上一交易日現貨黃金開盤1256.96美元/盎司，最高1257.82美元/盎司，最低1236.64美元/盎司，收盤1244.38美元/盎司，收盤大跌11.23美元，跌幅0.89%。日內來看，金價早盤基本持穩并有小幅走弱，午后延續這一趨勢，但在4點前后出現瞬間大幅跳水，隨后震蕩橫盤，全天總體明顯走弱。美元指數有所走強，消息面對金價影響較小，現貨市場資金有所流入，技術面走弱有限。

圖1黃金價格走勢

消息面上看，美國5月份不含飛機的非國防資本品訂單下降0.2%，弱于預期的為增長0.4%，整體耐用品訂單下降1.1%，降幅幾乎為預期的兩倍，表明資本品投資降溫料拖累二季度經濟增速。此外，美國5月份芝加哥聯儲全美活動指數和6月份達拉斯聯儲制造業指數均遜預期。結合前期數據看，至少截止到5月美國經濟擴張速度的回升不及市場預期，這對金價運行趨勢偏多。

此外，美國最高法院恢復部分特朗普旅美禁令，法官們在一份無簽名的意見中表示，禁止主要人口為穆斯林的六國公民進入美國的行政命令現在可以全面實施，除非相關人等可以證明自己與美國的個人或實體有可信的誠善關系。這或意味著特朗普與部分其他官員可能達成某種交易，未來推行政策受到的阻力可能將減小，對金價不利。

歐洲方面，歐央行行長德拉吉捍衛寬松立場，稱歐元區經濟復蘇利于青年人就業，央行的最佳政策路徑是維持激勵政策直至經濟恢復穩定，表明其仍在向市場傳遞近期不會結束寬松的信號。但是隨著QE標的幾乎被歐央行全部購買，未來政策施展空間十分有限，我們仍預計下半年歐央行將推出QE并且不排除加息的可能性。

資金面上，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量上一個交易日增加2.66噸，目前持倉量853.68噸，此前一個交易日減倉2.96噸。目前來看，現貨投資商在減倉之后重新開始增倉，顯示其信心有所恢復，需要繼續關注增倉行動的持續性。

圖2黃金ETF倉位變動情況

市場層面看，美國股市近持平，未能延續全球股市的漲勢，科技股賣壓重現，標普500指數基本持平報2439.07點；歐洲股市則有所反彈，礦業股在下午交易時段抹去升幅，斯托克歐洲600指數上漲0.4%報389.05點。債市方面，美國國債多數上漲，但總體漲幅不大，且收益率曲線維持扁平化態勢；歐洲多國債市也均有所走強。匯率方面，美元扭轉跌勢，兌日元觸及1個月高點歐元也小幅走弱。國際能源價格在美國庫存數據公布之前攀升，盡管市場仍面臨全球供應過剩疑慮，布倫特油價反彈0.72%。

技術面上看，金價日內大幅跳水，對多頭有一定打擊，此前技術面的轉好形勢遭到破壞，并標明1260美元位置仍有一定壓力，但是1240美元位置支撐目前有效，且消息面沒有明顯變動，表明金價的瞬間下跌可能為“烏龍指”或其他一次性因素導致，尚不需要過度悲觀。日內繼續關注1240美元的支撐，下一支撐位上移至1235美元附近。中期來看，1200美元整數關口或有較強支撐，上方重要壓力仍在1295至1300美元附近。

投資有風險，入市需謹慎。以上建議僅供參考，不作為唯一投資依據。

金盛貴金屬投資分析部