上一交易日現(xiàn)貨黃金開盤1255.04美元/盎司，最高1257.57美元/盎司，最低1248.95美元/盎司，收盤1249.83美元/盎司，收盤下跌5.14美元，跌幅0.41%。日內(nèi)來(lái)看，金價(jià)早盤略有回落，午后曾有反彈但隨即再次走低，晚間持續(xù)低位震蕩，全天總體繼續(xù)走弱。美元指數(shù)從低位反彈，消息面影響小，主要現(xiàn)貨投資者減倉(cāng)幅度擴(kuò)大，技術(shù)面看偏空。

圖1黃金價(jià)格走勢(shì)

消息面上看，美國(guó)5月S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)同比增速略有加快，但環(huán)比增速仍不高，顯示房地產(chǎn)價(jià)格仍然穩(wěn)步上漲。美聯(lián)儲(chǔ)方面，特朗普接受《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)稱，耶倫和他的首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)Cohn都是美聯(lián)儲(chǔ)主席一職候選人，再次暗示可能在明年更換美聯(lián)儲(chǔ)主席一職。此外，美國(guó)眾議院表決通過(guò)加強(qiáng)對(duì)俄羅斯制裁的法案，并將阻止總統(tǒng)特朗普單方面取消對(duì)俄特定制裁措施，同時(shí)該法案還對(duì)伊朗和朝鮮施加新的制裁。但市場(chǎng)對(duì)地緣政治的擔(dān)憂并不強(qiáng)烈。

歐洲方面，IMF呼吁歐洲央行維持刺激措施，因經(jīng)濟(jì)面臨重大下行風(fēng)險(xiǎn)。該表態(tài)令歐元沖震蕩回落，抹去了早些時(shí)候的漲幅。我們認(rèn)為，歐元區(qū)下半年開始削減QE，明年上半年停止QE并且開始逐步加息的收緊路徑并不算快，歐央行大概率也將堅(jiān)持此“計(jì)劃”。

資金面上，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉(cāng)量上一個(gè)交易日減少9.17噸，目前持倉(cāng)量為800.45噸，此前一個(gè)交易日倉(cāng)位減少4.14噸。目前來(lái)看，在消息面偏多并且金價(jià)持續(xù)反彈之后，現(xiàn)貨投資商仍在持續(xù)減倉(cāng)，并且減倉(cāng)速度又有加快，顯示其謹(jǐn)慎偏空的態(tài)度，這需要予以警惕。

圖2黃金ETF倉(cāng)位變動(dòng)情況

市場(chǎng)層面看，美國(guó)股市止步三連跌并創(chuàng)收盤紀(jì)錄新高，能源和金融股領(lǐng)漲，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.3%報(bào)2477.13點(diǎn)；歐洲股市則四日來(lái)首次上漲，銀行股反彈，斯托克歐洲600指數(shù)上漲0.4%報(bào)380.77點(diǎn)。債市方面，美國(guó)債市下跌，風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)彌漫市場(chǎng)，強(qiáng)勁的企業(yè)業(yè)績(jī)以及消費(fèi)者信心指數(shù)令美債承壓；歐洲債市明顯回落，受Ifo數(shù)據(jù)意外上行和美國(guó)國(guó)債走低影響，德國(guó)10年期國(guó)債收益率漲幅高達(dá)5.8個(gè)基點(diǎn)。匯率方面，美元扭轉(zhuǎn)盤中跌幅，歐元從2015年以來(lái)的高點(diǎn)回落，因IMF敦促歐洲央行對(duì)減碼寬松保持謹(jǐn)慎。國(guó)際能源價(jià)格大漲，據(jù)API報(bào)告上周原油庫(kù)存大減，布倫特油價(jià)漲超4%重回50美元上方。

技術(shù)面上看，此前金價(jià)持續(xù)在1260美元下方震蕩之后開始逐步回落，空頭開始有反擊的跡象，這符合我們此前的預(yù)期。前期重要支撐線目前位于1246美元附近，但該位置已被多次突破可能支撐較為有限。短期來(lái)看，對(duì)金價(jià)暫持謹(jǐn)慎態(tài)度，下方支撐或位于1227美元一帶。中期來(lái)看，1295至1300美元附近仍是重要壓力位，下方重要支撐仍位于1200美元整數(shù)關(guān)口，中期可暫繼續(xù)按照震蕩反彈對(duì)待。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。以上建議僅供參考，不作為唯一投資依據(jù)。

金盛貴金屬投資分析部