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數據和鷹派講話“雙管齊下”，三月加息概率接近50%

2017-2-16 09:43| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 2月16日訊——僅僅過去了一個夜晚，但市場對美聯儲的加息預期已經發生了顯著的變化，據美國聯邦基金利率期貨期貨顯示，美聯儲3月份加息的概率已經高達44%，一方面是隔夜出爐的多個經濟數據表現極為強勁，而另一方面 ...

2月16日訊——僅僅過去了一個夜晚，但市場對美聯儲的加息預期已經發生了顯著的變化，據美國聯邦基金利率期貨期貨顯示，美聯儲3月份加息的概率已經高達44%，一方面是隔夜出爐的多個經濟數據表現極為強勁，而另一方面則是美聯儲官員繼續發表鷹派講話，共同推升了市場對美聯儲快速加息的預期。

數據和鷹派講話“雙管齊下”，三月加息概率接近50%

☆四大經濟數據表現強勁☆

據觀察，隔夜出爐的①美國CPI數據、②零售銷售數據和③商業庫存數據均表現極為亮眼，其中美國1月份CPI年率錄得4年來最快增速，1月零售銷售數據遠超市場預期，商業庫存的分享數據則錄得近六年來最佳表現，④制造業數據也極為樂觀，給美聯儲加息提供強勁的支撐。

數據和鷹派講話“雙管齊下”，三月加息概率接近50%

具體數據顯示，美國1月CPI年率為上升2.5%，好于預期的上升2.4%，創近四年來最高水平，1月零售銷售月率為上升0.4%，好于預期的上升0.1%；12月商業庫存月率增長0.4%。

路透評論稱，美國1月CPI數據由于民眾在汽油及其他商品方面的支出大幅上升，美國1月季調后CPI月率錄得自2013年2月以來最大增幅，表明美國通脹壓力正在上升，加上就業市場方面的良好表現，美聯儲今年料將至少加息兩次。

路透還表示，美國1月零售銷售數據美國1月零售銷售數據月度漲幅超出預期，主要受到家庭消費者購買電子產品以及各類商品的助推；電子產品的銷售增幅錄得自2015年6月以來最大，而建材、服裝以及百貨的銷售狀況均錄得近一年來的最優表現。良好的零售數據表明，美國持續利好的國內需求將在今年第一季度支撐經濟增長。

路透還指出，美國12月商業庫存月率作為影響GDP數據的重要因素之一，美國此次商業庫存月率有所增加，而受益于內需走強，銷售更是創2011年以來最大增幅；2015年第二季度以來庫存一直拖累GDP增速，直到去年第四季度才出現轉變，此次數據表明庫存投資將再次發力，助推美國第一季度GDP增速上行。

此外，2月紐約聯儲制造業指數為18.7，創2014年9月以來最高，大幅好于預期的7.0。

華爾街日報認為，雖然強勢美元及全球需求下降對美國制造業造成不利影響，但由于裝船及新訂單大幅增加，令此次紐約聯儲制造業指數連續第四個月錄得增長，表現大幅好于預期，美國制造業或將繼續呈現擴張趨勢。

☆三只大鷹持續發聲☆

隔夜美聯儲主席在眾議院金融服務委員會作半年度證詞，內容跟上一交易日在參議院的證詞完全一致，而2017年票委、費城聯儲主席哈克重申三月加息觀點，波士頓聯儲主席羅森格倫亦發表了較強鷹派的講話，進一步推升了美聯儲3月份的加息預期。

數據和鷹派講話“雙管齊下”，三月加息概率接近50%

2月15日，美聯儲主席耶倫的證詞中提到在未來任何一次會議上都有可能加息，不過耶倫在回答提問時也指出，央行保持獨立性對經濟的好處更多，新政府的經濟政策可能會對美聯儲的貨幣政策產生影響。從某種程度來說我認為就業已經足夠多，但是實際薪資并未實現快速增長。

2月16日費城聯儲主席、2017年FOMC票委哈克(Patrick Harker)時隔近兩周時間再次發表了鷹派講話。哈克重申，今年加息三次是合理的，不認為美聯儲落后于國債收益率曲線。

哈克稱，目前為止自己的預期尚未加入財政政策可能調整的因素，1月份通脹數據顯示通脹正在繼續向美聯儲目標水平邁進預計2017年美國GDP增速將觸及2%的水平。如果通脹超出可接受的水平，美聯儲將會采取行動。

2月15日波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)成了近兩周時間內第九位發表鷹派講話的美聯儲官員，羅森格倫表示，2017年美國經濟增長可能要求美聯儲更快加息，預計美聯儲加息節奏將至少達到與預期中值所暗示的速度。預計未來兩年美國實際GDP增速可能超過2%；美聯儲可能需要每年加息三次以上。

據觀察，截止2月16日凌晨6點，近兩周時間美聯儲共有13位美聯儲官員發表了講話，除了美聯儲副主席費舍爾和理事塔魯洛的講話沒有涉及到利率政策，有九位美聯儲官員均發表了鷹派講話，僅2位言辭鴿派，令市場對美聯儲3月份的加息預期顯著升溫。

據美國聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲3月份的加息概率由上日的34%提升至44%，已經接離50%相去不遠，而兩周前僅為14%；5月份加息概率已經有上日的53%上升至61.4%；6月份加息概率已經高達78%，上日為73.5%。

摩根大通周三凌晨表示，將美聯儲加息時間預期從6月提前至5月，不過仍預計今年美聯儲將加息兩次，一次在5月另外一次在9月。

高盛周二晚間亦表示，到6月份之前美聯儲加息一次的可能性達90%，此前預估可能性為85%。將美聯儲3月份加息概率預估從20%上調至30%。

不過，美國資產管理公司R.J.O'Brien and Associates則指出，從工資數據判斷，美聯儲3月份加息概率可能已被高估；因為工資數據是美聯儲主席耶倫的一個重要關注點，耶倫在周二和周三的聽證會上表示工資增速有所升高，但近些年沒有大幅攀升。

☆特朗普會晤零售商CEO,再談稅改計劃☆

數據和鷹派講話“雙管齊下”，三月加息概率接近50%

周三特朗普會見了反對邊境稅的零售商CEO，稱稅改為扶助經濟提供機遇，將在不遠的將來準備就緒，針對個人和企業減稅，美國正削減監管；對美國經濟有大量信心。

特朗普表示，其政府將要進行大規模稅收改革計劃，這對經濟至關重要。特朗普稱，關于稅收方面的工作進行的很好。屆時稅法將變得簡單得多，將降低每個人的稅收負擔。稅改計劃將在不遠的將來提交。除了H&R這樣的報稅公司，人們都會愛上新的稅法。特朗普未透露稅改方面更多細節。

據觀察，特朗普的稅改計劃繼續給市場提供信心，美國三大股指連續第五個交易日創下歷史新高，暗示市場對美國未來經濟發展的預期較為樂觀，這也有助于美聯儲加快加息進程。

綜合來看，和尚提醒，鑒于目前美國的經濟數據普遍較為強勁，表現亦好于市場預期，基本達到美聯儲加息的要求，而美聯儲多位官員的講話明顯偏向鷹派，跟前兩次加息前一個月的表現相似，而美國總統特朗普曾多次暗示美聯儲應當提升利率，投資者需要提前做好美聯儲3月份加息的準備。

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