為確保公司實際控制人的地位，金科股份（000656）實控人引入“神秘騎士”簽訂一致行動協議。然而，另一方則增持之勢洶洶，逐步逼近實控人合計控制公司股權數目，這也讓金科股份的股權之爭出現白熱化的狀態。業內人士認為，面對舉牌方的再次舉牌，公司實控人下一步將做何動作，舉牌方是否會就此作罷，由此也讓金科股份的實控人是否存在變化具有一定的不確定性。

　　融創系五度舉牌

　　5月2日，金科股份發布公告稱遭到融創中國控股有限公司（以下簡稱“融創”）控制的子公司五度舉牌。

　　根據金科股份發布的公告顯示，金科股份在4月28日晚間接到公司股東天津聚金物業管理有限公司（以下簡稱“天津聚金”）的通知，天津聚金表示其一致行動人天津潤澤物業管理有限公司（以下簡稱“天津潤澤”）和天津潤鼎物業管理有限公司（以下簡稱“天津潤鼎”）通過二級市場增持公司股票。具體來看，自2016年12月9日至2017年4月28日，天津潤澤和天津潤鼎通過二級市場合計增持公司股票266508225股，占公司總股本的4.99%。數據顯示，截至4月28日，天津聚金及其一致行動人天津潤澤和天津潤鼎合計持有公司股票1335841985股，占公司總股本的25%，構成五度舉牌金科股份。值得一提的是，天津聚金、天津潤鼎和天津潤澤為融創控制的子公司，三者互為一致行動人，且最終實際控制人均為孫宏斌，也就是說融創實現了對金科股份的五度舉牌。談及增持的原因，天津聚金及一致行動人表示是出于對上市公司未來發展前景的看好，并認同金科股份股票的長期投資價值。

　　關于上市公司遭到舉牌，一般而言資金來源都會頗受關注。據了解，本次權益變動取得金科股份2.67億股股份所支付的資金總額為14.9億元。對于此次融創系舉牌的資金來源情況，對方表示是來自于自有資金、股東借款以及其他合法籌集的資金。

　　對于后續的計劃，天津聚金及一致行動人表示，在未來12個月內暫無改變上市公司主營業務或者對上市公司主營業務做出重大調整的計劃。值得一提的是，2016年11月2日，天津聚金提名商羽、張強為上市公司第九屆董事會董事候選人。隨后，2016年12月1日，金科股份2016年第五次臨時股東大會選舉結果顯示，商羽和張強當選為公司第九屆董事會董事。

　　一位不愿具名的券商分析師表示，一般資金連續舉牌上市公司的目的無外乎兩種，一種是財務投資，將來高位拋出，另一種則是戰略投資，舉牌后向公司提名董事，入主董事會。需要指出的是，增持舉牌之后，天津聚金及一致行動人表示，在未來12個月內，不排除進一步增持或減持金科股份的可能性。同時，未來不排除通過上市公司股東大會行使股東權利，向上市公司提名或推薦適合上市公司經營和發展需要的董事、監事人選的可能。

　　股權之爭暗涌

　　實際上，早在此前，融創系所持公司股份與公司實控人所持股份已較為接近。為穩定公司控制權，金科股份實控人也祭出引入第三方簽訂一致行動協議的方式增加鞏固控制權的砝碼。對于融創系再次增持公司股份，步步緊逼公司實控人合計所持股權，在上述券商分析師看來，從中表現出的股權之爭意味也頗為濃厚。

　　據了解，2016年9月，天津聚金通過參與金科股份的定向增發入駐金科股份。彼時，天津聚金以40億元包攬定增近九成認購額，成為金科股份持股16.96%的第二大股東。隨后，2016年11月融創通過天津潤鼎和天津潤澤從二級市場增持金科股份至20%，增持價格在4.25-5.25元/股，該部分所支付的金額為8.296億元。

　　根據金科股份4月25日發布的2017年一季度報告顯示，金科股份實控人合計持有的公司股份與融創系所持公司股份比例已頗為接近。金科股份披露的一季報顯示，截至今年3月31日，金科股份董事長兼實控人黃紅云直接持有公司9.32%的股份，公司實控人的一致行動人陶虹遐持有公司股份2.49%，同時黃紅云與陶虹遐通過重慶市金科投資控股（集團）有限責任公司持股14.2%。也就是說黃紅云直接和間接持有公司股份比例為26.01%。另外，黃紅云通過“銀河匯通29號定向資產管理計劃”增持公司1250萬股。彼時，融創系持股比例相較于公司實控人及其一致行動人而言已是僅差一步之遙。其中，天津聚金是金科股份單一第一大股東，持有公司16.97%的股份，天津潤鼎和天津潤澤則分別是持股3.15%和3.02%的第四、第五大股東，三者已經合計持有公司23.14%股份。

　　在此情況下，金科股份實控人也搬來“救兵”以穩定自身控制權。4月13日，金科股份發布的關于實際控制人簽署一致行動協議的公告顯示，黃紅云與廣州市安尊貿易有限公司（以下簡稱“廣州安尊”）在4月10日簽署了《一致行動協議》。因看好金科股份未來的發展前景，廣州安尊擬在未來90日內通過集中競價等方式獲得金科股份2億股股票，不超過金科股份總股本的3.7433%。與此同時，雙方保證承諾一致行動期限為未來三年，且黃紅云及陶虹遐承諾，所持有股份若需轉讓，須在同等條件下優先轉讓給廣州安尊。提及此次協議簽署的初衷，公告中也毫不避諱地表示保證金科股份未來持續穩定的經營，并為確保黃紅云實際控制人的地位。

　　恐現博弈狀態

　　面對公司實控人對于穩固控制權的態度以及融創系的步步緊逼，上述券商分析師表示，不排除出現雙方博弈的狀態。

　　中原地產首席分析師張大偉在接受北京商報記者采訪時表示，融創已經多次舉牌金科股份，截至目前投資金額也比較大，融創的一系列動作不排除是為公司的控制權。實際上，這就是雙方博弈的一個狀態，如果金科股份實控人能找到強力的支撐方或者資金能夠與融創方面進行對抗，那么融創方面就可能會退出。

　　據了解，金科股份是一家以房地產開發為主，社區生活服務、酒店經營管理、園林、裝飾、門窗和新能源發電等相關多元化產業經營為輔的企業集團。金科股份在公告中表示，公司擁有房地產開發一級資質，下屬公司具有物業管理一級資質、城鎮園林綠化企業一級資質、園林景觀規劃設計甲級資質、建筑裝修裝飾工程專業承包一級資質。就公司近幾年的財務狀況來說，金科股份的業績也處于逐年增長的態勢。財務數據顯示，2014-2016年金科股份實現的營業收入約為173.24億元、193.99億元以及322.35億元。同期對應實現的歸屬凈利潤分別約為9.08億元、11.23億元以及12.32億元。

　　不過，金科股份最新發布的2017年一季度報告則顯示，公司的業績出現營收與凈利雙雙下滑的狀態。報告期內，金科股份實現的營業收入約為46.15億元，同比下滑31.33%，同期對應實現的歸屬凈利潤則約為1.02億元，同比下滑幅度達到59.17%。值得一提的是，在扣非后歸屬凈利潤方面，金科股份同比下滑幅度更大，同比下降70.65%。對于業績下滑的原因，金科股份解釋稱是本期結轉面積減少導致結轉營業收入減少，同時歸屬于上市公司股東的凈利潤下滑則源于公司本期結轉營業收入大幅減少。

　　對于金科股份遭舉牌，張大偉表示主要在于公司的股權較為分散，融創系的此次舉牌，關鍵在于此后對于金科股份的融合狀態。