次新股過(guò)度炒作，既引誘市場(chǎng)資金跟風(fēng)，也極易引發(fā)股價(jià)暴漲暴跌。打擊次新股炒作，有助于引導(dǎo)上市公司股票價(jià)格理性回歸，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍近日通報(bào)2017年專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)第二批案件，主要針對(duì)炒作次新股和快進(jìn)快出手法等惡性操縱市場(chǎng)行為。

　　與炒作高送轉(zhuǎn)板塊一樣，炒作次新股是A股又一陋習(xí)。次新股有流通盤小、無(wú)套牢盤等特點(diǎn)，很容易被游資盯上成為炒作目標(biāo)。一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)上市的150多只新股，現(xiàn)有近130只已破板，上市后平均11個(gè)一字漲停。其中，至純科技連拉26個(gè)一字漲停后破板，從發(fā)行價(jià)1．73元猛漲破板當(dāng)日收盤27．50元。白銀有色作為另一只發(fā)行價(jià)低于2元的新股，上市后連拉19個(gè)漲停，第24個(gè)交易日最高飆漲至17．20元。

　　近日，多只次新股宣布停牌，對(duì)股票交易異常波動(dòng)情況進(jìn)行核查。例如，江陰銀行因股價(jià)漲幅較大而自4月12日起停牌。該股是極為少見(jiàn)的業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)的銀行股，股價(jià)卻與業(yè)績(jī)明顯背離，2月以來(lái)遭大肆炒作，漲幅近130％。江陰銀行動(dòng)態(tài)市盈率逼近50倍，而滬深兩市原有銀行股的市盈率普遍低于10倍。江陰銀行估值畸高的主因之一是其流通盤小引來(lái)游資炒作，目前僅流通2．09億股。

　　次新股過(guò)度炒作，既引誘市場(chǎng)資金跟風(fēng)，也極易引發(fā)股價(jià)暴漲暴跌。游資炒作后往往 “留下一地雞毛”，不少個(gè)股較股價(jià)高點(diǎn)出現(xiàn)大幅回調(diào)。近期次新銀行股炒作還涉及流通盤同樣較小的張家港行，但該股4月5日創(chuàng)出30．51元的股價(jià)高點(diǎn)后，短短7個(gè)交易日累計(jì)大跌36．25％。

　　再看去年以來(lái)的次新股炒作，給盲目追高者留下教訓(xùn)不少。去年11月上市的步長(zhǎng)制藥，從55．88元的發(fā)行價(jià)炒高至破板當(dāng)日最高155．41元，之后持續(xù)回調(diào)。該股今年4月14日收盤跌至83．88元，較上市后的高點(diǎn)累計(jì)回落達(dá)46．03％。去年9月上市的正平股份先后出現(xiàn)兩波拉升炒作，由5．03元的發(fā)行價(jià)最高飆升至34．39元，今年4月14日收盤17．20元，累計(jì)回落達(dá)50％。此外，一大批次新股目前較上市后的炒作高點(diǎn)回落30％至40％，包括數(shù)據(jù)港、武進(jìn)不銹、哈森股份、牧高笛、法蘭泰克等。

　　次新股火爆不單因?yàn)锳股投機(jī)炒作氛圍較濃，還與市場(chǎng)操縱行為有很大關(guān)系。張曉軍介紹，今年以來(lái)，一些新上市股票連續(xù)上漲且短期漲幅較大，價(jià)量呈現(xiàn)明顯異常，聚積了較大風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)監(jiān)控發(fā)現(xiàn)，多組高度可疑的關(guān)聯(lián)賬戶交替炒作、合力拉抬，已經(jīng)涉嫌操縱市場(chǎng)。另?yè)?jù)上交所對(duì)區(qū)域特征明顯的多賬戶多點(diǎn)聯(lián)動(dòng)類異常交易行為監(jiān)管發(fā)現(xiàn)，此類交易偏好新上市的小市值股票，股票流通市值一般為10億元左右，上市時(shí)間多在3個(gè)月左右。此類交易通過(guò)動(dòng)用大量賬戶，利用資金優(yōu)勢(shì)暴力拉抬股價(jià)，隨后“斷崖式”快速出貨。經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)，賬戶主要集中于浙江溫州等地，并有向其他地區(qū)擴(kuò)散的趨勢(shì)。

　　從證監(jiān)會(huì)調(diào)查的案件來(lái)看，次新股炒作除了引發(fā)市場(chǎng)異動(dòng)外，還呈現(xiàn)另兩大特征。其一，成批使用地域特征明顯的賬戶，利用短期資金優(yōu)勢(shì)，通過(guò)盤中拉抬、封漲停、對(duì)倒等多種欺詐手法，在短時(shí)間內(nèi)輪番炒作多只股票，“團(tuán)伙化”特征明顯。其二，有的上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、高管人員等利益關(guān)聯(lián)方非法操縱信息披露內(nèi)容和節(jié)奏，與市場(chǎng)機(jī)構(gòu)內(nèi)外結(jié)合、明暗結(jié)合、虛實(shí)結(jié)合、真假結(jié)合，聯(lián)手操縱公司股價(jià)，意圖通過(guò)高位套現(xiàn)進(jìn)行非法牟利。

　　對(duì)存在違法違規(guī)行為的次新股炒作，必須由監(jiān)管部門出手進(jìn)行整治。打擊次新股炒作，有助于引導(dǎo)上市公司股票價(jià)格理性回歸，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。散戶投資者往往是游資操縱次新股炒作的犧牲品，必須清醒認(rèn)識(shí)到切莫盲目跟風(fēng)。次新股炒作屬于“擊鼓傳花”的投機(jī)游戲，一旦泡沫被刺破，很可能長(zhǎng)時(shí)間深套，帶來(lái)?yè)p失極大。