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油價又一巨大威脅——套期保值令美國生產商肆無忌憚

2017-3-29 09:07| 發布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 3月28日訊——石油對沖活動的激增將刺激美國鉆井活動，即使油價下挫，短期也很難看到鉆井下降的跡象，那些高度暴露于頁巖油風險的生產商將使用套期保值來對沖油價跌至50美元下方帶來的損失。如果OPEC和其同盟者不把 ...

3月28日訊——石油對沖活動的激增將刺激美國鉆井活動，即使油價下挫，短期也很難看到鉆井下降的跡象，那些高度暴露于頁巖油風險的生產商將使用套期保值來對沖油價跌至50美元下方帶來的損失。如果OPEC和其同盟者不把減產協議延長至6月份以后，那么原油價格將跌至40美元。

油價又一巨大威脅——套期保值令美國生產商肆無忌憚

【套期保值增強美國頁巖油生產商抵御風險能力】

Wood Mackenzie周一公布的一份報告指出，石油對沖活動的激增將刺激美國鉆井活動，即使油價下挫，這一供應也不會受到巨大的沖擊。

該咨詢公司表示，近期油價疲軟將促使美國生產商放緩鉆井活動，并緩解石油供應過剩狀態的觀點有待于觀察。

油價周二小幅上漲，受空頭回補以及美元走軟提振，不過較年初的高點下跌了近12%。美國原油期貨交投于48.07美元/桶，布倫特原油期貨交投于51.18美元/桶。

油價又一巨大威脅——套期保值令美國生產商肆無忌憚

根據近期披露的數據，在OPEC去年底宣布減產后，生產商紛紛對原油進行對沖，將價格鎖定在50美元/桶上方。

Wood Mackenzie分析了33家擁有套期保值需求的大型上游公司，發現自2016年第四季度以來，這些公司每天新增的對沖規模達到了64.8萬桶，比去年第三季度增加了33%，并超過了前四個季度中任何一個。

油價又一巨大威脅——套期保值令美國生產商肆無忌憚

Wood Mackenzie研究分析師Andy McConn表示，那些高度暴露于頁巖油風險的生產商將使用套期保值來對沖油價跌至50美元下方帶來的損失。

McConn補充到，大部分的對沖價格在50-60美元區間。大多數對沖將在2018年之前到期，其對油市供應方面的影響不應該被夸大。

【油價下跌目前并不會威脅到鉆井活動】

先鋒自然資源公司(Pioneer Natural Resources Co.)，是德克薩斯州和新墨西哥州二疊紀盆地擁有鉆井最多的生產商之一，該公司上個月已經將2017年85%的原油產量進行了套期保值。

目前還沒有看到鉆井下降的跡象，這歸功于生產商成本的削減。Evercore ISI分析師James West表示，這筆風險已經從支出預算中剔除，即使油價在3月份下跌10%也不會對生產活動造成影響。

油價又一巨大威脅——套期保值令美國生產商肆無忌憚

全球最大的陸上鉆機提供商Nabors Industries Ltd.在今年年初對在美國境內從事生產的客戶進行了調查。近60%的公司計劃在目前至6月30日之間增加鉆井，沒有人表示會削減。

Nabors最新最先進的鉆機，每天的租金高達20,000美元，而去年時這一價格僅為17,000美元。

彭博分析師威廉·菲爾斯(William Foiles)表示，除非價格全面大幅下滑，否則很難看到生產商改變他們的生產活動。

【產油國若拒絕延長減產協議，油價將跌至40美元】

先鋒創始人兼董事長Scott Sheffield表示，如果OPEC和其同盟者不把減產協議延長至6月份以后，那么原油價格將跌至40美元。

OPEC和包括俄羅斯在內的非OPEC產油國上周末的會議同意評估是否應當延長今年中期到期的減產協議。OPEC在去年底達成減產協議，從2017年1月開始減產，持續至6月底。

位于倫敦的法國巴黎銀行(BNP Paribas)大宗商品戰略主管基林吉瑞安(Harry Tchilinguirian)表示，“去掉建議延長減產的措辭轉為支持成立技術評估委員會，很有可能將導致市場進一步失望，并且導致資金經理清算多頭頭寸，這將給油價帶來進一步下行壓力。”

目前，措辭改變的原因尚未明晰，不過一位業內資深資深消息人士稱，該委員會缺乏建議延長減產的法律授權。

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