編者按：上市公司2016年年報(bào)進(jìn)入披露高峰期，部分高成長(zhǎng)個(gè)股成為一道獨(dú)特風(fēng)景。分析人士認(rèn)為，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)能真實(shí)反映上市公司的投資價(jià)值，特別是營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、存貨周轉(zhuǎn)率和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流等四大財(cái)務(wù)指標(biāo)更是篩選成長(zhǎng)白馬股的重要條件。本版特通過(guò)上述四大財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)已披露2016年年報(bào)的2221家上市公司進(jìn)行統(tǒng)計(jì)梳理，挖掘相關(guān)行業(yè)及其成長(zhǎng)白馬股的投資機(jī)會(huì)，以饗讀者。 　　營(yíng)業(yè)收入

　　超七成公司營(yíng)收同比增長(zhǎng) 　　目前正處于2016年年報(bào)披露高峰期，尋找業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與景氣度回升的行業(yè)以及上市公司成為市場(chǎng)各方研究的重點(diǎn)。《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，滬深兩市共有2221家上市公司已披露2016年年報(bào)，多達(dá)1626家上市公司的營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，占比73.21%，整體業(yè)績(jī)向好。

　　具體來(lái)看，在上述實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)的公司中，有88家公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比倍增，神州數(shù)碼、宜賓紙業(yè)、商贏環(huán)球、綠景控股、中毅達(dá)、天潤(rùn)數(shù)娛、堅(jiān)瑞沃能、智度股份、京藍(lán)科技、創(chuàng)新醫(yī)療等公司營(yíng)業(yè)收入同比增幅位居前列。

　　從營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的上市公司占申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)成份公司比例來(lái)看，有15個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)這一比例在半數(shù)以上，其中，電子、汽車(chē)、醫(yī)藥生物等三行業(yè)該比例均超60%，分別為：66.49%、65.67%、63.52%。

　　電子行業(yè)方面，截至目前，2016年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司有129家，包括匯頂科技、麥捷科技、保千里、英唐智控、利亞德、長(zhǎng)信科技、聯(lián)創(chuàng)電子、科恒股份等在內(nèi)的8家電子行業(yè)上市公司2016年?duì)I業(yè)收入同比增幅均超100%，此外，通富微電、麥達(dá)數(shù)字、萬(wàn)潤(rùn)科技、乾照光電、聯(lián)建光電、長(zhǎng)電科技、富瀚微、億緯鋰能、和晶科技、正業(yè)科技、華燦光電、綜藝股份、北京君正、長(zhǎng)盈精密、聚飛光電、力源信息、奧拓電子等電子行業(yè)上市公司2016年?duì)I業(yè)收入同比增幅也較為顯著。

　　業(yè)績(jī)的提振令機(jī)構(gòu)近期普遍表示看好電子行業(yè)，在上述績(jī)優(yōu)公司中，有128家公司獲機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，長(zhǎng)盈精密、歌爾股份、三安光電、思創(chuàng)醫(yī)惠、華天科技、德賽電池、長(zhǎng)電科技、中穎電子等8家公司機(jī)構(gòu)給予看好評(píng)級(jí)家數(shù)均在10家及以上，分別為：14家、12家、12家、12家、11家、11家、10家、10家。

　　汽車(chē)行業(yè)方面，截至目前，2016年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司有88家，以猛獅科技、均勝電子、奧特佳、東安動(dòng)力等為代表的汽車(chē)行業(yè)上市公司2016年?duì)I業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)同比倍增。業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出也令汽車(chē)股備受市場(chǎng)關(guān)注，本周以來(lái)上述績(jī)優(yōu)股中，上汽集團(tuán)、華域汽車(chē)、新泉股份、銀輪股份、華懋科技、福耀玻璃等個(gè)股逆市漲幅均在4%以上，分別為：7.00%、6.24%、5.86%、5.54%、4.80%、4.16%。

　　國(guó)泰君安表示，汽車(chē)行業(yè)格局分化，龍頭企業(yè)銷(xiāo)售及收入增速有望好于行業(yè)。汽車(chē)行業(yè)正在進(jìn)入寡頭時(shí)代，預(yù)計(jì)上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車(chē)、吉利汽車(chē)市場(chǎng)占有率將持續(xù)提升，單車(chē)均價(jià)也將同時(shí)提升，收入增速將好于行業(yè)。

　　醫(yī)藥生物行業(yè)方面，截至目前，2016年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司有155家，其中，通化金馬、九芝堂、國(guó)農(nóng)科技、廣譽(yù)遠(yuǎn)、花園生物、溢多利、迪安診斷等7家公司2016年?duì)I業(yè)收入同比居前且均超100%。

　　有著良好業(yè)績(jī)支撐的白馬股成為近期機(jī)構(gòu)布局醫(yī)藥生物行業(yè)的首選，最近1個(gè)月內(nèi)，包括東興證券、渤海證券、中信證券、東吳證券等在內(nèi)的十余家機(jī)構(gòu)均表示看好該行業(yè)后市表現(xiàn)。其中，國(guó)開(kāi)證券就表示，近期市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)有所加大，建議短期內(nèi)優(yōu)選業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)、估值合理的醫(yī)藥龍頭股謹(jǐn)慎布局。

　　存貨周轉(zhuǎn)率

　　六大行業(yè)周轉(zhuǎn)率顯著提升

　　隨著上市公司2016年年報(bào)披露接近尾聲，尋找運(yùn)營(yíng)情況良好的白馬股成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。存貨周轉(zhuǎn)率能夠反映出企業(yè)的存貨管理水平，且直接決定企業(yè)的短期償債能力，是整個(gè)企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。一般來(lái)講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。因此，存貨周轉(zhuǎn)率的提升通常對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況產(chǎn)生積極影響。

　　《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，在已披露年報(bào)的2221家公司中，有1183家公司2016年存貨周轉(zhuǎn)率實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)（剔除金融公司），占比53.26%。其中，有171家公司2016年存貨周轉(zhuǎn)率同比增長(zhǎng)超50%，而順豐控股、茂業(yè)通信、華信國(guó)際、江蘇國(guó)信、綠景控股、金牛化工、宜賓紙業(yè)、西部創(chuàng)業(yè)、申通快遞、恒力股份等10家公司去年存貨周轉(zhuǎn)率增速最高，分別達(dá)到4410.63%、3407.51%、3239.95%、1833.87%、1784.96%、1499.51%、1489.22%、1484.81%、1123.68%、1027.13%。另外，韻達(dá)股份、*ST常林、中毅達(dá)、中昌數(shù)據(jù)、江泉實(shí)業(yè)、中閩能源、百川能源等在內(nèi)的17家公司2016年存貨周轉(zhuǎn)率同比增長(zhǎng)也均在3倍以上。

　　值得注意的是，上述1183家公司中，有891家公司2016年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中，有20家公司凈利潤(rùn)和存貨周轉(zhuǎn)率同比增長(zhǎng)均超100%。順豐控股2016年存貨周轉(zhuǎn)率從2015年的3.74次增至2016年的168.86次，周轉(zhuǎn)明顯加快，存貨周轉(zhuǎn)率同比增長(zhǎng)44.1倍，2016年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)也達(dá)279.55%；華信國(guó)際2016年存貨周轉(zhuǎn)率從2015年的51.58次增至2016年的1722.70次，存貨周轉(zhuǎn)率同比增長(zhǎng)32.4倍，2016年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)也達(dá)132.75%。

　　從行業(yè)角度來(lái)看，2016年存貨周轉(zhuǎn)率提升的1183家公司主要扎堆在房地產(chǎn)、電氣設(shè)備、汽車(chē)、化工、輕工制造、建筑材料等六大行業(yè)，存貨周轉(zhuǎn)率提升的公司家數(shù)占行業(yè)內(nèi)已披露年報(bào)公司家數(shù)占比均超60%，分別為68.09%、65.00%、62.75%、62.33%、61.73%、60.78%。

　　具體來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)去年存貨周轉(zhuǎn)明顯加快，截至昨日，已有94家公司披露2016年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)率實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司有64家，占比近七成。其中，綠景控股、西藏城投、萊茵體育、粵宏遠(yuǎn)A、中華企業(yè)、陸家嘴、東旭藍(lán)天、財(cái)信發(fā)展、寧波富達(dá)、蘇州高新、沙河股份、廣宇集團(tuán)、鳳凰股份等公司2016年存貨周轉(zhuǎn)率提升幅度均超100%。

　　電氣設(shè)備行業(yè)去年存貨周轉(zhuǎn)率提升也十分明顯，截至目前，已有120家公司披露2016年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)率實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司有78家，占比65.00%。其中，天翔環(huán)境、江特電機(jī)2家公司2016年存貨周轉(zhuǎn)率提升幅度均超100%，分別達(dá)到180.50%、118.00%，另外，深圳惠程、隆基股份、科大智能、森源電氣、拓日新能、合康新能、金冠電氣、新時(shí)達(dá)、金利華電等公司2016年存貨周轉(zhuǎn)率提升幅度也均超五成。

　　對(duì)此，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，庫(kù)存周轉(zhuǎn)率提升，直接體現(xiàn)了公司經(jīng)營(yíng)狀況的改善，有利于公司的業(yè)績(jī)?cè)龊瘢�進(jìn)一步促進(jìn)股價(jià)的上漲，后市可積極關(guān)注上述公司因景氣度回升所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。 　　凈利潤(rùn)

　　431家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻番 　　目前，上市公司2016年年報(bào)披露工作已進(jìn)入沖刺階段，透過(guò)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)可以清晰地看到公司的經(jīng)營(yíng)狀況。《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，滬深兩市共有2221家上市公司已披露2016年年報(bào)，多達(dá)1565家上市公司的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，占比70.46%。

　　從2016年凈利潤(rùn)同比增幅來(lái)看，431家上市公司2016年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比翻番，其中，30家公司2016年凈利潤(rùn)同比增幅更是在10倍以上，恒信移動(dòng)、天夏智慧、智度股份、中泰化學(xué)、廣譽(yù)遠(yuǎn)、天澤信息、高升控股、上海能源、深大通、猛獅科技等10家公司2016年凈利潤(rùn)同比增幅居前。

　　凈利潤(rùn)金額方面，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、中國(guó)平安、招商銀行、浦發(fā)銀行等公司2016年凈利潤(rùn)突破500億元，分別為：2782.49億元、2314.60億元、1839.41億元、1645.78億元、672.10億元、623.94億元、620.81億元、530.99億元。

　　分行業(yè)來(lái)看，統(tǒng)計(jì)顯示，有色金屬、國(guó)防軍工、農(nóng)林牧漁、鋼鐵等四行業(yè)2016年凈利潤(rùn)合計(jì)同比增長(zhǎng)率位居前列，分別為：194.77%、155.68%、145.72%、105.68%。

　　中投證券認(rèn)為，2014年至2015年，有色金屬行業(yè)處在下跌通道中，直到2016年初成功筑底，使得2015年的年報(bào)已經(jīng)降到了數(shù)年的最低水準(zhǔn)。在此水準(zhǔn)上重整旗鼓經(jīng)營(yíng)，很容易取得“暴漲翻倍”的效果。有色金屬板塊價(jià)值投資特征明顯，業(yè)績(jī)大幅度轉(zhuǎn)暖且多家企業(yè)業(yè)績(jī)翻倍大增，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革繼續(xù)推進(jìn)，政策利好明顯。其板塊投資價(jià)值明顯高于鋼鐵板塊與主業(yè)收入前景不樂(lè)觀的油氣板塊。不過(guò)，鋼鐵板塊的兼并重組預(yù)期更大，短線(xiàn)投資的爆發(fā)力更強(qiáng)。有色金屬板塊比較可能跟隨大盤(pán)回暖出現(xiàn)震蕩上漲行情。

　　具體來(lái)看，有色金屬行業(yè)共有63家上市公司2016年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中，35家公司2016年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)倍增，豫光金鉛、云南銅業(yè)、英洛華、天齊鋰業(yè)、湖南黃金、鑫科材料、云海金屬、羅平鋅電、西藏珠峰、云鋁股份、贛鋒鋰業(yè)、焦作萬(wàn)方、西部礦業(yè)等13家公司2016年凈利潤(rùn)同比增幅均超200%。

　　而國(guó)防軍工行業(yè)方面，截至目前，共有13家公司2016年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，天海防務(wù)和江蘇國(guó)信2016年凈利潤(rùn)同比增幅均超100%，分別為：159.92%和142.93%，成發(fā)科技、航天電子、景嘉微、中航機(jī)電、四創(chuàng)電子、北方導(dǎo)航等公司2016年凈利潤(rùn)同比增幅也位居前列。

　　華創(chuàng)證券認(rèn)為，2017年外部不確定性增強(qiáng)，對(duì)軍工板塊具有刺激性的事件數(shù)量將大幅度增加，而內(nèi)部改革的推進(jìn)也將繼續(xù)成為板塊的驅(qū)動(dòng)力，軍工板塊在2017年將有整體性的投資機(jī)會(huì)，建議全年關(guān)注內(nèi)外驅(qū)動(dòng)下軍工板塊的投資機(jī)會(huì)，尤其是整體性機(jī)會(huì)。

　　經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流

　　食品飲料等三大行業(yè)最有“錢(qián)”景 　　經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流可以直接反映出上市公司經(jīng)營(yíng)能力和現(xiàn)金支付能力，因而也是諸多投資者選股時(shí)的重要參考指標(biāo)。《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，滬深兩市共有2221家上市公司披露2016年年報(bào)。其中有788家公司每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為正且較2015年實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)（剔除銀行和非銀金融等行業(yè)的上市公司），表明這些公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出現(xiàn)了明顯改善。

　　從行業(yè)角度來(lái)看，食品飲料、建筑材料和交通運(yùn)輸三大行業(yè)內(nèi)每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額改善的公司數(shù)占行業(yè)內(nèi)已披露年報(bào)公司數(shù)比例居前，分別為：54.90%、52.94%、51.25%；另外，輕工制造、休閑服務(wù)、家用電器、化工、商業(yè)貿(mào)易、醫(yī)藥生物、汽車(chē)等七大行業(yè)該比例也相對(duì)較高，均在40%以上，分別為：48.15%、46.15%、45.45%、43.26%、42.42%、41.76%和41.18%。

　　食品飲料行業(yè)內(nèi)，截至昨日，有51家公司披露2016年年報(bào)，其中28家公司2016年每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為正且較2015年出現(xiàn)增長(zhǎng)；瀘州老窖、星湖科技、三全食品、海欣食品、順鑫農(nóng)業(yè)、蘭州黃河、伊力特、絕味食品、會(huì)稽山和貴州茅臺(tái)等10家公司每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額同比增幅均在100%以上。從絕對(duì)額來(lái)看，這28家公司2016年平均每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為2.24元。貴州茅臺(tái)、五糧液2016年每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額高于該平均值，分別為：29.81元和3.08元；另外，青島啤酒、光明乳業(yè)、伊利股份、華統(tǒng)股份、瀘州老窖、順鑫農(nóng)業(yè)、天潤(rùn)乳業(yè)和海天味業(yè)2016年每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額也較為居前，均在1.5元以上，分別為：2.20元、2.12元、2.11元、1.97元、1.87元、1.77元、1.51元和1.51元。

　　建筑飲料行業(yè)內(nèi)，截至昨日，有51家公司披露2016年年報(bào)，其中27家公司2016年每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為正且較2015年出現(xiàn)增長(zhǎng)；棟梁新材、*ST青松、瑞泰科技、悅心健康、開(kāi)爾新材、冀東水泥、揚(yáng)子新材、天山股份、尖峰集團(tuán)、深天地A和西藏天路等11家公司每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額同比增幅均在100%以上。從絕對(duì)額來(lái)看，這27家公司2016年平均每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為0.83元。海螺水泥、華新水泥、冀東水泥、棟梁新材、寧夏建材、偉星新材、尖峰集團(tuán)、祁連山和建研集團(tuán)等9家公司2016年每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額高于上述平均值，分別為：2.49元、2.07元、2.00元、1.31元、1.25元、1.25元、1.16元、1.10元和0.84元。

　　交通運(yùn)輸行業(yè)內(nèi)，截至昨日，有80家公司披露2016年年報(bào)，其中41家公司2016年每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為正且較2015年出現(xiàn)增長(zhǎng)；申通地鐵、中遠(yuǎn)海發(fā)、皖江物流、恒基達(dá)鑫、安通控股、鹽田港、湖南投資、申通快遞、中遠(yuǎn)海能、北部灣港和山東高速等11家公司每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額同比增幅均在100%以上。從絕對(duì)額來(lái)看，這41家公司2016年平均每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為0.99元。中遠(yuǎn)海能、南方航空、春秋航空、韻達(dá)股份、宋都股份、江西長(zhǎng)運(yùn)和中原高速等7家公司2016年每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額居前，分別為：3.02元、2.69元、2.55元、1.94元、1.93元、1.73元和1.50元。

　　另外，從上述788家公司所屬行業(yè)2016年平均每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流來(lái)看，房地產(chǎn)、食品飲料、采掘和家用電器該數(shù)據(jù)居前，分別為2.35元、2.24元、2.24元、1.76 元和1.58元。其中，“不差錢(qián)”的食品飲料、家用電器等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)也受到了市場(chǎng)認(rèn)可，年內(nèi)板塊累計(jì)漲幅分別為：15.07%、12.72%，在28類(lèi)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中分列第一、第二。

　　分析人士表示：每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額除反映公司盈利能力外，也是來(lái)測(cè)算一家公司現(xiàn)金分紅能力高低的主要指標(biāo)。假設(shè)一家公司的每股收益或每股未分配利潤(rùn)都很高，但現(xiàn)金流較差，意味著該上市公司可能無(wú)足夠現(xiàn)金來(lái)保障股利的現(xiàn)金分紅派息。