興業(yè)投資黃金周評(píng)：Fed鷹派黃金負(fù)重 英脫歐談判或成黃金救兵?

2017年6月20日

上周美聯(lián)儲(chǔ)在利率決議上實(shí)現(xiàn)了今年以來(lái)的第二次加息，但是美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息令市場(chǎng)意外，導(dǎo)致國(guó)際現(xiàn)貨黃金走勢(shì)疲弱基本維持一周前的回撤走勢(shì)，黃金上周累計(jì)下挫1.2%，略微持穩(wěn)于1250一線上方;白銀跌勢(shì)更慘烈，跌幅近3%，金銀都為連續(xù)第二周下挫。

美聯(lián)儲(chǔ)在6月的利率決議上加息25個(gè)基點(diǎn)至1.0%-1.25%，這符合市場(chǎng)預(yù)期。但美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中卻公布了詳細(xì)的縮表計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)將在今年開(kāi)始實(shí)施縮表，通過(guò)減少到期證券本金再投資的方式，逐步縮減美聯(lián)儲(chǔ)的證券持有，縮表起步上限為每月100億美元。市場(chǎng)此前預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將鴿派加息，表達(dá)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)等�？擅缆�(lián)儲(chǔ)的表態(tài)令市場(chǎng)吃驚。且在之后的耶倫講話中，耶倫表達(dá)了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景樂(lè)觀的態(tài)度。美元指數(shù)也因此一度探底回升，收復(fù)當(dāng)日大部分的跌幅，令黃金重挫至1260整數(shù)關(guān)下方。

美國(guó)上周還公布了一系列重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，可整體上表現(xiàn)并不出色。比如，美國(guó)5月CPI月率下跌0.1%，核心CPI年率增長(zhǎng)1.7%，創(chuàng)2.15年5月以來(lái)的新低。表明美國(guó)通脹提升還較疲軟。美國(guó)“恐怖數(shù)據(jù)”——零售銷(xiāo)售月率下跌0.3%，降幅創(chuàng)2016年1月以來(lái)的最大。美國(guó)5月新屋開(kāi)工月率下降5.5%，為連續(xù)第三個(gè)月下跌，刷新八個(gè)月低位。這些數(shù)據(jù)都令市場(chǎng)質(zhì)疑美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。所以上周美聯(lián)儲(chǔ)雖然鷹派加息，但依舊難以反彈，保持在低位震蕩。

黃金上周的下跌主要是來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息預(yù)期的壓力。由于美聯(lián)儲(chǔ)在加息之后維持今年加息三次的預(yù)期，并給出縮表計(jì)劃。耶倫的講話更是淡化了市場(chǎng)對(duì)通脹放緩的擔(dān)憂(yōu)，導(dǎo)致黃金多頭失望，并進(jìn)一步擴(kuò)大跌幅。而上周美國(guó)大部分不及預(yù)期的數(shù)據(jù)一定程度上限制了黃金的跌幅，于上周周末前持穩(wěn)。

本周市場(chǎng)的消息面較清淡，數(shù)據(jù)方面基本沒(méi)有重要事件公布。不過(guò)本周會(huì)有多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表重要講話，包括杜德利、票委埃文斯、副主席費(fèi)希爾以及卡普蘭等等。這些官員的講話將透露美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景和對(duì)加息的看法，有助于幫助投資者知道美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部官員的鷹鴿的陣營(yíng)，或?qū)γ涝�走�?shì)產(chǎn)生指引，料影響金價(jià)。

還有北京時(shí)間周一下午17:00，英國(guó)和歐盟之間的正式談判將拉開(kāi)序幕。英國(guó)大選產(chǎn)生懸浮議會(huì)，首相特蕾莎.梅失去多數(shù)黨席位令脫歐前景充滿(mǎn)變數(shù)。目前黃金并沒(méi)有出現(xiàn)很大波動(dòng)。可今日只是脫歐談判的開(kāi)始，如果進(jìn)程中雙方難以達(dá)成共識(shí)或是出現(xiàn)意外的話，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒有望增強(qiáng)，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期已基本在金市消化，預(yù)計(jì)黃金將迎來(lái)反彈。但如果沒(méi)有特別大的意外的話，預(yù)計(jì)本周黃金有震蕩偏弱的走勢(shì)傾向。

技術(shù)上，周圖連續(xù)兩周錄得上影響較長(zhǎng)的陰燭，暗示上方壓力沉重，金價(jià)跌至50周均線(1260一線)下方將有進(jìn)一步下挫的動(dòng)能。日?qǐng)D上周呈現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)，5/10日均線呈死叉，震蕩下跌至1260下方，接近1250水平，本周關(guān)注匯價(jià)是否將下破1250，若有效下破將加速下行。本周主要可采取逢高做空的策略，但在英國(guó)正式脫歐前還需保持謹(jǐn)慎態(tài)度。支持關(guān)注1245/1240，阻力關(guān)注1262/1270。