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艾紫馨：國際黃金“衰神附體”，多空膠著何方取勝

2017-5-12 14:11| 發布者: 艾紫馨| 評論: 0|原作者: 艾紫馨|來自: 艾紫馨 | 字體：

摘要: 國際黃金就像被“衰神附體”一樣，自4月中旬，已經暴跌了70美元，印證了一句話“塵歸塵，土歸土”。雖然本周以來，黃金還未被大幅殺跌，但已深陷萎靡不振的沼澤里“不能自拔”，殊不知，一大波“數據劫”正趕在路上 ...

國際黃金就像被“衰神附體”一樣，自4月中旬，已經暴跌了70美元，印證了一句話“塵歸塵，土歸土”。雖然本周以來，黃金還未被大幅殺跌，但已深陷萎靡不振的沼澤里“不能自拔”，殊不知，一大波“數據劫”正趕在路上！本周五即將公布的美國CPI及零售銷售，料黃金能擺脫“死水”一般的走勢。

上個交易日周四(5月11日)歐洲時段，英國央行一如預期維穩，未能為英鎊繼續上行提供利好支撐，英鎊創一周新低1.2849，歐系貨幣亦受其拖累；因法國大選影響減退及印度需求回暖，金價絕地反攻，刷新兩個交易日高點1227.68美元/盎司。市場對美聯儲升息和縮表的炒作暫時有所緩和，以及歐美股市回落都支撐了金價。國際黃金上漲0.4%，之前八個交易日黃金持平或下跌。我認為目前金價整體仍然維持在較低位置的震蕩區間之中，本周二5月9日金價曾經跌至八周最低的1,213.81美元，此后金價就維持在相對較低的區間震蕩。

市場對美聯儲升息的炒作出現一些疲態，在連續一周的炒作之后，市場對美聯儲升息的炒作出現一些疲態。雖然日內美國經濟數據良好且美聯儲官員再度發表升息和縮表言論，但金價仍然反彈。目前市場的焦點已經轉向周五5月12日美國方面將會公布的幾項重要數據，包括CPI、零售銷售以及消費信心指數。對美聯儲今年升息的預計，將對黃金施加壓力，不過連續多日的炒作使得空頭有一些疲態，不排除金價出現一些反彈回升。

日內市場關注的焦點顯然是晚間的美國4月CPI數據和有“恐怖數據”之稱的零售銷售數據，金價的絕地反擊是否或延續呢？還是會遭到空頭的血腥鎮壓？商品和基本金屬更是從3月份以來就持續走弱，晚間美國的CPI數據可能會表現不佳。PPI年率更是增長2.5%，創2012年2月來最大漲幅；預期2.2%，前值2.3%。從這方面來看，晚間的CPI數據可能不會表現太差。除此之外還有零售銷售數據，隔夜美國股市的表現暗示美國零售銷售數據可能表現不佳。目前市場預計美國4月零售銷售月率將增長0.6%，前值為下降0.1%，有望錄得近四個月來最佳表現，若數據差于預期，有望幫助金價反攻。

關于縮表的討論：相對而言，市場對美聯儲6月份將再次加息已經達成了共識，但對于縮減資產負債表的時間，將是市場炒作的另一個熱點所在。美聯儲正在考慮資產負債表正常化的策略，最早可能2017年稍晚或者2018年開始縮表。聯儲將非常審慎地展開縮表，將同時削減MBS與美債持倉。但資產負債表不大可能回到金融危機前的水平；美聯儲不大可能回到金融危機前的操作模式。在美聯儲開始資產負債表正常化的時間表中，FOMC的6月份和9日會議將是關鍵風險事件。我認為，隨著美聯儲官員開始向市場釋放未來將啟動縮表的預期，這可能幫助美元走強，進而對金價形成一定的打壓。

黃金ETF持倉暗示多頭仍未離場，據我觀察，國際黃金自4月17日以來每盎司價格已經下跌了近70美元，最高達80美元，但全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉并沒有出現明顯的減倉，目前為851.89噸，仍高于近半年的平均水平，這暗示機構和中長線投資者仍然較為看好黃金的后市。但從另外一方面來看，SPDR的持倉自4月25日以來就未曾有新的資金流入，尤其是在金價回落之際，這暗示市場亦對后市的信心產生了動搖，一旦SPDR的持倉開始大幅減少，可能會令金價啟動另一波跌勢。

技術面來看，黃金反彈空間有限，從日線來看，雖然金價在1214美元/盎司附近獲得了初步支撐，KDJ在低位結成金叉，暗示短線反彈可期，但MACD指標此前并沒有明顯背離，暗示仍存部分下跌動能，投資朋友們還需提防空頭的反撲；另外，黃金已經跌破了2016年12月以來的上漲通道，通道下軌的阻力在200日均線1248.62美元/盎司附近，在收復該位置前，金價仍有較大的下行風險；從斐波拉契理論來看，金價仍有跌向前期漲勢50%回撤位1209美元/盎司附近的風險，目前38.2%回撤位1229美元/盎司是金價反彈的初步阻力所在，而1236美元/盎司附近亦存在較強的阻力，在升破該位置前，保持中線看空不變，下方初步支撐在1217美元/盎司附近。

綜合上所述，日內黃金價格在短線仍然存在一定的反彈空間，但鑒于避險情緒已經顯著降溫，美聯儲仍處于縮減寬松政策的進程中，在6月份啟動加息之前，金價的反彈空間都會受到一定的限制；晚間金價若不能頂破1236美元/盎司附近的阻力，料將遭遇空頭的血腥鎮壓，我們再進行下一步的觀察即可。溫馨提示投資朋友們，沒有頂底一說，只有順勢而為，投資有風險，入市需謹慎！

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