興業投資黃金周評：黃金真是打不死的小強? 本周FED紀要再來一拳

2017年2月21日

上周國際現貨黃金在耶倫強硬的加息論前一度短暫刺穿1220美元/盎司一線支持，但隨后很快收復失地，并逼近2月早些時候創下的高點1244.65美元/盎司。如此強的抗壓能力，黃金本周真的能夠突破阻力，更上一層樓嗎?

俗話說，當漲不漲必跌，反過來，該跌不跌必漲。黃金是漲了，卻有一鼓作氣，再而衰之感。2月初，市場對特朗普政策的不確定性引發金價上行刷新去年11月11日以來高點，隨后維持在該檔下方震蕩。上周，黃金在美聯儲主席耶倫不排除3月加息可能以及包括美國零售銷售、通脹在內等眾多強勁美國經濟數據的打壓下，強勢企穩1220美元/盎司支持走高，卻未能再創新高，反而發出了上行勢頭放緩的信號，對進一步上漲不利。在這種情況下，多空兩方的較量，一旦任意一方打開缺口，都將引發巨幅波動。

本周而言，利好黃金的因素依舊是歐美政治的不確定性，其中歐洲大選民粹主義抬頭讓市場感到擔憂，而美國特朗普政策盡管也具有很大的不確定性，但市場依舊期待特朗普詳盡的經濟刺激計劃，因此，一旦“嘴炮”特朗普透露一些相關消息，可能使得對特朗普政策抱有期望的市場做出劇烈反應，從而不利于黃金。

利空方面，則是美聯儲很快加息的預期以及美國強勁的經濟數據對該預期的刺激。本周缺乏重要經濟數據，這也就將能夠攪動市場神經的重擔落在了周四凌晨公布的美聯儲會議紀要上。在2月初的美聯儲利率決議聲明上，美聯儲并未給出任何加息的前瞻指引，讓市場認為美聯儲沒有預期的鷹派，然而，上周美聯儲主席耶倫的講話顯然是對這一預期的最有力回應。由于市場預期被抬高，若本周美聯儲會議紀要沒有給出市場想要的加息暗示，可能是黃金向上突破的重要催化劑，但若會議紀要與耶倫的鷹派講話一致，黃金則有望向下突破。

當前市場對黃金市場走勢十分樂觀，但我們應當保持清醒。金價已經兩次破敗1245，若本周再次上探該檔而未能企穩，將增加短線下行的風險。同時，我們也應當意識到，由于避險情緒的作用，黃金除非向下突破關鍵支持，觸發止損，才可能迎來較大的跌勢。因此，突破前黃金可能存在較好的高拋低吸機會。

技術上，周圖連漲三周，在1240-1245密集阻力區域上行動能放緩，隨機指標在超賣區域運行有修正跡象但還未開始指示下行，暗示短線多空可能拉鋸。日圖隨機指標熊背離，在1245一線反復受阻形成潛在雙頂(潛在頸線位于1220附近)，都暗示短期修正風險。不過，需要首先下破上周支持1232，才可能重新指向1220一線。本周傾向前半段1240上方遇阻輕倉空，關注1232一線表現，該檔不破存在低吸機會，若下破則指向1220。支持1232/1220/1210，阻力1240/1245/1255。