(4月6日)凌晨02:00美聯儲公布了3月貨幣政策會議紀要，在市場期待著美聯儲是會給出鴿派加息態度還是鷹派加息態度之時，美聯儲會議紀要只將此問題簡要帶過，整個會議紀要全程都在談論“縮表”，正令市場投資者大失所望，同時也令一些新手投資者一頭霧水。為何美聯儲會大刀闊斧地談論縮表?縮表又是什么?美聯儲縮表對黃金價格有什么影響?

什么是縮表?

縮表是指中央銀行減少資產負債表規模的行為。美聯儲通過直接拋售所持債券或停止到期債券再投資的方式，可實現對基礎貨幣的直接回收，相對于提高利率，是更為嚴厲的緊縮政策。

數據顯示，美聯儲資產負債表從2008年底實施QE后便開始大幅擴張，從2.12萬億美元一直擴張至2014年10月退出QE，資產負債表到達峰值4.47萬億美元。

美聯儲縮表對黃金價格有何影響?

“縮表意味著‘釋放長期優質資產+回收投機性資金’，有助于增強金融體系的穩定性。”莫尼塔宏觀研究團隊認為，縮表能夠靈活影響長端利率，實現收益率曲線的無扭曲上移。有助于重塑美元信譽，降低美聯儲加息的負外部效應。還能向全球提供美元優質資產，有助于緩解歐洲、日本等國避險資產缺失的問題，減輕美聯儲加息對各貨幣寬松國家的沖擊。

但莫尼塔宏觀團隊同時表示，由于縮表這一工具相對加息而言較為剛猛，因而在加息這一步走穩之前，美聯儲可能不會任意為之。

投資者應該都知道這樣一個定律，作為對沖商品只要美元上漲，那么黃金就會下跌。美聯儲縮表是美聯儲變相加息的表現，若美聯儲真的實行縮表那么預示美聯儲已經縮緊貨幣政策，美元指數上漲，現貨黃金承壓。

本文由鑫干線點金原創分析師團隊獨家策劃，轉載請注明出處。以上內容供參考。

投資有風險，入市需謹慎。套單鎖單操作不理想可與本人溝通交流。