行情回顧

　　周二市場關注焦點集中在耶倫證詞方面，結果耶倫證詞略偏鷹派，但耶倫并未給出加息路徑指引，美元指數繼續走高，金銀沖高后回落。

　　基本面分析

　　周二歐元區公布的四季度GDP數據遜于預期，歐元區的政壇亂局或在未來繼續拖累經濟的增長。耶倫的證詞略偏鷹派，但耶倫并未給出加息路徑的指引，而其提到要提防特朗普政策帶來的不確定性。明富金融預期美聯儲下一次加息在6月份的概率稍大。周二美國公布的PPI數據漲幅超預期，通脹壓力有所升溫。

　　2月14日，美聯儲主席耶倫(Janet·Yellen)向參議院銀行業委員會作半年度貨幣政策報告后接受議員提問。耶倫稱，自己計劃一直就職至2018年2月任期結束。耶倫表示，如果經濟如期改善，加息將會是合適的;每次FOMC會議都有行動可能，不能告知是在3月還是6月加息。我們的預期是2017年一次以上加息是合適的。耶倫稱，特朗普政府可能會對經濟政策作出重大調整，包括財政政策在內的很多因素將影響美聯儲政策。美聯儲將等到經濟政策調整進一步明確，大部分同事選擇不去猜測接下來特朗普政府的經濟政策調整。耶倫在參議院金融委員會就半年度貨幣政策報告作證詞陳述后，美元指數觸及逾三周高位，美股升至紀錄高位。

　　美國勞工部周二(2月14日)發布的數據顯示，美國1月PPI月率連續第三個月上漲，漲幅創4年來最大，因能源產品以及部分服務業成本上升，但強勁美元繼續對通脹起到抑制作用。美國1月PPI月率上升0.6%，創2012年9月以來最大增幅，且升幅高于預期0.3%，前值從上升0.3%修正為上升0.2%;美國1月核心PPI月率上升0.4%，升幅高于預期值0.2，,前值從上升0.2%修正為上升0.1%。數據還顯示，美國1月PPI年率上升1.6%，升幅高于預期值1.5%，但與前值持平;美國1月核心PPI年率上升1.2%，升幅高于預期值1.1%，但低于前值1.6%。

　　2月14日，歐元區公布四季度GDP數據，表現不及預期，受12月工業產出跌幅創逾4年記錄拖累。數據顯示，2016年第四季度歐元區GDP增速為0.4%，低于此前預期的0.5%。四季度GDP年化增速1.7%，不及前值1.80%的增速，同樣不及預期(1.8%)。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，MACD紅柱縮小，KDJ指標高位縮口，MA5、MA10、 MA20、MA60向上發散，從日線來看，指數震蕩上揚趨勢不變。從4小時圖上看，MA5與MA10金叉，MA20、MA60向上，MACD綠柱放大，KDJ指標在50一線粘在一起，銀價短線回調表現稍強。整體來看，銀價震蕩上行趨勢未變。

　　投資策略

　　耶倫的證詞略偏鷹派，但耶倫并未給出加息路徑的指引，而其提到要提防特朗普政策帶來的不確定性。美元指數上方60日均線壓力較大，遇阻回調的概率較大。歐洲亂局的影響還遠未結束。技術面看，金銀震蕩上行趨勢未變。