近年來，愈來愈瘋狂的高送轉行情短期或將歸于平靜。4月8日，證監會主席劉士余在中國上市公司協會第二屆會員代表大會上表示，“10送30”的高送轉方案在全世界罕見，必須列入重點監管范圍。受此影響，二級市場上，高送轉從過往的A股特色利好，瞬間轉利空，高送轉概念股遭遇黑色星期一，概念股在4月10日為A股貢獻了超過三分之一的跌停板。

　　高送轉歪風頻吹

　　“高送轉”是指上市公司送紅股或者資本公積金轉增股票的比例較大。按照目前約定俗成的說法，“10轉10”及以上才稱得上“高送轉”。近年來，上市公司似乎愈來愈“慷慨”，高送轉浪潮是一浪高過一浪，而且高送轉也從10轉10到10轉20，如今10轉30也不新鮮。　　

　　據Wind資訊統計，在今年已公布的分紅送轉預案中，有7家上市公司每10股每股轉增30股，分別為凱龍股份、合力泰、金利科技、贏時勝、大晟文化、東方通、合眾思壯。還有兩家已發布了“10送30”實施公告，分別為易事特和南威軟件（南威軟件為每股轉增3股）。這還只是冰山一角。上周兩市有1170家上市公司提出2016年度分紅送轉預案，其中轉增股份的有245家，擬每10股轉增10股以上的上市公司達147家，擬每股10轉20以上的有43家；此外，還有30家上市公司送紅股，其中有部分同時還進行轉增股份。因為目前A股年度財報尚未披露完畢，這就意味著打算要送轉股份的公司數量還有增加可能。

　　然而，“送轉股”這一資本經已被少數上市公司念歪，其宣布高送轉已經淪為配合題材炒作、掩護大股東解禁減持，部分公司還伴生內幕交易、市場操縱等違法違規行為。如最先預披露高送轉的天龍集團，公司去年11月18日即公告，擬“每10股轉增15股”，此后不久，公司實控人馮毅及其一致行動人便實施了減持計劃。又如，云意電氣在2016年11月23日晚預披露擬“每10股轉增28股”。在隨后的兩個月里，其控股股東云意科技及一致行動人李成忠、持股5%以上股東徐州德展貿易有限公司累計減持上千萬股。

　　非法利益鏈條將被打破

　　4月8日，劉士余在會上還痛斥了大股東和董監高超比例減持甚至清倉式減持行為，吃相太難看。對于這類公司，劉士余稱，如果把公司搞壞了，超比例減持的那些董監高，即使走了，也要上門秋后算賬。

　　事實上，監管層近期曾多次提及“高送轉”現象。證監會新聞發言人表示，2017年以來，市場對“高送轉”反應更為理性，但仍有個別公司利用“高送轉”制造炒作題材。個別公司非但忽視現金分紅，甚至制造“高送轉”等噱頭博眼球，助長市場投機氣氛，罔顧中小投資者利益。

　　在此之前，滬深證券交易所已發布“高送轉”信息披露指引，實施“刨根問底”問詢，開展對“高送轉”內幕交易核查聯動，集中查辦了一批借“高送轉”之名從事內幕交易或信息披露違規案件。

　　監管層頻頻發聲傳遞了一個明確信號，即曾被市場長期視作“利好”的“高送轉”，其實也可能潛藏諸多違規行為，已成為上市公司監管的重點之一，其中的利益鏈條將被一一打破。

　　業內人士表示，“送轉股”實質上是股東權益的內部調整，公司生產經營狀況沒有發生根本性變化，送轉后每股收益還因股本擴張而下降。投資者要牢固樹立長期投資、理性投資理念，對于“高送轉”等題材，不要盲目跟風，防范投資風險。

　　市場投資邏輯或轉變

　　從監管層釋放的信號來看，一方面要嚴控明著高送轉、暗地高位減持的不良炒作，同時也要鼓勵和引導上市公司分紅回饋投資者。事實上，鼓勵上市公司分紅，打擊通過“高送轉”減持，以及企業忽悠式重組等，在一定程度上也影響了市場投資邏輯。

　　“鼓勵分紅、現金分紅的話，就可以長期持股，每年就有定期的回報，同時也可以檢驗上市公司是否真的有盈利能力，這對公司來說也是一個考驗。”華西證券總裁楊炯楊分析。

　　東方證券首席經濟學家邵宇認為，需要加大獎懲力度，讓堅持分紅的企業得到監管層認可，沒有做到的企業要給予紅牌或黑牌的警告。這樣才能優化整個市場秩序，以及對長期投資理念的樹立起到一個立桿的效果。

　　“無論是一級市場，還是二級市場，投資觀念都在慢慢變化，目前IPO常態化，未來會有越來越多的新標的可以投資，市場將會換血，不好的公司就要淘汰，二級市場的邏輯要拋棄此前惡炒的概念，形成長期價值投資的理念。”觀智投資投資總監姜玉蘊表示。