上一交易日現貨黃金開盤1248.99美元/盎司，最高1253.0254.49美元/盎司，最低1239.65美元/盎司，收盤1245.14美元/盎司，收盤小幅下跌3.82美元，跌幅0.31%。日內來看，金價早盤略有拉升，之后持續維持震蕩走勢，午后出現大幅回落，晚間以偏弱震蕩為主，全天總體呈現小幅回落。美元指數進一步回落，消息面并無短期利空，主要現貨投資者資金量不變，技術面上短期或以震蕩為主。

圖1黃金價格走勢

消息面上看，昨日公布的數據顯示美國第一季度GDP環比折年率增幅終值自1.2%上修至1.4%，受消費和貿易提振。GDP上修的情況超出市場預期，但平減指數向下修正，顯示通脹回升速度依然不快。美聯儲方面，圣路易斯聯儲行長Bullard重申當前利率適當的觀點，并認為在9月做出收縮資產負債表決定的可能性大于7月，縮表不會攪動市場。我們認為，上述變動可能將令9月美聯儲加息的迫切性降低，支持了9月宣布開始縮表并在12月開始加息的可能性，這對金價并非利空，但經濟走強對金價市中長期的利空。

另外，美國財長努欽稱，當特朗普政府官員9月份同國會領導人拿出一份共同的稅收計劃時，將做到完全透明，這可能暗示8月國會休會之前特朗普政府的稅改計劃可能難以通過。我們認為，市場的“特朗普交易”的情緒回落，對金價也是偏多的。

歐洲方面，德國6月份通脹率意外加速，從1.4%升至1.5%，讓正在思考撤出量化寬松政策的歐洲央行官員們松了一口氣。此前歐央行行長德拉吉偏鷹派的講話曾引起市場震動，雖然隨后予以澄清，但是我們認為9月歐洲央行將迎來貨幣政策的轉向，即使沒有直接加息，也將明確指出未來收緊的方向，歐元上行趨勢將進一步鞏固，美元指數將受壓制，對金價有一定支撐。

資金面上，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量上一個交易日不變，目前持倉量仍為853.68噸，此前一個交易日倉位也不變，上次變動是周一增倉2.66噸。目前來看，現貨投資商在持續增減倉之后開始偏向謹慎，并且短期金價方向的不確定性也令投資者保持觀望態度，并且消化消息面變動。

圖2黃金ETF倉位變動情況

市場層面看，美國股市下挫，受央行官員講話影響，銀行業壓力測試后資金輪動進入金融股，標普500指數下跌0.9%報2419.7點；歐洲股市創9個月來最大跌幅，市場預計美國及歐洲央行將收緊貨幣政策，斯托克歐洲600指數下跌1.3%報380.66點。債市方面，美國國債走弱，但在股市下跌和機構買盤推動下跌幅有所收窄；歐洲債市也普遍下跌，德國CPI超預期加大債市下行壓力。匯率方面，美元指數繼續回落，歐元升至5月來新高，英鎊也在走強，反映各國央行開始跟隨美聯儲轉向加息后反壓美元指數的情況。國際能源價格創下兩個月以來最長連漲，人氣改善發出市場復蘇信號，布倫特油價沖高回落收跌0.38%。

技術面上看，昨日金價午后的小幅跳水，令上行的節奏被打亂，我們仍維持近期金價走勢將偏向震蕩的觀點。短期來看，1240美元位置的支撐仍需要予以關注，再下一支撐位則位于1235美元附近，上述兩支撐位距離較近，支撐力度或將較強。同時，上方1260美元附近的壓力也需要予以警惕。中期來看，1200美元整數關口或有較強支撐，上方重要壓力仍在1295至1300美元附近。

今天下午2點和2點45分德國和法國將分別公布消費和CPI數據，可適當關注。

投資有風險，入市需謹慎。以上建議僅供參考，不作為唯一投資依據。

金盛貴金屬投資分析部