前市場情緒對減產一事并不樂觀。從當前油價的波幅來看能夠反應出，群眾的眼睛的雪亮的。據承.浩了解，連續幾周的鉆井增加，原油產量有增無減、庫存數據也是接連上升、然而更可怕的是頁巖油也準備在油價高企之時準備介入進來。市場目前除了產油國的喊話還比較樂觀以外，幾乎所有的數據都對油價進行了打壓。在當前這樣的情況下，油價支撐連連失守，一再新低。產油國的不作為已經為減產蒙上了陰影，即使阿聯酋石油部長表示產油國需要為遵守減產協議采取行動，目前為止看到的跡象都是好的。但是金老師認為這明顯就是捏住鼻子哄眼睛，欺騙吃瓜群眾的感情。

　　原油短期走勢上看，日線阻力位在10日前高52.5形成強阻力。這一位置也是之前多空爭奪的最主要區域。受MA20、MA10的壓制，油價止漲回調，目前對于空單被套的朋友來講，情況還比較樂觀。從小時線上看，K線排列已經出現了三連陰的形態，雖然暫時沒有大幅度的下探。但反彈更是無力。承浩綜合分析：日線阻力成功讓油價掌控在52.6前高壓制區域，小時線上破無力，且支撐下移，減產和庫存還是油價多頭的痛。鑒于走勢偏向回落和數據利空的影響，油價將在周五延續空頭走勢。操作上承浩建議日內空單介入點再52.6附近位置，不需要太高，止損也不必要帶的過大。承.浩建議多單則需關注下方51.9美元的防守形況和走勢強弱來尋找合適的入場點位。有套單在手，或是對原油接下來的走勢感到迷茫的投資者可單線承浩本人給出。

　　——預計頁巖油會否卷土重來、油價多頭難以延續——

　　如果OPEC和非OPEC均能兌現承諾，那么原油市場在2017年將由過剩轉向短缺。油市再平衡是油價最核心的驅動因素。但是對于聯合減產，不可預期太高。因為從俄羅斯的歷史減產“業績”來看，承浩認為，減產可能更多是象征性意義。減產更多還是需要依靠OPEC自身的努力。在過去30多年大大小小15次減產中，只有在油價上漲周期中，OPEC沒有兌現減產承諾，而其他時候均能兌現，兌現程度會因時而異。

　　如果OPEC產量不再增長，那么供給變量則將在很大程度上取決于美國頁巖油產量是否能夠“卷土重來”。隨著原油價格的上漲，美國頁巖油企業的財務狀況開始改善，美國鉆井數持續增加，產量開始恢復。

　　油價上漲推動部分成本相對偏低的頁巖油井復產，比如美國最大的頁巖油產區二疊紀盆地已經有部分鉆井重啟。當前鉆井數量較去年最低點已經增長了40%，頁巖油產量也開始回升，該區的頁巖油產量占美國頁巖油總產量的40%以上。而當油價回升至60美元/桶附近時，包括巴肯、鷹灘在內的美國另外兩大頁巖油產區也將大規模復產，前三大產區的頁巖油產量占美國頁巖油總產量的80%。

　　目前頁巖油的盈虧平衡點在50美元/桶附近，運營成本不到20美元/桶，因此目前的油價對于頁巖油企業來說已經有利可圖，后期美國頁巖油的供應將會恢復，這是制約原油價格繼續上行的主要原因。

　　文/金承浩