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艾紫馨：黃金止跌為時尚早表現持續“萎靡不振”

2017-5-10 16:39| 發布者: 艾紫馨| 評論: 0|原作者: 艾紫馨 | 字體：

摘要: 我們一來回顧一下黃金近期的走勢情況，國際黃金較4月高點下跌了5%，市場預期這一疲軟的態勢在短期并不會得到改觀。從更長的周期來看，金價從2011年的歷史高位1921.18美元暴跌了32%，金價近一個月的跌勢主要歸因于市 ...

我們一來回顧一下黃金近期的走勢情況，國際黃金較4月高點下跌了5%，市場預期這一疲軟的態勢在短期并不會得到改觀。從更長的周期來看，金價從2011年的歷史高位1921.18美元暴跌了32%，金價近一個月的跌勢主要歸因于市場避險情緒的降溫以及下跌過程中觸發的技術性賣盤。自金融危機以來的暴跌也很容易理解：經濟危機消退，全球經濟復蘇，央行近幾年持續向市場注入流動性。

另外，歐元區政治風險消退，市場押注的風暴并沒有來臨；美國經濟增長強勁，美聯儲逐步提高利率。這對黃金而言，都不是什么好消息。同時在跌破了自2016年底以來的上升趨勢線后，投資者的看法也轉向悲觀。黃金短線可能反彈，但未來一段時間的走勢并不樂觀，可能繼續下探1200美元支撐，甚至跌破該支撐，看向更低的水準。

如果我們從全球債務入手去分析黃金走勢，發現情況可能大為不同。這對黃金而言是一個重要的機遇，未來或刷新歷史新高，上看2000美元。美國自20世紀80年代以來，其債務不斷攀升，2008-2009年的金融危機也與此密不可分。在2014年，美國的債務首次超越了其國內生產總值。攀升的債務一個致命的危害在于創造了一個惡性循環。極端的債務拖累了經濟增長，而世界各國央行被迫加大印鈔規模來支撐經濟和償債。顯而易見的是，這并不是刺激經濟增長的根本性解決方法。

我們可以看到，自布雷頓森林體系結束以后，國際黃金的就跟隨這債務水平不斷攀升，不過在20世紀八九十年代期間出現一定的背離，后來這一背離趨勢被修正。整體趨勢而言，黃金與債務水平保持著相對密切的關系。世界不可能一夜之間去解決債務問題，這對黃金而言就是機遇。盡管短期存在較大的不確定性，未來數年可能看到金價升至2000美元/盎司，甚至更高。

上個交易日(5月9日)國際黃金再遭大幅拋盤，紐約最活躍6月期金合約在北京時間22:19-22:21三分鐘成交量為7247手，交易合約總價值近9億美元。國際黃金一度跌破1220美元/盎司水平，觸及3月中旬低點1214.39 美元/盎司。隨后，因朝鮮大使言論引發市場避險情緒，國際黃金得以收復失地，重回1220美元/盎司上方。法國大選后，市場焦點重新回歸到貨幣政策差異化的焦點上。美聯儲在6月升息幾乎板上釘釘，這利空金價。技術面上，國際黃金跌破自2016年底的上升趨勢后，投資者的情緒轉向悲觀，盡管較4月中旬高點下跌了5%，但短線并沒有顯示企穩的跡象。若不能在1220美元附近站穩，將看向1200關口。

加上昨日四位美聯儲官員發表了公開講話，他們再度發表升息言論施壓金價。加上市場繼續炒作美聯儲升息前景施壓金價，投資者預計美國將升息，這打壓了金價，因升息將推高公債收益率和美元。在本周缺乏影響國際黃金市場重大風險事件的情況下，多空“拉鋸戰”持續上演，這種情況不排除延續到6月份美聯儲決議之前，倘若這當中不發生突發事件。值得一提的是，市場在熱議黃金“筑底論”，這當中有多少可靠性值得懷疑，不要輕易去當那個“接盤俠”！

那么，黃金市場很有可能在6月份美聯儲決議之前都表現“萎靡不振”。雖然說，當前黃金的價格，很有可能已經計價了加息的影響，但是，若選擇當下進場“抄底”，無疑會成為黃金市場的“接盤俠”，因為當前并沒有支持黃金大幅反彈的基本面條件，也就是此前說的地緣局勢，只要不惡化，黃金都不會有太多的反應。同時，黃金的技術層面也比較惡化，還沒有明確的止跌企穩的跡象。我認為，黃金市場的反復盤整行情，可能會在短期之內出現，逢高做空，可能會是當前操作的一個絕佳選擇，下方看到1212-1208美元/盎司一線，順勢為王一直是我的座右銘，伴我走到今天。溫馨提示投資朋友們，沒有頂底一說，只有順勢而為，投資有風險，入市需謹慎！

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