市場(chǎng)消息

　　周五(4月28日)美國聯(lián)邦政府又將再度面臨“關(guān)門”的風(fēng)險(xiǎn)，而目前美國國會(huì)正采取行動(dòng)將撥款談判期限延長至下周五，以達(dá)成一項(xiàng)可使聯(lián)邦政府預(yù)算支撐到9月的協(xié)議，防止政府在周五午夜停擺。共和黨人周三提出了一項(xiàng)議案，讓政府按當(dāng)前的支出水平再多維持一周，從而為他們爭取更多時(shí)間，與民主黨人就本財(cái)年剩余時(shí)間內(nèi)的支出計(jì)劃完成談判。美國聯(lián)邦政府本財(cái)年截至9月30日。

　　本周五，國會(huì)參眾兩院可能將就此項(xiàng)議案進(jìn)行投票，若得到通過，此項(xiàng)立法須立即交由總統(tǒng)特朗普簽字生效。若在周五午夜前，國會(huì)未能就一個(gè)臨時(shí)性撥款或長期計(jì)劃達(dá)成一致，聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)將耗盡資金，數(shù)十萬聯(lián)邦政府雇員將面臨被解雇的風(fēng)險(xiǎn)。

XAU/USD

基本分析：

　　國際現(xiàn)貨黃金周四恢復(fù)下跌，美市盤中最低下探至1260.71美元/盎司，但金價(jià)短線多頭有上攻跡象。分析師稱，黃金正在經(jīng)歷一個(gè)下修階段，推動(dòng)黃金價(jià)格上漲的幾個(gè)主要因素正在消退。隨著股票和美國債券收益率的強(qiáng)勁反彈，來自地緣政治的威脅幾乎不再受到關(guān)注。投資者傳統(tǒng)上使用黃金作為政治不確定性的對(duì)沖，在股價(jià)上漲等收益增加的情況下，持有無息收入的黃金的機(jī)會(huì)成本將增加。

　　目前黃金市場(chǎng)正在努力尋找支撐，但方向未明。分析師稱，如果歐洲央行更為樂觀，而特朗普稅收計(jì)劃的或有更多細(xì)節(jié)，可能會(huì)促使投資者將資金從黃金轉(zhuǎn)移到高收益的資產(chǎn)。投資者情緒的變化對(duì)黃金來說是一種風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國黃金協(xié)會(huì)周四發(fā)布的《全球黃金年鑒2017》顯示，今年一季度中國黃金消費(fèi)量同比增長14.73%，其中金條避險(xiǎn)需求大幅上升；同期國內(nèi)黃金產(chǎn)量同比下降9.29%。報(bào)告還指出，去年全球黃金飾品產(chǎn)量大幅下降19%。

　　國際現(xiàn)貨黃金周四亞市早盤開于1268.65美元/盎司，最低下探1260.71美元/盎司，最高上漲至1269.63美元/盎司，收于1263.81元/盎司，下跌4.8美元，跌幅0.38%。

　　管理著4030萬美元資產(chǎn)的Stephenson & Co. Capital Management的首席執(zhí)行官John Stephenson說“毫無疑問，特朗普是不可預(yù)測(cè)的。盡管如此，美國經(jīng)濟(jì)依然表現(xiàn)強(qiáng)勁。雖然特朗普的沖動(dòng)和不可預(yù)測(cè)性可能導(dǎo)致金價(jià)反彈，但除非朝鮮半島爆發(fā)核戰(zhàn)，否則金價(jià)很難突破1350美元/盎司。”

　　全球8大主要黃金ETF的監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，截至2017年4月27日，全球8大黃金ETFs持倉總量為1396.329噸，與上一交易日減少0.888噸。截至4月27日紐約商品交易所2017年6月期金尾盤報(bào)價(jià)1265.3美元，成交量為203247，4月27日未平倉合約338765，未平倉合約減少1326手。

技術(shù)分析：

　　現(xiàn)貨黃金隔夜連續(xù)高位震蕩，收盤小陰柱。日內(nèi)金價(jià)延續(xù)前日區(qū)間整理，交投再次收窄；短期金價(jià)持續(xù)震蕩于前期阻力位一線，上方臨壓10日均線。短期金價(jià)或連續(xù)震蕩，警惕后市再次放量破位風(fēng)險(xiǎn)。多日均線連續(xù)分化上行，10日均線小幅下行，均線區(qū)間逐漸收窄。MACD指標(biāo)雙線超買區(qū)下方緩慢下行；藍(lán)色動(dòng)能柱連續(xù)小幅放量。

XAG/USD

基本分析：

　　國際現(xiàn)貨白銀周四亞市早盤開于17.43美元/盎司，最低下探17.22美元/盎司，最高上漲至17.48美元/盎司，收于17.28元/盎司，下跌0.15美元，跌幅0.12%。

　　周三特朗普減稅計(jì)劃公布后，美股和美債收益率下跌。日內(nèi)公布的數(shù)據(jù)對(duì)金銀較為有利，美國當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加至25.7萬人，高于前值和預(yù)期，但仍連續(xù)112周位于30萬關(guān)口以下，是自1970年來最長持續(xù)時(shí)間；美國3月耐用品訂單月率僅為0.7%，遠(yuǎn)低于前值1.8%。美國3月成屋簽約銷售指數(shù)月率為-0.8%，高于預(yù)期。

　　周四歐洲央行宣布維持利率不變，從今年4月份起縮減每月購債規(guī)模至600億歐元，若前景惡化，持續(xù)寬松的貨幣政策可以延長或擴(kuò)大。

　　美國商務(wù)部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月新屋銷售跳升至八個(gè)月高位，顯示盡管第一季經(jīng)濟(jì)增長大幅放緩，但仍有潛在動(dòng)能。美國3月新屋銷售較前月上升5.8%，至62.1萬戶，為2016年7月以來最高水平，好于預(yù)期的58.3萬戶。

　　在享受過去兩年短暫的生產(chǎn)率攀升后，2016年主要白銀礦業(yè)的生產(chǎn)率跌至歷史最低水平。數(shù)據(jù)顯示，Escobal銀礦2014年的平均產(chǎn)量在每噸礦石16.3盎司白銀，當(dāng)年的總產(chǎn)量超過2000萬盎司。因此，在Tahoe Resources加入頂級(jí)銀礦商后，使得整體的平均產(chǎn)量從2013年的7.6盎司/噸推升至7.8盎司/噸。

　　值得注意的是，盡管加入了Escobal高品質(zhì)銀礦，但在2014年-2015年也只是將主要白銀生產(chǎn)商的平均產(chǎn)量提高0.2盎司/噸而已。過去兩年主要白銀生產(chǎn)商的產(chǎn)量從2014年的1.38億盎司增加至2016年的1.58億盎司，其中主要的增量來自Fresnillo LLC旗下的Saucito礦山。

　　不過，盡管七大主要白銀礦業(yè)公司2016年的白銀產(chǎn)量達(dá)到1.58億盎司，但礦石處理量也創(chuàng)下了紀(jì)錄高位。舉例來說，這些白銀生產(chǎn)商2016年處理了2130萬噸的礦石，較2015年的1990萬噸增加，但2015年頂級(jí)的白銀生產(chǎn)商僅處理了940萬噸礦石，就產(chǎn)出了1.23億盎司白銀，平均產(chǎn)量在13盎司/噸。

　　事實(shí)上，絕大部分分析師可能忽視了白銀礦業(yè)平均產(chǎn)量的持續(xù)下降這一點(diǎn)。從圖2可以看到。主要白銀生產(chǎn)商的平均產(chǎn)量從2005年的13盎司/噸一直下滑至2016年的7.4盎司/噸，僅過去12年降幅就達(dá)到43%。

　　最后，Tahoe旗下Escobal銀礦的平均白銀產(chǎn)量未來十年料將繼續(xù)下降。因此，未來全球白銀礦業(yè)將需要消耗更多的礦石，才能產(chǎn)出相同(甚至更低)產(chǎn)量的白銀。雖然過去兩年礦商的能源成本下降，但持續(xù)走低的礦石品位將繼續(xù)對(duì)白銀行業(yè)構(gòu)成壓力。

技術(shù)分析：

　　現(xiàn)貨白銀隔夜連續(xù)空頭回落，收盤下陰柱。日內(nèi)銀價(jià)連續(xù)下行，破位上行通道下軌線支撐，短期或連續(xù)空頭震蕩，警惕后市連續(xù)下行回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。多日均線交錯(cuò)分化下行，均線區(qū)間收窄。MACD指標(biāo)雙線分化零軸線上下，小幅下行連續(xù)；藍(lán)色動(dòng)能柱平穩(wěn)放量。