興業投資：薪資疲軟削弱加息前景 黃金繼續穩步上升路

2017年2月6日

黃金

上周五國際金價一度延續1225高點以來的弱勢，并在美國非農公布后快速下探1207.05，隨后強勢反彈，重測1225高點。美國1月非農新增就業人數超過20萬，且就業參與率上升，顯示勞動力市場繼續趨緊，但隨著美聯儲已經基本完成兩大任務中的充分就業，與通脹密切相關的薪資水平更受到關注，1月平均時薪年率遠低于預期，大幅削減了美聯儲短期加息的可能性，使得美元在膝跳式上升后迅速下行，為黃金繼續走高提供支持。盡管美聯儲多位票委極力維持加息的預期，也未能讓金價明顯承壓。特朗普上任后簽署了逾20條行政令，但卻沒有備受市場關注的經濟刺激相關的具體措施，使得美元多頭仍保持觀望，或繼續為金價提供支持。日內缺乏重要經濟數據和事件風險，或有望延續上周五的上行動能。

技術上看，日圖先抑后揚重新企穩1220上方，有望繼續走高。

關鍵阻力：1,225.23/1,231.10/1,241.35

關鍵支持：1,211.56/1,204.50/1,196.10

今日建議：

小時圖先抑后揚重測1225一線，若上破將有望進一步上行， 4小時圖上行勢頭維持完好，有望向上突破。日內建議回調逢低做多，向上突破跟進。

白銀

白銀跟隨黃金在美國非農數據公布后刷新日低17.25并迅速收復失地走高，并在今日亞市早盤擴大漲幅，重新逼近17.60上方阻力區域。盡管美聯儲多位官員在非農數據公布后發表講話力捧加息，但非農薪資增速遠低于預期，降低了市場對美聯儲3月加息的預期，讓對美聯儲貨幣政策敏感的貴金屬獲益。短線來看，除非特朗普出臺詳細的經濟刺激政策為美元保駕護航，否則很難改變貴金屬當前的上行勢頭。

技術面，日圖短期均線系統多頭排列良好，上周五回踩支持后重新走高，有望擴大漲幅。

關鍵阻力：17.65/17.75/17.85

關鍵支持：17.30 /17.20/17.05

今日建議：

小時圖在17.25一線企穩后震蕩走高，但17.60上方面臨阻力重重可能限制漲幅，4小時圖沖高在17.60一線暫時受阻，短線可能回調以獲取更大的上行空間。日內建議回調逢低做多，17.70上方輕倉做空。

銅

銅價擴大早前兩天跌勢，直逼50日均線，因全球最大銅礦必和必拓智利Escondida銅礦工人周五準備重啟與公司的談判。同時，中國央行上調公開市場逆回購以及常備借貸便利(SLF)各期限利率，彰顯中性政策偏緊的傾向，給基本金屬增加流動性壓力。隨著中國春節結束市場回歸，關注市場能否在對需求回歸的助力下企穩關鍵支持。

技術上，在去年高點2.7520附近同時也是中長期阻力所在水平受阻連續回落，測試50日均線，不破該線維持看漲。

關鍵阻力：2.6500/2.6640/2.6930

關鍵支持：2.6110/2.6000/2.5820

今日建議：

小時圖均線空頭排列，維持下行勢頭。4小時圖維持看空，反彈可能提供逢高做空機會。 日內建議2.6500附近做空，下破2.6110跟進，并尋求2.60一線企穩做多機會。