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英國財政預算或迎史上最難考題，英鎊跌出逾6周新低

2017-3-8 09:32| 發(fā)布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 3月7日訊——周二(3月7日)，英鎊兌美元匯率刷新1月18日以來的新低至1.2181。對于英國財政大臣哈蒙德即將公布的春季預算，外界預計這將是英國財政史上面臨的最艱難抉擇之一，英鎊匯價因此承壓下行。截止發(fā)稿，英鎊兌 ...

3月7日訊——周二(3月7日)，英鎊兌美元匯率刷新1月18日以來的新低至1.2181。對于英國財政大臣哈蒙德即將公布的春季預算，外界預計這將是英國財政史上面臨的最艱難抉擇之一，英鎊匯價因此承壓下行。截止發(fā)稿，英鎊兌美元交投于1.2193，日內(nèi)下跌0.34%。

鑒于脫歐決議目前已經(jīng)被上院發(fā)回下院院重審，法國農(nóng)業(yè)信貸銀行分析師稱，他們對英鎊匯率前景持悲觀態(tài)度，任何反彈都是沽空良機，而且從近期公布的持倉結(jié)構(gòu)看，投機資金空頭力量并未出現(xiàn)明顯降低。
英國財政預算或迎史上最難考題，英鎊跌出逾6周新低

哈蒙德如何上演走鋼絲絕技？

周三(3月8日)，英國財政大臣哈蒙德將公布春季預算。外界普遍預計，他將尋求給即將來臨的英國脫歐定下新的調(diào)子。雖然從公投脫歐以來，英國宏觀面表現(xiàn)總體好于預期，但哈蒙德似乎還是無意增加支出。
英國財政預算或迎史上最難考題，英鎊跌出逾6周新低

英國前任財政大臣奧斯本(George Osborne)曾立下在2019年之前實現(xiàn)財政收支平衡的雄心壯志，如今英國的財政赤字仍然慘不忍睹。英國債務目前高達1.7萬億英鎊，相當于平均每人2.6萬英鎊。而在公投脫歐之后面臨的政治不確定性中，英國政府也不得不放棄了奧斯本的目標，將實現(xiàn)期限延遲到了2022年。

在這種情況下，英國財政部不可能在財政支出上大展拳腳，而必須對不同的領域“厚此薄彼”，哈蒙德已經(jīng)明確，促進產(chǎn)能位列他的優(yōu)先名單榜首。但即使是在英國經(jīng)濟蒸蒸日上的時期，他的眾多前任都曾在此作出努力，卻最終以失敗告終，。

▲納稅大戶——汽車業(yè)頻頻施壓政府增支▲

近來，作為納稅大戶的汽車行業(yè)持續(xù)對英國財政大臣哈蒙德施壓。由于擔心英國脫歐之后可能大幅提升關稅，進而影響到整車出口和零組件進口，他們要求英國政府給出確保該行業(yè)繼續(xù)在英國投資的理由。

英國汽車制造商和貿(mào)易商協(xié)會首席執(zhí)行官Mike Hawes在電郵中寫道：“英國汽車行業(yè)對于國際市場依賴程度相當高，政治不確定性目前持續(xù)影響著我們行業(yè)的前途，未來能否繼續(xù)提升競爭力，完全取決于政府是否愿意扶持我們行業(yè)。”
英國財政預算或迎史上最難考題，英鎊跌出逾6周新低

游說團體希望，政府能夠給予汽車行業(yè)稅收優(yōu)惠，幫助中、小車企融資鼓勵投資，不斷提升行業(yè)的技術水平和生產(chǎn)力。一周之前，日本尼桑公司副總裁Colin Lawther諫言，希望政府能夠出資1億英鎊(約合1.225億美元)興建汽車供應基地。

通用汽車總裁Daniel Amman周一表示，歐佩爾和沃克斯豪爾兩大品牌去年本可以盈利，但因為英國公投選擇脫歐，目前公司已被迫決定出售這兩大品牌。英國汽車行業(yè)投資決策面臨的挑戰(zhàn)越來越大。

福特汽車近期也發(fā)出威脅，稱可能削減位于布里真德的發(fā)動機生產(chǎn)成本。德國寶馬公司目前也在盤算，進一步擴張迷你電動車行業(yè)是否是明智之舉。

▲發(fā)債減量或成定局▲

據(jù)彭博社調(diào)查的14家大型經(jīng)銷商預測，英國債務管理辦公室將在今年4月開始的新一財年中法興1097億英鎊的國債，較本財年1465億英鎊的發(fā)行量大幅下降。自打公投脫歐以來，英國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍好于外界預期，分析師認為，隨著經(jīng)濟增長預期改善，英國擴舉債的必要性有所下降。

在制定預算的過程中，哈蒙德必須面臨如何平衡政府開啟脫歐進程所帶來的短期和長期不確定性。加拿大豐業(yè)銀行預期，這將是英國歷史上誕生的最為復雜的一份預算，不過下調(diào)債券發(fā)行量的做法得到了分析師普遍的認可。

花旗集團固定收益策略師Jamie Searle稱：“政府甚至有可能創(chuàng)造新的財政空間，但哈蒙德此前已經(jīng)暗示，面對脫歐帶來的不確定性，他將力求穩(wěn)健。”

加拿大皇家銀行預測稱，英國增長預期近期有所改善，2016/17財年公共財政增幅令市場驚喜，從現(xiàn)在起到2021/22財年，英國政府累計借貸有望減少500英鎊。

OECD上調(diào)英國增長預期

經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)依然認為，英國2017年經(jīng)濟增速將較上一年度下滑，通脹高企將在很大程度上抑制家庭消費。
英國財政預算或迎史上最難考題，英鎊跌出逾6周新低

總部位于巴黎的經(jīng)合組織預計，英國2017年經(jīng)濟增速有望運行于1.6%，較2016年下滑0.2個百分點，不過這還是較該組織去年的11月份預期的1.2%增速快了不少。

而對于英國2018年經(jīng)濟增速，該組織還是維持先前1%的預期不變，如果預言成真，這將是英國自全球金融危機以來經(jīng)濟表現(xiàn)最差的一年。

▲房價或成新的隱患▲

該組織還突出強調(diào)，包括英國在內(nèi)的不少國家出現(xiàn)了住房價格飛速上漲的現(xiàn)象，這很有可能是下一次經(jīng)濟衰退的潛在預兆。房屋價格與貸款比已經(jīng)運行在歷史高位。

凱投宏觀：英國央行加息預期推遲

凱投宏觀首席經(jīng)濟學家Jonathan Loynes稱，英國經(jīng)濟持續(xù)保持穩(wěn)健運行，通脹預期不斷積聚，英國國債(所謂的“金邊債券”)收益率應當開始走強。

由于市場預期英國央行可能進一步延緩加息，英國國債收益率近期出現(xiàn)了下滑。近期公布的宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)出下滑，進一步加重了本已持續(xù)縈繞在市場上的英國脫歐疑慮。

Loynes說：“本機構(gòu)預計，2019年年底之前，英國央行不會提升利率。大幅修正英國基準利率前景的做法，主要還是擔心英國通脹回升或不可持續(xù)�！倍驮谝粋€月前，該機構(gòu)還預期英國央行將在1年半之后加息。

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