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又是套路！特朗普不僅耍了全世界，也耍了黃金！

2017-4-20 09:12| 發布者: 編輯| 評論: 1 | 字體：

摘要: 4月19日訊——近期鋪天蓋地的美國與朝鮮地緣局勢的消息，令現貨黃金一度受避險買盤庇護。但萬萬沒想到，原來這一切，都是特朗普自導自演的假消息。特朗普壓根沒想采取什么實質性行動，只是想嚇唬而已。黃金多頭被特 ...

4月19日訊——近期鋪天蓋地的美國與朝鮮地緣局勢的消息，令現貨黃金一度受避險買盤庇護。但萬萬沒想到，原來這一切，都是特朗普自導自演的假消息。特朗普壓根沒想采取什么實質性行動，只是想嚇唬而已。黃金多頭被特朗普耍了，從今日(4月19日)現貨黃金的盤面可以看出，一路承壓下行，說明多頭們熱情減弱。不僅僅如此，現貨黃金還隱藏著一個大危機！
又是套路！特朗普不僅耍了全世界，也耍了黃金！

☆特朗普玩套路，耍了全世界耍了黃金多頭！☆

全世界媒體又被特朗普耍了！近些天來包括美國媒體在內，各路媒體都在熱炒美國與朝鮮爭端，其中如何如何，堪比速度與激情。然而這一切，竟然是特朗普自導自演的套路，只是要嚇唬市場，全都是子虛烏有。說好的避險呢？黃金多頭有種被騙的感覺，從亞市開始，黃金一直在不斷走低，截至發稿，現貨黃金已經逼近1280美元/盎司水平。
又是套路！特朗普不僅耍了全世界，也耍了黃金！

☆地緣局勢對現貨黃金的影響，并不是持續性的☆

研究表明，地緣局勢危機對于金價的影響在過去幾年中一直在減弱。最近幾年以來，地緣局勢沖擊對金價的影響似乎已經大幅減弱，例如在2015年，當時我們并未看到希臘債務危機公投或者巴黎襲擊事件的任何短期影響。

地緣局勢危機對金價的影響不是持續性的，有可能出現邊際效用遞減。比如英國脫歐這個事件，是一個持久戰，這其中英國需要各種與歐盟方面進行談判，雖然不確定性很高。但黃金并不會全程激發避險買盤，只有可能當中某個環節出現超乎市場預期的意外“壞消息”，黃金的避險功能才會再度啟動。

☆現貨黃金還隱藏著一個大危機——美聯儲年內縮表☆

①美聯儲為什么要計劃縮表

在金融危機之前，美聯儲資產負債表規模不到9000億美元，如今這個數字已經膨脹到了4.5萬億美元，對GDP的占比也由6%上升到23%。
又是套路！特朗普不僅耍了全世界，也耍了黃金！

(2006年以來美聯儲資產負債表規模變化圖表)

本月初公布的美聯儲上月會議紀要顯示，“大多數”與會的美聯儲決策者預計，若經濟發展符合預期，今年晚些時候可能適合開始縮表。與會者“基本上傾向于”在時機到來時調整美聯儲所持美國國債和住房抵押貸款支持證券（MBS）。在美國經濟基本恢復之際，縮減資產負債表規模，是退出寬松措施的一個自然舉措。

②美聯儲縮表何時開始

3月的FOMC會議紀要提到，大多數成員認為“今年晚些時候”調整上述再投資策略是合適的，幾乎所有人都認同“委員會關于再投資政策應該在真正改變之前與公眾做好溝通的想法”。由于美聯儲主席耶倫任期將于2018年2月結束，如耶倫效仿伯南克在任期末開啟縮表，為下任主席接棒鋪路，則美聯儲很有可能在6月前后為縮表定下一個門檻和一個對市場影響相對有限的“小目標”。

③美聯儲關于縮表的指引，是否意味著6月點陣圖有下行的風險

一些投資者認為，美聯儲近期發出的關于縮表的意向是讓人意外的鷹派信號，這將對此前計劃的加息次數形成替代，意味著6月點陣圖可能要下行。一些市場參與者也以3月31日杜德利接受采訪后市場的表現為例，指出市場預期資產負債表正常化會替代部分加息。
又是套路！特朗普不僅耍了全世界，也耍了黃金！

有市場人士預計，只有在縮表導致金融市場狀況出現明顯收緊時，才可能替代目前預期的加息次數。預計今年總共會加息三次，明年加息四次，而資產負債表正常化相當于每年加息了2至3次。

④美聯儲縮表如何影響現貨黃金

美聯儲極有可能設定一個相對容易達成的客觀縮表目標，在縮表規模上，可能分階段放出“縮表”。比如在縮表的第一階段“先縮1000億”，對于美聯儲超過4萬億美元的資產負債表總規模來說，這個“小目標”并不算大，但卻很有可能對現貨黃金構成向下壓力。

美聯儲慣常采用預期管理，參照QE3退出過程對黃金的影響，“縮表”門檻的確定比其真正實施對黃金走勢的影響更大。美聯儲正在積極就縮表問題展開討論，不排除耶倫在6月議息會議上或會議前后提出縮表“門檻”，屆時現貨黃金可能在中短期面臨較大下行壓力。在不考慮其他影響因素情況下，6月議息會議前后現貨黃金多頭應保持警惕。

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