行情回顧

　　周四歐銀決議波瀾不驚，繼續維持寬松，與市場預期基本一致。美國公布的多個經濟數據表現靚麗，靚麗數據一度推動美元指數走高，但隨后回落走低，金銀繼續休整。

　　基本面分析

　　歐洲央行公布新一期利率決議，符合市場預期——維持現有貨幣政策不變，德拉基講話偏鴿派。美國公布初請數據、樓市數據以及制造業數據均表現靚麗，數據顯示美國四季度經濟會提交一份不錯的答卷。耶倫將于周五早上9點就經濟前景和貨幣政策發表講話，周三耶倫的講話略偏鷹派，適當警惕耶倫再發鷹聲。

　　歐洲央行公布新一期利率決議，符合市場預期——維持現有貨幣政策不變，即存款利率維持在-0.40%，主要再融資利率維持在零，邊際借貸機制利率維持在0.25%，1月份購債規模維持在800億歐元不變。歐洲央行行長德拉基表示，預計歐洲央行4月起將每月購買600億歐元債券;QE將持續至通脹符合目標路徑;將在更長時間內將利率維持在目前甚至更低水;12月的決定是成功的;如果前景惡化，QE的規模可以擴大，實施期限可以延長;歐洲央行準備利用職權范圍內所有工具;將保持最大程度的寬松。

　　美國截至1月14日當周初請失業金人數為23.40萬人，預期25.20萬人，前值修正為24.9萬人，初值24.7萬。截至上周，美國初請失業金數據已經連續98周低于30萬人的門檻，連續時間創1970年以來最長。潛在的趨勢表明當前勞動力市場正在收緊，并開始提振薪資增速進一步加快。美國12月新屋開工總數年化升至122.60萬戶，預期118.80萬戶，修正為110.2萬戶, 初值109萬戶;12月營建許可總數為121萬戶，預期122.50萬戶。美國12月新屋開工總數年化升幅高于預期，這表明美國房市基礎依舊穩固，且在促進美國四季度經濟增長。美國1月費城聯儲制造業指數升至23.60，預期15.30，前值為19.70。

　　美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)將于北京時間周五(1月20日)早上9點，在斯坦福大學就經濟前景和貨幣政策發表講話。美聯儲主席耶倫周三(1月18日)表示，隨著美國經濟接近充分就業、通脹趨近美聯儲2%的目標，美聯儲逐步加息是“合理的”。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，MACD紅柱縮小，KDJ指標死叉，MA5、MA10、 MA20向上發散，MA60下壓，從日線來看，銀價在通道上軌附近遇到阻力。從4小時圖上看，MA10拐頭向下，MA5、MA60、MA20向上發散，MACD綠柱縮小，KDJ指標金叉，4小時線來看，銀價有再次在MA60一線企穩反攻跡象。整體來看，仍需謹慎等待銀價方向的選擇，重點關注日線10日均線的支撐以及通道上軌的壓力。

　　投資策略

　　周四歐銀決議波瀾不驚，美國經濟數據靚麗但未能改變美元頹勢。短線銀價面臨方向選擇，是向上突破還是再次掉頭回落，如果向上突破的話，基本可以確立銀價要走一波周線級別的反彈，如果回調的話，則說明銀價繼續在震蕩下行的通道中運行。