2017-2-16 09:43|
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| 2月15日訊——2017年，歐元區出現極右翼政權上臺執政的風險居高不下。就目前的情況看，法國與荷蘭的反建制派政黨(反對歐盟、反對歐元)在民調中處于領先地位。最空歐元似乎成了當仁不讓的首選。 在法國，極右翼政黨“國民陣線”領導人馬琳·勒龐若實現上臺執政的夢想，她將給歐元帶來極大的負面影響。她此前已效仿美國總統特朗普打出“法國優先”的旗號，并多次揚言將推動法國脫離歐盟、并退出歐元區的公民投票。  自打特朗普當選美國總統以來，歐元兌美元匯率已經蒸發了近4%，目前交投于1.0520附近。fx678認為，根據艾洛特波浪理論判斷，歐元兌美元日線圖上還缺少一波第5浪下跌的行情。 法國農業信貸銀行投資經理Valentin Marinov表示，歐元兌美元匯率完全可能跌破1.04甚至1.03關口，歐洲主要國家政治右轉的風險已經完全反應在匯率走勢上。  勒龐遠沒到可以打保票的時候 Marinov坦言：“歐元兌美元匯率的下行風險早已為廣大市場參與者共識，但是我們在做空歐元兌美元同時還做空歐元兌日元匯率用以對沖，因為從中性交易角度看問題，勒龐落選的可能性也必須充分予以考慮。” 何況在先后經歷過去年的英國公投脫歐和美國總統大選后，民調結果的公信力已經被市場打上了一個巨大的問號。Marinov近期不斷諫言投資者：“謹慎、謹慎、再謹慎！”  他說：“在分析了期權市場的市場結構后，我們認為做多日元是上佳的對沖策略。日元在期權市場上處于極度空頭的地位，大規模平倉離場可能隨時出現，多頭現在入場處于比較有利的地位。” 不過也有分析師對此不太在意。丹斯克銀行分析師團隊認為，近期即將迎來的政治事件對于歐元兌美元匯率不會有太大的影響力。 他們在近期的研報中稱：“歐洲的大選無法與英國公投脫歐和美國總統大選相提并論。這一預期是建立在歐元區巨大的經常帳盈余基礎之上的，歐元區對于外來融資的仰仗程度不高。” 他們因此得出的結論是：“單單就歐洲國家大選而言，歐元匯率受到的影響會很有限。除非有歐元區國家選擇退出單一貨幣市場，但發生這樣的事情也要假以時日。” 丹斯克銀行分析師還預期：“馬琳·勒龐入主愛麗舍宮的可能性極小。” 匯市資金保值何去何從？ 面對歐洲一體化進程可能遭遇的逆轉，大部分投資者現在迫切想知道的是，自己應該如何進行資產保值呢？ 長期觀察各國大選對匯市影響力的摩根斯坦利研究員Sheena Shah表示：“就避險而言，匯市除了傳統的日元和瑞郎以外，英鎊也會是不錯的選擇。” 大部分投資者可能會對Shah的建議產生不小疑問，就英鎊目前的孱弱形態，何以具備成為避險資產的潛力？況且英國脫歐進程或將持續約2年時間，即便其他的基本面提供支持，談判的不確定性長期存在，英鎊想一帆風順走強恐怕也不現實。 對此，Shah有著自己獨到的見解。他認為，只要歐元區的不穩定性繼續上升，投資者一定有可能將目光投向英鎊。 【英國金融內功深厚】 Shah指出：“英鎊確實是個有趣的命題。在此前的歐債危機中，英鎊的表現較歐元強勢，那時候歐洲的不少資金也確實流向了英鎊。雖然在英國公投脫歐之后，英鎊出現了歷史上少有的慘跌，但我們依然認為，歐元區的前景比英國要黯淡得多。”  Shah補充道：“英國擁有全球龐大的、具有良好征信記錄的金融系統，歐洲大陸投資者赴英開戶也較為便捷，這對于那些欲變更存款目的地的人而言，英國金融服務的巨大誘惑力是難以抗拒的。” Shah還特別強調：“倘若歐洲國家出臺措施，限制資本外流，那么英國政府在脫歐談判的過程中就可以提高要價，表現出更為強硬的姿態。到時候，看好英鎊的恐怕就不只是歐洲大陸的投資者了。” 荷蘭大選或具試金石作用 盡管即將于4月份開打的法國大選吸引了眾人的眼球，有望成為歐元在今年面臨的最大風險事件，但在此之前的3月15日，荷蘭將拉開今年歐洲國家大選的序幕。 時至今日，荷蘭大選尚未被市場普遍視作一大風險事件，最新的民調也顯示，荷蘭主要政黨組建執政聯盟的可能性相當大，他們有意力排極右翼的自由黨奪權執政。 【荷蘭自民黨具有中流砥柱作用】 Shah認為：“盡管荷蘭自由黨在民調支持率排名中位列榜首，領先第二名的自民黨9個百分點，但是在距離大選還有1個月的時間里，民調排名發生變化的可能性不大。”  自民黨領導人Baudet信心滿滿地預計：“自民黨將贏得足夠多的議席，從而確保自身在大選后的組建執政聯盟談判中能夠施加足夠的影響力。” 但需要指出的重要一點是，自民黨反對烏克蘭加入歐盟、反對歐洲貨幣聯盟，甚至還曾表示不排除與自由黨聯盟的可能性，出現此類變數的可能性無法排除。 按照現行荷蘭法律，荷蘭若發起脫歐公投必須首先征集到至少30萬人的公開簽名支持，隨后報請議會批準。而占總人口至少30%的公民參與投票方能確保公投結果具備法律效力。 Shah稱：“與英國不同的是，荷蘭還是歐元區國家，一旦荷蘭走上脫歐公投之路，歐元大幅走弱幾乎是鐵板釘釘的現實。廣大市場參與者會不約而同地想知道，下一家會輪到誰呢。到時候，市場對于英鎊的利多效應或才剛剛開始。” |
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