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英國兌現(xiàn)減債承諾英鎊反彈，經(jīng)濟抬頭歐銀加息時點引熱議

2017-3-9 09:14| 發(fā)布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 3月8日訊——周三(3月8日)，英鎊兌美元匯率進一步刷新1月18日以來的低點至1.2138，日內最大跌幅一度逼近0.6%。不過，隨著英國財政部發(fā)布春季預算，兌現(xiàn)了此前市場有關減少借債的預期，英鎊跌幅有所收窄。截止發(fā)稿， ...

3月8日訊——周三(3月8日)，英鎊兌美元匯率進一步刷新1月18日以來的低點至1.2138，日內最大跌幅一度逼近0.6%。不過，隨著英國財政部發(fā)布春季預算，兌現(xiàn)了此前市場有關減少借債的預期，英鎊跌幅有所收窄。截止發(fā)稿，英鎊兌美元匯率交投于1.2172，跌幅收窄到0.25%左右。
英國兌現(xiàn)減債承諾英鎊反彈，經(jīng)濟抬頭歐銀加息時點引熱議

英國財政大臣哈蒙德指出，政府將在未來五年內，減少借款預算額度235億英鎊。他還對英國經(jīng)濟增長做出了最新預期，2017年英國GDP或增長2%，去年11月時預測增長1.4%；預計2018年GDP增長1.6%，去年11月時預測增長1.7%。

哈蒙德還表示，政府將撥款20億英鎊用于社會保障事業(yè)；英國自由職業(yè)者到2019年全國保險費率提升2個百分點；政府還將擴大資助110所學校，確保其中的學生能夠獲得免費午餐和交通。
英國兌現(xiàn)減債承諾英鎊反彈，經(jīng)濟抬頭歐銀加息時點引熱議

標普：英國經(jīng)濟增長正喪失動能

評級公司標準普爾周三指出，今年英國商業(yè)和家庭支出需求將逐步放緩，而英國經(jīng)濟則正在失去動能。

標普高級經(jīng)濟學家鮑里斯指出：“從今年年初開始，英國企業(yè)與家庭資金需求已有些許放緩，我們認為這是預計2017年經(jīng)濟將放緩的首個跡象”。

標普還指出，盡管經(jīng)濟增速大幅上修，但英國央行將繼續(xù)放任通脹率高于目標，并將利率長期維持在低位。盡管2016年英國有超寬松貸款條件，但四季度銀行信貸調查仍顯示企業(yè)融資減少。且對消費者而言，強勁的年度經(jīng)濟數(shù)據(jù)則掩蓋了近期的一些薄弱點。

周三(3月8日)，歐元兌美元連續(xù)第三個交易日下挫，上周末錄得的逾1%巨大漲幅已回吐過半。法國大選選情持續(xù)拖累歐元。即便民調數(shù)據(jù)已顯示，勒龐最終勝選的概率極小，但只要不是絕對零概率，投資者還是無法完全釋懷。因其一旦上臺，可能導致歐元區(qū)分崩離析。

截止發(fā)稿，歐元兌美元交投于1.0541，下跌0.25%。技術上看，匯價1小時圖已經(jīng)完成下降楔形構筑，短期來看，后市震蕩回升概率較大。
英國兌現(xiàn)減債承諾英鎊反彈，經(jīng)濟抬頭歐銀加息時點引熱議

多次民調顯示，勒龐預計在選舉的第一回合保持領先地位，但在第二回合的投票中，她可能敗給中間派候選人，政壇新秀馬克宏。

德國財長呼吁法國選民保持理性

德國財政部長朔伊布勒周二(3月7日)針對法國大選可能出現(xiàn)的亂局放話稱，德、法兩國維持良好的合作關系是維系歐盟繼續(xù)保持完整的必要條件，僅靠德國一家單干根本無法達成該目標。

朔伊布勒告訴記者稱，他密切關注著圍繞法國大選發(fā)生的所見所聞。他堅信，法國人民會在選舉中做出對自己以及對自己國家負責任的決定。他補充道，法國選民是富有智慧的一群人，他對這些人十分欽佩。

近來公布的一些歐元區(qū)經(jīng)濟指標相繼出現(xiàn)抬頭，周四(3月9日)即將公布的歐洲央行新一期貨幣政策會否包含有關收緊銀根任何字眼，投資者對此報以一定期待。

歐銀2018年加息，條件是否已經(jīng)成熟？

目前市場已開始押注，歐洲央行首次加息最早將在2018年中期啟動。最新的歐元隔夜平均利率顯示，市場預期歐洲央行將在2018年6月份上調存款利率10個基點。而在1月份政策會議剛剛落幕那時，市場預期加息6個基點。
英國兌現(xiàn)減債承諾英鎊反彈，經(jīng)濟抬頭歐銀加息時點引熱議

雖然不斷好轉的經(jīng)濟數(shù)據(jù)有可能促使歐洲央行加快行動的腳步，但高盛集團還是預計，歐洲央行不會在2019年年底之前提升存款利率。

美銀美林預計，此次利率決議或為常規(guī)事件，對歐元的影響不大。歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)改善，整體通脹已漲至2%的目標水平，不過核心通脹漲幅仍低于1%。

摩根斯坦利預計，今明兩年，歐洲央行將維持現(xiàn)行-0.4%的存款利率不變；美銀美林更是認為，在開始逐步退出資產(chǎn)購買計劃之前，歐洲央行不可能啟動加息。

不過，為平息歐洲央行管委會中鷹派成員的情緒，行長德拉基預計將在周四公布的政策評估中，承認歐元區(qū)經(jīng)濟前景已經(jīng)明顯改善。包括摩根大通在內的多家銀行則預期，歐洲央行將提升2017年通脹預期。

摩根斯坦斯經(jīng)濟學家在3月6日給客戶的研報中寫道：“我們對歐洲央行將要提升存款利率的做法表示質疑。就近期而言，歐銀可能仍舊處于險灘涉水階段，將盡力避免可能導致貨幣升值的收緊銀根做法；但隨著時間的推移，歐銀可能會改變其前瞻指導。”

在1月份發(fā)布的政策聲明中，歐洲央行表示，決策者繼續(xù)預期，在未來一段時間內，歐元區(qū)利率水平不會得到提升。美銀美林策略師在3月3日發(fā)給客戶的研報中寫道，在即將公布的新一期政策聲明中，無論是維持還是進一步下調歐元區(qū)利率預期，歐洲央行都會引發(fā)市場的遐想——政策委員會可能在量化寬松計劃徹底終結之前就考慮加息。

▲主要投行操作建議▲

盡管多數(shù)分析師預期，歐元區(qū)債券收益率將變得更為陡峭，其動因很大程度上要歸因于歐洲央行偏好購買短期債券。

花旗集團：投資者可通過構建歐元銀行間隔夜拆借利率期權投資組合來規(guī)避相應風險；

巴克萊銀行：建議進行歐元隔夜平均利率期貨合約套利；

德意志銀行：做空交割期限超過36個月的2年期歐元隔夜平均利率期貨合約；

野村證券策略師Yujiro Goto在研報中寫道：“周四的政策會議可能不太會給歐元走勢帶來顯著影響力。歐洲央行提升經(jīng)濟和通脹預期具有重要意義，但時間點不是現(xiàn)在。”

Yujiro Goto指出，德拉基的立場預期將不會改變。他有可能會表示，最近幾周歐元區(qū)經(jīng)濟下行風險衰退，但由于歐洲多國今年面臨大選，加上歐元區(qū)核心通脹率仍舊過低，整體風險仍偏向下行。
英國兌現(xiàn)減債承諾英鎊反彈，經(jīng)濟抬頭歐銀加息時點引熱議

多數(shù)分析師預期，歐銀可能在本周大幅上調2017年廣義通脹預期，但核心通脹預期估計不太會有大的變動，明、后兩年甚至面臨新的下行風險。

按照現(xiàn)行計劃，歐洲央行近期最后一次長期再融資項目操作將在3月23日進行。德意志銀行認為，長期再融資項目將面臨尾聲，并且不會進一步延長期間。

近期歐元區(qū)多國PMI普遍上揚，摩根大通因此將歐元區(qū)今年一季度和二季度經(jīng)濟增長預期分別提升到2.25%和2%。早在金融危機剛結束不久的2010年，歐元區(qū)經(jīng)濟增長曾出現(xiàn)過曇花一現(xiàn)般的反彈。該行經(jīng)濟學家Marco Protopapa寫道：“歐元區(qū)有望迎來多年未現(xiàn)的經(jīng)濟增長速度。”

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