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勒龐若勝選法國前景剖析：歐元遭棄評級下調(diào)融資難

2017-4-25 08:52| 發(fā)布者: 編輯| 評論: 0 | 字體：

摘要: 4月24日訊——周日(4月23日)進行的法國總統(tǒng)大選首輪投票結果已揭曉，不出先前大部分民調(diào)結果預料，中間派候選人馬克宏與極右翼候選人勒龐得票率分列榜首(23.75%)和榜眼(21.53%)，進軍次輪、也是最后一輪投票。此次投 ...

4月24日訊——周日(4月23日)進行的法國總統(tǒng)大選首輪投票結果已揭曉，不出先前大部分民調(diào)結果預料，中間派候選人馬克宏與極右翼候選人勒龐得票率分列榜首(23.75%)和榜眼(21.53%)，進軍次輪、也是最后一輪投票。

此次投票結果讓如坐針氈的單一貨幣歐元逃過一劫。周一(4月24日)開盤，歐元兌美元巨幅高開近1.5%，盤中創(chuàng)下近5個月新高至1.0933。最近幾周，投資者為防范歐元可能出現(xiàn)的斷崖式暴跌，紛紛在期權市場上積極建立保護性頭寸。
勒龐若勝選法國前景剖析：歐元遭棄評級下調(diào)融資難

在投票結果公布后沒多久，屈居亞軍的勒龐就急不可耐地出來煽情，稱法國國家生存狀況已危如累卵，法國人民不能寄希望于現(xiàn)任總統(tǒng)的‘子嗣’能夠給這個國家?guī)砣魏胃淖儭?注：馬克宏曾經(jīng)在現(xiàn)任法國總統(tǒng)奧朗德麾下任職2年經(jīng)濟部長，卸任后退出其所在的社會黨，并以中間派候選人身份參加此次競選。)

勒龐在Henin-Beaumont舉行的集會演說上慷慨陳詞呼吁：“所有的愛國者都來給我投票，在將于5月7日舉行的終極決戰(zhàn)中作出正確的抉擇。是時候把法國人民從傲慢精英階層的統(tǒng)治中解放出來了，不能再耽擱了！”

未來可能的施政方針考量

勒龐對于歐元的詬病由來已久。她認為，歐元的存在就是對法國經(jīng)濟重現(xiàn)繁榮的致命威脅。她曾許諾稱，若自己最終實現(xiàn)夢想，法國將發(fā)行一種新的國家貨幣全面取代歐元，從而實現(xiàn)國家債務轉(zhuǎn)移，而此舉很有可能導致歐元區(qū)壽終正寢。

她還誓言，屆時法國將就自身地位問題重新與歐盟展開談判。法國與德國乃歐盟最大兩個經(jīng)濟體，法國若最終不惜代價脫離歐盟，歐洲一體化進程無疑將被逆轉(zhuǎn)。

☆首刃歐元☆

雖然，即使勒龐能夠最終以主任身份入主愛麗舍宮，幾乎也沒幾個人相信，勒龐有可能兌現(xiàn)她在移民方面的激進承諾。今年6月，法國還將面臨議會選舉，從民調(diào)支持率來看，其所在的國民陣線根本沒有希望獲得議會多數(shù)支持，勒龐屆時很可能成為跛腳總統(tǒng)。

但是，歐元區(qū)的命運不能說就此高枕無憂了。由于歐元區(qū)存在先天性結構缺陷——缺乏統(tǒng)一政府、19個成員國財政稅收政策各自為戰(zhàn)，歐元作為主權國家的信用度一直徘徊在低位。因此不少人認為，在沒有完成政治一體化之前就匆忙上馬歐元，單一貨幣實踐終究將走到盡頭。
勒龐若勝選法國前景剖析：歐元遭棄評級下調(diào)融資難

事實也證明，歐元已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)闅W洲各國政治攻訐的源頭。在貨幣主權獨立國家中，當他們經(jīng)濟處于衰退期時，政府通常可以單獨實施刺激政策，進而增加就業(yè)。本幣貶值是自然而然的選擇，他們的商品和服務在國際市場上也將賣得更加便宜，出口形勢從而得到改善。

而在歐元區(qū)，成員國就沒這這等好服氣了。由于各國缺乏對貨幣政策的主導權，預算赤字擴增規(guī)模受到極大的限制，當面對經(jīng)濟困難時，政府只能做出犧牲廣大勞苦大眾利益的抉擇——大幅削減養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等公共領域支出。

☆歐元區(qū)已經(jīng)撕裂☆

諾貝爾經(jīng)濟學獎得主斯蒂格利茨對歐元發(fā)出了責難，稱它成為了制造經(jīng)濟不平等的罪魁，歐元區(qū)已經(jīng)事實上分裂成了兩大階層——債權國和債務國。

最近幾年，塞浦路斯、希臘、意大利、葡萄牙和西班牙相繼落入債務危機陷阱，它們無一例外地指責，歐元區(qū)老大德國施政死板缺乏靈活性，一方面要求各國嚴格遵循債務上限，另一方面又拒絕對那些深陷財政困境的國家實施救助。
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上圖顯示，法、德兩國債務總量占比GDP近幾年來差距逐漸拉大

而德國及北歐諸國則針鋒相對地回應，指責歐元區(qū)南部伙伴國內(nèi)經(jīng)濟政策改革不利，勞工頻繁罷工，經(jīng)濟競爭力長期踟躇不前。一次又一次的危機撕裂著各成員國之間的政治信任，也損耗著歐元區(qū)內(nèi)部的經(jīng)濟潛能。

華盛頓彼得森國際經(jīng)濟學院高級研究員Jacob Kirkegaard稱：“現(xiàn)在的歐元區(qū)就像一幢尚未完工見頂?shù)淖≌灰F(xiàn)狀繼續(xù)維持下去，越來越多的投資者將對歐元的存在表露疑情。”

而投資者心中產(chǎn)生的最新一波憂慮情緒正是源自法國。雖然勒龐本人近幾周在姿態(tài)上有所緩和，但其內(nèi)心中的離歐傾向依然根深蒂固。

她告訴德國明鏡周刊稱：“我覺得有必要終結歐盟的歷史。歐盟的存在對各成員國造成現(xiàn)實傷害，它是一個十足的反民主怪獸，我就是要阻止它繼續(xù)壯大，進而將其徹底剿滅。”

她還確認稱：“法國法郎將得到重生，倘若屆時法國還留在歐元區(qū)內(nèi)部，兩種貨幣共同流通的情形恐怕沒人敢想象吧。”

法國融資成本將上升

風險咨詢機構Eurasia Group總經(jīng)理Mujtaba Rahman表示，法國欲通過顛覆性大修貨幣政策的做法來減記國家債務也是要付出代價的，最大可能即是國家主權信用評級遭到下調(diào)，引發(fā)市場大規(guī)模動蕩。

他還對勒龐若贏得最終勝利，法國政局可能的演變路徑進行了預測：

① 在6月份議會選舉之前，她將任命臨時政府成員；

② 通知歐盟方面，法國將就成員國地位問題展開談判；

③ 勒龐相當有可能罷免現(xiàn)任的法國央行行長，自己欽定人員擔任此要職，全面審視重啟法國法郎一事；

下圖：法國政府債占比GDP
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當前，全球范圍內(nèi)各國中央銀行、主權財富基金及資產(chǎn)管理公司總共持有近7000億歐元的法國國債。勒龐若成功當選總統(tǒng)，他們無疑將拋售這其中的部分資產(chǎn)，使得法國政府和企業(yè)借貸成本增加。

意大利將跟風站隊

Rahman說：“對于法國各大銀行而言，消費者或?qū)⑴抨犔岈F(xiàn)歐元，如果發(fā)生擠兌風潮，考慮到法國的銀行業(yè)規(guī)模位列全球第四，波及到周邊國家乃至全球范圍內(nèi)的可能性相當大。”
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在意大利，五星運動屬于獨立黨派，其反對政治腐敗，主張透過互聯(lián)網(wǎng)和公投以改善直接民主。若五星運動在未來的大選中得勝，那么該國就脫歐和歐元的存廢進行公投的概率只會比法國更高。

意大利人普遍對歐元怨聲載道，稱歐元令他們的生活標準下降。最新民調(diào)數(shù)據(jù)顯示，民眾對歐元的看法，正面的降至41%，負面的上升到了47%。意大利若就歐元的存廢進行公投，結果應是正反各半。意大利是歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體，無論法國還是意大利最終廢棄歐元，歐元區(qū)壽命將進入彌留之際。

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